根据铭利达2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收11.06亿元，同比大幅下降46.52%。扣非净利润-1.04亿元，由盈转亏。铭利达2024年半年度净利润-9,708.72万元，业绩由盈转亏。

公司主要产品包括精密压铸结构件和精密塑结构件两项，其中精密压铸结构件占比52.94%，精密塑结构件占比25.07%。

2024年半年度公司营收11.06亿元，与去年同期的20.68亿元相比，大幅下降了46.52%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）型材冲压结构件本期营收1.74亿元，去年同期为6.36亿元，同比大幅下降了72.56%。

（2）精密注塑结构件本期营收2.77亿元，去年同期为7.02亿元，同比大幅下降了60.5%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的19.2%，同比大幅下降到了今年的11.12%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）精密注塑结构件本期毛利率11.1%，去年同期为22.59%，同比大幅下降50.86%。

（2）型材冲压结构件本期毛利率11.49%，去年同期为17.17%，同比大幅下降33.08%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度精密压铸结构件毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的22.49%，大幅下降到2024年半年度的7.98%，2024年半年度精密注塑结构件毛利率为11.10%，同比大幅下降50.86%。

2024年半年度，铭利达营业总收入为11.06亿元，去年同期为20.68亿元，同比大幅下降46.52%，净利润为-9,708.72万元，去年同期为1.94亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-1.16亿元，去年同期为2.07亿元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-1.16亿元，去年同期为2.07亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为11.06亿元，同比大幅下降46.52%；（2）毛利率本期为11.12%，同比大幅下降了8.08%。

铭利达2024年半年度非主营业务利润为2,203.25万元，去年同期为-403.95万元，扭亏为盈。

2024年半年度公司营收11.06亿元，同比大幅下降46.52%，虽然营收在下降，但是财务费用、销售费用、管理费用却在增长。

本期财务费用为4,237.07万元，同比大幅增长近13倍。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息支出本期为4,326.18万元，去年同期为1,845.70万元，同比大幅增长了134.39%。

（2）本期汇兑损失为284.41万元，去年同期汇兑收益为1,109.52万元；

本期销售费用为1,917.00万元，同比增长23.57%。销售费用增长的原因是：

（1）品质扣款本期为468.43万元，去年同期为320.30万元，同比大幅增长了46.25%。

（2）职工薪酬本期为860.36万元，去年同期为766.57万元，同比小幅增长了12.23%。

（3）宣传费本期为52.61万元，去年同期为8.01万元，同比大幅增长了近6倍。

本期管理费用为1.03亿元，同比大幅增长51.81%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）其他本期为1,667.63万元，去年同期为460.56万元，同比大幅增长了近3倍。

（2）租金及水电费本期为1,281.27万元，去年同期为331.81万元，同比大幅增长了近3倍。

（3）职工薪酬本期为3,628.29万元，去年同期为2,891.74万元，同比增长了25.47%。

（4）折旧摊销费本期为2,104.45万元，去年同期为1,615.26万元，同比大幅增长了30.29%。

2024年半年度，铭利达净现金流为-5.66亿元，去年同期为2,427.75万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

在2024年半年度报告中，铭利达用于金融投资的资产为6.6亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为849.11万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资收益持续大幅上升，由2022年中的-78.06万元大幅上升至2024年中的849.11万元，变化率为11.88倍，而企业的金融投资资产相比去年同期增长了5.5亿元，变化率为500.02%。

2024年半年度，企业存货周转率为1.23，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从21天增加到了146天，企业存货周转能力下降，2024年半年度铭利达存货余额合计9.92亿元，占总资产的18.10%，同比去年的8.17亿元增长21.37%。

2024半年度，企业应收账款合计5.65亿元，占总资产的10.04%，相较于去年同期的9.05亿元大幅减少37.59%。

2024年半年度，企业信用减值冲回利润1,212.48万元，其中主要是应收账款坏账损失1,252.91万元。

本期，企业应收账款周转率为1.60。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.19下降到了1.60，平均回款时间从82天增加到了112天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

精密结构件制造行业 精密结构件行业近三年受新能源汽车、光伏储能等下游需求驱动，市场规模年复合增长率达18.2%，2024年行业规模突破3500亿元。未来趋势聚焦轻量化与一体化压铸技术，预计2026年全球市场规模将达4800亿元，中国占比超40%，企业加速向高端精密加工和全球化供应链布局转型。

铭利达在国内精密压铸结构件领域位列前三，2024年新能源车及储能领域营收占比超65%，压铸件年出货量达12.8万吨，国内市占率约7.3%，为特斯拉、宁德时代核心供应商。

2024年半年度净利润亏损9,708.72万元，是5年来半年度的首次亏损，2021-2023年半年度净利润持续增长。

2024年半年度主营利润亏损1.16亿元，且是近5年半年度首次亏损，2021-2023年半年度主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步大幅下降。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期铭利达PE-TTM为负，参考价值不大。