根据富临运业2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.29亿元，同比小幅增长5.38%。扣非净利润7,080.90万元，同比小幅下降11.71%。富临运业2024年半年度净利润8,038.73万元，业绩同比大幅下降33.30%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,730.38万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为运输行业，占比高达80.5%，主要产品包括客运收入和其他两项，其中客运收入占比74.34%，其他占比6.37%。

2024年半年度公司营收4.29亿元，与去年同期的4.07亿元相比，小幅增长了5.38%，主要是因为客运收入本期营收3.19亿元，去年同期为2.88亿元，同比小幅增长了10.52%。

2024年半年度公司毛利率为20.2%，同比去年的19.9%基本持平。值得一提的是，客运收入在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2024年半年度客运收入毛利率为14.33%，同比小幅增长7.5%。

2024年半年度，富临运业营业总收入为4.29亿元，去年同期为4.07亿元，同比小幅增长5.38%，净利润为8,038.73万元，去年同期为1.20亿元，同比大幅下降33.30%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）其他收益本期为1,285.58万元，去年同期为3,476.12万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期收益267.62万元，去年同期收益1,115.48万元，同比大幅下降；（3）所得税费用本期支出1,122.28万元，去年同期支出569.74万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为-747.00万元，去年同期为-957.35万元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为4.29亿元，同比小幅增长5.38%；（2）毛利率本期为20.20%，同比有所增长了0.30%。

富临运业2024年半年度非主营业务利润为9,908.01万元，去年同期为1.36亿元，同比下降。

2024年半年度，富临运业净现金流为-1.16亿元，去年同期为1,370.87万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）偿还债务支付的现金本期为1.48亿元，同比大幅下降36.01%；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为6,037.09万元，同比大幅下降51.19%。

但是（1）收到其他与筹资活动有关的现金本期为706.03万元，同比大幅下降93.79%；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为8,219.04万元，同比大幅增长2.13倍。

在2024半年度报告中，富临运业用于对外股权投资的资产为12.93亿元，占总资产的44.93%，对外股权投资所产生的收益为8,413.62万元，占净利润8,038.73万元的104.66%。

绵阳市商业银行股份有限公司业务性质为金融业。

从近几年可以明显的看出，绵阳市商业银行股份有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2016年末的10.69%增长至14.65%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

2024年半年度，公司的其他收益为1,285.58万元，占净利润比重为15.99%，较去年同期减少63.02%。

在2024年半年度报告中，富临运业形成的商誉为8,976.13万元，占净资产的5.62%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为富临长运公司。

2021-2023年期末的净利润增长率为1.72%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测，在折现率为13.28%的情况下，未来现金流现值为2.38亿元，而2023年末净利润为4,177.94万元，预测数据是否过于乐观？由此判断，商誉存在较大减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为1,726.25万元，同比盈利下降24.74%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

富临长运公司的历年业绩数据如下表所示：

富临长运公司由于业绩没达到预期，分别在2018年末减值5,410万元、2019年末减值2,153.88万元、2020年末减值2,499.03万元、2021年末减值580.66万元、2022年末减值350.56万元、2023年末减值1,299.89万元，具体情况如下所示：

2024半年度，企业应收账款合计1.21亿元，占总资产的4.19%，相较于去年同期的1.42亿元减少15.12%。

本期，企业应收账款周转率为3.92。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.96大幅增长到了3.92，平均回款时间从60天减少到了45天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

富临运业属于道路旅客运输行业，聚焦于公路客运、城际出行及配套服务领域。 道路旅客运输行业近三年受高铁网络扩张及私家车普及影响，传统客运量呈结构性下滑，但新能源公交更新、城乡交通一体化等政策推动行业向绿色化、智能化转型。2024年《新能源城市公交车更新补贴实施细则》等政策加速车辆电动化替代，预计未来市场空间将向定制客运、旅游包车等细分领域倾斜，智能化调度系统和区域资源整合成为核心竞争力，整体行业规模维持在千亿级。

富临运业为四川省道路客运龙头企业，持有“特级道路旅客运输企业”资质（全国仅7家），区域市场份额居省内前三，依托“天府行”平台布局定制客运，但全国市占率不足2%，竞争优势集中于川内城乡客运网络及政企合作项目。

2024年半年度净利润8,038.73万元，较上期大幅下降，主要是由于非经常性损益的大幅下降，净利润近两年主要依赖于投资收益。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，主营利润近3年半年度亏损持续收窄，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润亏损747.00万元，较去年同期的亏损有所好转。

对外股权投资是公司的重要业务，对外股权投资平均占总资产的40%左右，投资收益率优秀，最近3年，平均投资收益率为7%左右，收益平均占净利润的107%左右，主要是投资绵阳市商业银行股份有限公司。

风险方面，富临长运公司存在极大的减值风险。

总体来说，公司不仅盈利能力良好，而且在行业中也属于领先地位。

Z值连续2次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，富临运业近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，富临运业的PE-TTM是27.60，而公交行业的PE-TTM是41.57，富临运业的PE-TTM相比公交行业的PE-TTM较低。