根据艾布鲁2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收7,454.02万元，同比大幅下降42.53%。扣非净利润-2,817.41万元，由盈转亏。艾布鲁2024年半年度净利润-2,725.89万元，业绩由盈转亏。

公司主要产品包括环境治理工程和运营两项，其中环境治理工程占比59.16%，运营占比34.38%。

2024年半年度公司营收7,454.02万元，与去年同期的1.30亿元相比，大幅下降了42.53%，主要是因为环境治理工程本期营收4,409.46万元，去年同期为1.15亿元，同比大幅下降了61.69%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度环境治理工程毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的28.13%，大幅下降到2024年半年度的13.27%，2024年半年度运营毛利率为75.90%，同比增长23.78%。

2024年半年度，艾布鲁营业总收入为7,454.02万元，去年同期为1.30亿元，同比大幅下降42.53%，净利润为-2,725.89万元，去年同期为273.66万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然资产减值损失本期收益784.47万元，去年同期损失116.73万元，同比大幅增长；

但是（1）信用减值损失本期损失4,433.04万元，去年同期损失884.94万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为168.36万元，去年同期为1,168.20万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为168.36万元，去年同期为1,168.20万元，同比大幅下降85.59%。

虽然毛利率本期为35.25%，同比增长了6.64%，不过营业总收入本期为7,454.02万元，同比大幅下降42.53%，导致主营业务利润同比大幅下降。

艾布鲁2024年半年度非主营业务利润为-3,531.34万元，去年同期为-963.18万元，亏损增大。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2024半年度，企业应收账款合计3.07亿元，占总资产的21.31%，相较于去年同期的2.91亿元小幅增长5.72%。

2024年半年度，企业信用减值损失4,433.04万元，导致企业净利润从盈利1,707.15万元下降至亏损2,725.89万元，其中主要是应收账款坏账损失4,241.53万元。

企业应收账款坏账损失中全部为账龄组合，合计4,241.53万元。在账龄组合中，主要为新计提的坏账准备4,241.53万元。

本期，企业应收账款周转率为0.26。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.43大幅下降到了0.26，平均回款时间从418天增加到了692天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有11.04%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从43.09%持续下降到11.04%。三年以上应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从6.73%持续上涨到32.00%。一年以内的应收账款占比有明显下降，三年以上占比有明显升高。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024年半年度，艾布鲁的其他非流动资产合计1.79亿元，占总资产的12.45%，相较于年初的4.90亿元大幅减少63.41%。

主要原因是大额存单减少1.02亿元。

2024年半年度，艾布鲁的长期应收款合计3.78亿元，占总资产的26.23%，相较于年初的1.79亿元大幅增长111.38%。

主要原因是洞口县毓兰镇等9个建制镇污水处理特许经营项目增加2.04亿元。

艾布鲁属于环保行业，专注于环境治理领域的技术研发与工程服务。 近三年环保行业受政策驱动持续增长，2023年市场规模突破2.5万亿元，年均增速约8%。土壤修复、水环境治理及农村环境整治成为核心增长点，其中土壤修复市场2024年规模预计达1200亿元。未来行业将加速向技术密集化、智能化及区域下沉市场拓展，政策推动下“双碳”相关细分领域（如固废资源化）有望实现15%以上年复合增长，2025年行业整体规模或突破3万亿元。

艾布鲁聚焦湖南及周边区域市场，在土壤修复领域具备技术优势，2024年省内项目签约金额占比超60%，但全国市占率不足1%。其核心业务农村污水处理在长江中游区域市场占有率约3%-5%，尚未形成全国性竞争优势。

2024年半年度净利润亏损2,725.89万元，是5年来半年度的首次亏损，近5年半年度净利润持续下降，主要是由于减值损失的大幅增长。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收的大幅下降，2024年半年度主营利润168.36万元，较去年同期大幅下降。

风险方面，应收账款减值风险高、应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期艾布鲁PE-TTM为负，参考价值不大。