根据海南瑞泽2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收7.30亿元，同比小幅下降7.02%。扣非净利润-5,753.23万元，较去年同期亏损有所减小。海南瑞泽2024年半年度净利润-4,554.19万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为6,340.25万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为非金属矿物制品业，占比高达73.87%，主要产品包括商品混凝土和市政环卫两项，其中商品混凝土占比73.87%，市政环卫占比24.53%。

2024年半年度公司营收7.30亿元，与去年同期的7.85亿元相比，小幅下降了7.02%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）商品混凝土本期营收5.39亿元，去年同期为5.67亿元，同比小幅下降了4.91%。

（2）市政环卫本期营收1.79亿元，去年同期为2.01亿元，同比小幅下降了10.88%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的17.97%，同比小幅增长到了今年的19.18%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）商品混凝土本期毛利率20.24%，去年同期为18.81%，同比小幅增长7.6%。

（2）市政环卫本期毛利率18.35%，去年同期为15.35%，同比增长19.54%。

2024年半年度，海南瑞泽营业总收入为7.30亿元，去年同期为7.85亿元，同比小幅下降7.02%，净利润为-4,554.19万元，去年同期为-8,793.15万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然营业外利润本期为-824.13万元，去年同期为69.98万元，由盈转亏；

但是（1）信用减值损失本期损失1,327.34万元，去年同期损失5,301.11万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期收益466.70万元，去年同期损失1,017.49万元，同比大幅增长。

海南瑞泽2024半年度的归母净利润亏损了4,825.25万元，而非经常性损益盈利了927.98万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

备注：主要系未决诉讼计提的预计负债。

在2024半年度报告中，海南瑞泽用于对外股权投资的资产为1.69亿元，对外股权投资所产生的收益为877.72万元。

江门新会北控绿润城市服务有限公司业务性质为生态保护和环境治理业。

从下表可以明显的看出，江门新会北控绿润城市服务有限公司带来的收益处于年年增长的情况，且投资收益率由2020年末的0%增长至34.43%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

肇庆市金岗水泥有业务性质为水泥生产与销售。

同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2020年中的1.11亿元增长至2024年中的1.69亿元，增长率为52.14%。

2024半年度，企业应收账款合计17.54亿元，占总资产的45.99%，相较于去年同期的16.94亿元基本不变。应收账款的规模大，且相对占比较高。

本期，企业应收账款周转率为0.41。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从236天增加到了439天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024年半年度，企业资产负债率为75.91%，去年同期为67.79%，同比小幅增长了8.12%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从48.01%增长至75.91%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为38.14亿元，同比小幅下降11.79%

Word(style=T, strings=经营活动现金流净额/短期债务为0.23，去年同期为0.15，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。, color=)表明企业短期偿债压力较大。

海南瑞泽属于建筑材料行业，核心业务为商品混凝土生产销售及市政环卫服务。 近三年，商品混凝土行业受益于基建投资增长及“三大工程”政策推动，2023年全国固定资产投资同比增3.0%，行业需求稳步释放。市政环卫领域市场化进程加速，头部企业通过技术升级与资源整合强化竞争力，2024年行业集中度显著提升，智能化、新能源化成为主要趋势，预计未来五年市场规模年均复合增长率超8%。

海南瑞泽为海南省商品混凝土龙头企业，区域市场占有率居前，市政环卫业务覆盖海南全域，2024年前三季度营收10.36亿元，但受行业竞争加剧影响，净利润承压。

最近4年半年度，公司净利润均处于亏损状态，近3年半年度净利润亏损持续收窄，2024年半年度净利润亏损4,554.19万元，亏损较上期有大幅好转，主要是由于减值损失的大幅下降。

公司主营利润近4年半年度长期处于亏损状态，主营利润近3年半年度亏损持续收窄，2024年半年度主营利润亏损2,683.04万元，归因于毛利率的小幅增长。

风险方面，应收账款减值风险高。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期海南瑞泽PE-TTM为负，参考价值不大。