根据普莱柯2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.83亿元，同比下降21.82%。扣非净利润6,640.35万元，同比大幅下降46.13%。普莱柯2024年半年度净利润7,394.63万元，业绩同比大幅下降36.28%。

公司主要产品包括生物制品和化学药品两项，其中生物制品占比73.43%，化学药品占比21.15%。

本期净利润为7,394.63万元，去年同期1.16亿元，同比大幅下降36.28%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为-479.40万元，去年同期为-2,363.47万元，亏损有所减小；

但是主营业务利润本期为7,631.02万元，去年同期为1.36亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为7,631.02万元，去年同期为1.36亿元，同比大幅下降44.11%。

虽然毛利率本期为63.18%，同比有所增长了1.62%，不过营业总收入本期为4.83亿元，同比下降21.82%，导致主营业务利润同比大幅下降。

2024年半年度公司营收4.83亿元，同比下降21.82%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为4,488.59万元，同比大幅增长31.95%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）折旧费本期为1,307.25万元，去年同期为330.62万元，同比大幅增长了近3倍。

（2）技术服务费本期为245.80万元，去年同期为132.31万元，同比大幅增长了85.78%。

（3）办公费本期为301.96万元，去年同期为192.27万元，同比大幅增长了57.05%。

2024年半年度，普莱柯净现金流为3,810.35万元，去年同期为-1,351.02万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为9.22亿元，同比大幅下降39.74%；

但是投资支付的现金本期为6.98亿元，同比大幅下降48.06%。

2024半年度，普莱柯固定资产合计12.05亿元，占总资产的38.82%，相比期初的7.90亿元大幅增长了52.56%。

在本报告期内，企业固定资产新增4.68亿元，主要为在建工程转入的4.53亿元，占比96.76%。

在此之中：兽用灭活疫苗生产项目转入3.01亿元。

建设目标：普莱柯南京拟投资40,000.00万元建设兽用灭活疫苗生产项目（一期），主要内容为4.8万平方米厂房及其附属设施的建设以及生产设备的购置及安装，将建立三条具有较高自动化和智能化程度的高致病性禽流感疫苗生产线。项目的实施有利于普莱柯南京突破现有产能瓶颈，抓住高致病性禽流感疫苗的发展机遇，提升公司高致病性禽流感疫苗国内及国际市场份额。

建设内容：本项目包括土地购置、工程建设、净化工程、设备购置及安装、基本预备费和铺底流动资金六个部分。其中，土地购置投资金额为5,964.00万元，工程建设投资金额为11,477.79万元，净化工程投资金额为7,570.00万元，设备购置及安装投资金额为11,803.80万元，基本预备费投资金额为925.55万元，铺底流动资金投资金额为2,258.86万元。

建设时间和周期：本项目建设期为2年。项目投资内部收益率为20.81%（税后），静态投资回收期为6.3年（税后，含建设期）。

预期收益：项目投资内部收益率为20.81%（税后），静态投资回收期为6.3年（税后，含建设期）。通过本项目的实施，普莱柯南京将大幅提升高致病性禽流感疫苗的生产能力，有利于确保疫苗的有效供给，进而保障高致病性禽流感的防治，提升公司的核心竞争力和市场地位。

在2024年半年度报告中，普莱柯用于金融投资的资产为2.69亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为247.48万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和其他非流动金融资产。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期减少了3.61亿元，变化率为-57.27%。

在2024半年度报告中，普莱柯用于对外股权投资的资产为2.21亿元，对外股权投资所产生的收益为-294.79万元。

中普生物业务性质为兽药生产与经营等。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

中科基因业务性质为动物用诊断试剂、动物检验服务。

从下表可以明显的看出，中科基因带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2019年末的-128.47%增长至2.07%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2020年中的1.53亿元增长至2024年中的2.21亿元，增长率为44.2%。

2024半年度，普莱柯在建工程余额合计1,984.81万元，相较期初的3.83亿元大幅下降了94.81%。主要在建的重要工程是普莱柯生物制品改扩建项目（车间二）和兽用灭活疫苗生产项目。

普莱柯属于兽用生物制品及动物药品研发制造行业。 兽用生物制品行业近三年受养殖规模化、疫病防控升级及政策支持推动，市场年复合增长率超10%，2024年市场规模突破600亿元。未来随宠物经济崛起、生物安全法深化实施及基因工程技术应用，行业将向高效多联疫苗、治疗性生物制剂等高附加值领域升级，预计2027年市场空间达850亿元。

普莱柯在国内兽用疫苗领域处于第二梯队，2024年畜禽疫苗市场份额约6%，禽用基因工程苗细分领域市占率领先，宠物疫苗业务增速显著但整体占比不足5%。

2024年半年度净利润7,394.63万元，较上期大幅下降。

由于营收的下降，2024年半年度主营利润7,631.02万元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示兽用灭活疫苗生产项目、动物生物安全三级实验室及配套实验动物房阶段性投产4.44亿元，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，普莱柯近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年01月23日，普莱柯的PE-TTM是41.62，而动物保健行业的PE-TTM是34.63，普莱柯高于动物保健行业的PE-TTM。