纵横股份(688070)2024年中报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势，存货跌价损失影响利润
成都纵横自动化技术股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“任斌”。公司主营业务是工业无人机相关产品的研发、生产、销售及服务,公司以垂直起降固定翼无人机系统为核心产品,目前拥有大鹏CW-007、CW-10、CW-15、CW-20、CW-25、CW-30、CW-100七大系列垂直起降固定翼无人机系统。
根据纵横股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收8,326.64万元，同比大幅下降35.40%。扣非净利润-5,869.68万元，较去年同期亏损增大。纵横股份2024年半年度净利润-5,345.90万元，业绩较去年同期亏损增大。
公司主要产品包括无人机系统、无人机配件、无人机服务三项，无人机系统占比53.41%，无人机配件占比19.59%，无人机服务占比16.26%。
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 无人机系统 |
4,447.56万元 |
53.41% |
55.39% |
| 无人机配件 |
1,630.84万元 |
19.59% |
50.94% |
| 无人机服务 |
1,354.04万元 |
16.26% |
29.05% |
| 其他 |
894.19万元 |
10.74% |
46.38% |
1、营业总收入同比下降35.40%，净利润亏损持续增大
2024年半年度，纵横股份营业总收入为8,326.64万元，去年同期为1.29亿元，同比大幅下降35.40%，净利润为-5,345.90万元，去年同期为-591.58万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-4,689.75万元，去年同期为-1,800.81万元，亏损增大；（2）营业外利润本期为-75.09万元，去年同期为830.47万元，由盈转亏；（3）资产减值损失本期损失1,050.74万元，去年同期损失231.12万元，同比大幅下降。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
8,326.64万元 |
1.29亿元 |
-35.40% |
| 营业成本 |
4,224.26万元 |
6,805.31万元 |
-37.93% |
| 销售费用 |
4,029.76万元 |
4,023.84万元 |
0.15% |
| 管理费用 |
2,373.66万元 |
1,781.94万元 |
33.21% |
| 财务费用 |
273.82万元 |
77.04万元 |
255.42% |
| 研发费用 |
1,975.16万元 |
1,890.33万元 |
4.49% |
| 所得税费用 |
31.83万元 |
-383.73万元 |
108.30% |
2024年半年度主营业务利润为-4,689.75万元，去年同期为-1,800.81万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为49.27%，同比小幅增长了2.07%，不过营业总收入本期为8,326.64万元，同比大幅下降35.40%，导致主营业务利润亏损增大。
2024年半年度公司营收8,326.64万元，同比大幅下降35.39%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。
本期管理费用为2,373.66万元，同比大幅增长33.21%。管理费用大幅增长的原因是：
（1）折旧摊销费本期为543.87万元，去年同期为245.57万元，同比大幅增长了121.47%。
（2）机构服务费本期为200.48万元，去年同期为149.15万元，同比大幅增长了34.42%。
（3）其他本期为82.47万元，去年同期为43.76万元，同比大幅增长了88.46%。
管理费用主要构成表
| 项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 折旧摊销费 |
543.87万元 |
245.57万元 |
| 机构服务费 |
200.48万元 |
149.15万元 |
| 房租物管及水电 |
131.77万元 |
167.72万元 |
| 办公及差旅费 |
100.62万元 |
82.05万元 |
| 其他 |
1,396.91万元 |
1,137.43万元 |
| 合计 |
2,373.66万元 |
1,781.94万元 |
2024年半年度，纵横股份净现金流为-9,565.40万元，去年同期为-1,380.31万元，较去年同期大幅下降5.93倍。
| 净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 收回投资收到的现金 |
1.06亿元 |
-29.33% |
投资支付的现金 |
1.02亿元 |
-36.77% |
| 取得借款收到的现金 |
5,650.00万元 |
-40.53% |
购买商品、接受劳务支付的现金 |
1.04亿元 |
-15.37% |
| 偿还债务支付的现金 |
4,100.00万元 |
319.65% |
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| 销售商品、提供劳务收到的现金 |
1.09亿元 |
-16.64% |
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存货跌价损失1,046.57万元，坏账损失影响利润
2024年半年度，纵横股份资产减值损失1,050.74万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,046.57万元。
2024年半年度，企业存货周转率为0.54，在2022年半年度到2024年半年度纵横股份存货周转率从1.53大幅下降到了0.54，存货周转天数从117天增加到了333天。2024年半年度纵横股份存货余额合计1.74亿元，占总资产的21.66%，同比去年的1.45亿元增长19.98%。
（注：2021年中计提存货259.43万元，2022年中计提存货250.26万元，2023年中计提存货231.12万元，2024年中计提存货1046.57万元。）
2024半年度，企业应收账款合计1.07亿元，占总资产的11.80%，相较于去年同期的1.43亿元减少25.50%。
本期，企业应收账款周转率为0.77。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.13大幅下降到了0.77，平均回款时间从159天增加到了233天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。
（注：2021年中计提坏账112.91万元，2022年中计提坏账175.61万元，2023年中计提坏账222.14万元，2024年中计提坏账312.97万元。）
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为55.76%，37.80%和6.44%。
从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从75.23%下降到55.76%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。
