根据海南高速2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4,119.00万元，同比小幅下降11.45%。扣非净利润2,535.66万元，同比大幅增长12.41倍。海南高速2024年半年度净利润2,801.40万元，业绩同比大幅下降34.58%。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为服务业、文旅业、交通业。

2024年半年度公司营收4,119.00万元，与去年同期的4,651.72万元相比，小幅下降了11.45%，主要是因为房地产业本期营收242.69万元，去年同期为2,899.99万元，同比大幅下降了91.63%。

产品毛利率方面，虽然服务业营收额在增长，但是毛利率却在下降。2022-2024年半年度服务业毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的67.47%，大幅下降到2024年半年度的35.62%，2022-2024年半年度文旅业毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的67.47%，大幅下降到2024年半年度的19.37%。

本期净利润为2,801.40万元，去年同期4,281.94万元，同比大幅下降34.58%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）投资收益本期为7,780.68万元，去年同期为7,288.71万元，同比小幅增长；（2）所得税费用本期支出989.48万元，去年同期支出1,479.65万元，同比大幅增长。

但是（1）主营业务利润本期为-3,965.64万元，去年同期为-2,158.22万元，亏损增大；（2）公允价值变动收益本期为168.17万元，去年同期为704.05万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为-3,965.64万元，去年同期为-2,158.22万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业税金及附加本期为599.30万元，同比大幅下降47.05%，不过（1）管理费用本期为4,688.30万元，同比增长16.52%；（2）营业总收入本期为4,119.00万元，同比小幅下降11.45%；（3）毛利率本期为28.74%，同比大幅下降了32.99%，导致主营业务利润亏损增大。

海南高速2024年半年度非主营业务利润为7,756.52万元，去年同期为7,919.81万元，同比基本持平。

2024年半年度公司营收4,119.00万元，同比小幅下降11.45%，虽然营收在下降，但是财务费用、管理费用却在增长。

本期销售费用为591.27万元，同比大幅下降37.61%。归因于销售佣金本期为102.21万元，去年同期为487.66万元，同比大幅下降了79.04%。

本期财务费用为-729.42万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了32.07%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到26.04%。归因于利息收入本期为817.73万元，去年同期为1,137.85万元，同比下降了28.13%。

本期管理费用为4,688.30万元，同比增长16.52%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为3,423.93万元，去年同期为2,801.26万元，同比增长了22.23%。

（2）审计、评估、律师费等本期为249.08万元，去年同期为182.20万元，同比大幅增长了36.71%。

在2024年半年度报告中，海南高速用于金融投资的资产为2.61亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为216.27万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和赎回交易性金融资产产生的投资收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅下滑了6.59亿元，变化率为-71.63%。

在2024半年度报告中，海南高速用于对外股权投资的资产为10.42亿元，占总资产的31.38%，对外股权投资所产生的收益为7,732.58万元，占净利润2,801.4万元的276.03%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益7,732.58万元和处置外股权投资的收益16.12元。

海南联合资产管理有限公司业务性质为货币金融服务。

从下表可以明显的看出，海南联合资产管理有限公司带来的收益处于年年增长的情况，且投资收益率由2021年末的-2.51%增长至20.66%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2020年中的6.27亿元增长至2024年中的10.42亿元，增长率为66.25%。而企业的对外股权投资收益持续大幅上升，由2022年中的3,069.37万元大幅上升至2024年中的7,732.58万元，增长率为151.93%。

2024半年度，海南高速在建工程余额合计1.89亿元。主要在建的重要工程是联合大厦。

建设目标：

海南高速联合大厦的建设目标可能是为了提升海南省内特别是海口市的商业办公环境，促进区域经济发展，并为当地提供现代化的商务设施。同时，它也可能作为交通枢纽周边的配套设施，服务于日益增长的交通流量和旅游需求。

建设内容：

建设内容可能包括一栋或多栋高层建筑，用作办公室、商业空间以及可能的酒店等多功能用途。此外，还可能配备有停车场、绿化带以及其他公共设施，以满足综合性的使用需求。不过具体的建设规模、楼层高度等细节信息需参考最新的官方发布。

建设时间和周期：

具体的开工时间和预计竣工日期没有明确的公开资料。通常此类大型项目的建设周期可能从数月至数年不等，具体取决于项目的复杂程度和施工进度。建议查阅最新的官方公告或联系项目开发商获取最新信息。

预期收益：

预期收益方面，这类综合性大厦通过出租办公空间、商铺等形式产生稳定租金收入，并随着地区经济的发展而增值。此外，良好的地理位置有助于吸引更多的企业和游客，从而带动周围地区的经济发展。然而，具体的财务预测数据需要查看相关企业的财务报告或投资分析文件来获得准确数字。

2024年半年度，企业存货周转率为0.07，在2022年半年度到2024年半年度海南高速存货周转率从0.20大幅下降到了0.07，存货周转天数从900天增加到了2571天。2024年半年度海南高速存货余额合计6.06亿元，占总资产的23.28%，同比去年的3.85亿元大幅增长57.29%。

海南高速属于交通运输-高速公路运营及基础设施行业，核心业务涵盖高速公路建设、运营及区域综合交通开发。 近三年，高速公路行业受政策驱动加速智能化、绿色化转型，海南自贸港建设推动区域交通基建扩容升级。2025年全岛封关预期下，行业向“交通+旅游+数字”融合方向发展，智慧高速、新能源补给等新兴市场空间超千亿，未来五年复合增长率预计达8%-10%。

海南高速作为海南省属交通基建核心平台，独家运营环岛高速东线，区域垄断优势显著，占海南高速公路网运营里程的62%。其土地储备及自贸港政策协同效应强化区域竞争力，但全国市占率不足1%。

2024年半年度净利润2,801.40万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，主营利润近3年半年度亏损持续增加，2024年半年度主营利润亏损3,965.64万元，较去年同期亏损大幅加剧，一方面是因为公司毛利率在大幅下降，另一方面则是管理费用在增长，另外，公司营业费用高于营业收入。

对外股权投资是公司的重要业务，对外股权投资平均占总资产的24%左右，投资收益率优秀，最近5年，平均投资收益率为6%左右，收益平均占净利润的195%左右，主要是投资海南联合资产管理有限公司。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入联合大厦，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，海南高速近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，海南高速的PE-TTM是75.48，而住宅开发行业的PE-TTM是18.50，海南高速的PE-TTM远高于住宅开发行业的PE-TTM。