根据博世科2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收10.28亿元，同比小幅增长9.55%。扣非净利润-1,757.20万元，较去年同期亏损有所减小。博世科2024年半年度净利润2,331.38万元，业绩同比大幅增长3.46倍。本期经营活动产生的现金流净额为6,785.73万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为环保行业，主要产品包括环境综合治理收入和运营收入两项，其中环境综合治理收入占比67.14%，运营收入占比25.93%。

2024年半年度公司营收10.28亿元，与去年同期的9.38亿元相比，小幅增长了9.55%，主要是因为环境综合治理收入本期营收6.90亿元，去年同期为5.31亿元，同比增长了29.96%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的22.4%，同比小幅下降到了今年的21.58%，主要是因为运营收入本期毛利率24.02%，去年同期为27.21%，同比小幅下降11.72%。

国内地区方面，华南地区的销售额同比大幅下降44.76%，比重从上期的65.97%大幅下降到了本期的33.26%。

2024年半年度，博世科营业总收入为10.28亿元，去年同期为9.38亿元，同比小幅增长9.55%，净利润为2,331.38万元，去年同期为523.27万元，同比大幅增长3.46倍。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然（1）其他收益本期为935.93万元，去年同期为1,708.02万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为-443.10万元，去年同期为181.10万元，由盈转亏。

但是（1）资产减值损失本期损失556.71万元，去年同期损失2,132.58万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-2,248.16万元，去年同期为-2,957.59万元，亏损有所减小；（3）信用减值损失本期收益2,130.90万元，去年同期收益1,447.27万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为-2,248.16万元，去年同期为-2,957.59万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为21.58%，同比小幅下降了0.82%，不过营业总收入本期为10.28亿元，同比小幅增长9.55%，推动主营业务利润亏损有所减小。

博世科2024年半年度非主营业务利润为4,669.47万元，去年同期为3,904.00万元，同比增长。

本期研发费用为4,656.67万元，同比大幅增长31.15%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）其他本期为1,048.41万元，去年同期为560.04万元，同比大幅增长了87.2%。

（2）职工薪酬本期为1,768.27万元，去年同期为1,434.48万元，同比增长了23.27%。

（3）研发活动直接消耗(材料、动力、燃料）本期为1,178.16万元，去年同期为1,013.28万元，同比增长了16.27%。

博世科2024半年度的归母净利润为2,629.23万元，非经常性损益为4,386.43万元，且连续两年的归母净利润收益来源于非经常性损益。

近两年非经常性损益情况：

本期非经常性损益项目概览表：

2024半年度，企业应收账款合计13.83亿元，占总资产的12.82%，相较于去年同期的16.89亿元减少18.12%。

本期，企业应收账款周转率为0.71。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.53大幅增长到了0.71，平均回款时间从339天减少到了253天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有37.67%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从51.47%下降到37.67%。三年以上应收账款占比，在2020半年度至2024半年度从4.21%持续上涨到28.30%。三年以上的应收账款占总应收账款比重有较为明显上升。

2024半年度，博世科在建工程余额合计1.87亿元，相较期初的1.76亿元小幅增长了5.88%。主要在建的重要工程是中国—东盟国际先进环保产业合作中心(B地块)、新疆阿克苏中环油泥处置项等。

建设目标：博世科中国—东盟国际先进环保产业合作中心(B地块)旨在打造一个集研发、生产、展示、交易于一体的国际化环保产业园区，推动中国与东盟国家在环保技术、产品和服务等领域的深度交流与合作，促进区域绿色经济的发展。

建设内容：项目B地块主要建设包括但不限于有机房乘客电梯的采购安装，以及相关的配套设施。此外，还包括了临边水系项目的园林景观设计和河道综合整治工程，以提升园区的整体环境质量。整个项目强调环保技术和产品的应用，力求创建一个生态友好型的示范园区。

预期收益：通过建立这一平台，预计将吸引国内外众多环保企业入驻，促进当地经济发展；同时，也有助于加强中国与东盟各国间的技术交流与合作，共同应对区域内的环境挑战，实现可持续发展目标。此外，随着园区功能逐步完善，还能够为地方创造更多就业机会，并对周边地区产生正面的社会经济效益。

2024年半年度，博世科的其他非流动资产合计7.36亿元，占总资产的6.82%，相较于年初的7.75亿元小幅减少5.05%。

主要原因是以金融资产模式核算的PPP项目资产减少。

博世科属于环境治理行业，聚焦工业污水处理、土壤修复及固废处置领域。 环境治理行业近三年受“双碳”政策驱动，年均复合增长率达8.5%，2024年市场规模突破2.3万亿元。未来趋势以智能化、资源化技术为核心，2025年土壤修复细分市场预计突破1500亿元，工业污水处理需求因制造业绿色转型持续增长，固废资源化率目标提升至60%，行业整合加速。

博世科在国内土壤修复领域市占率约5%，位居前五；工业污水处理业务在华南地区占据10%份额，全国排名前十；2024年国资控股后新增订单规模同比提升35%，但整体营收规模仍属中型环保企业。

最近4年半年度，公司扣非净利润长期处于亏损状态，近3年半年度扣非净利润亏损持续收窄，2024年半年度扣非净利润亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近4年半年度长期处于亏损状态，主营利润近3年半年度亏损持续收窄，由于营收的小幅增长，2024年半年度主营利润亏损2,248.16万元，较去年同期的亏损有所好转。

博世科对外股权投资最近5年，收益平均占净利润19%左右，对外股权投资平均占总资产的3%左右，平均投资收益率为1%左右。对外股权投资收益连续3年上升。投资收益主要来源于广西南宁北投心圩江环境治理有限公司和浙江省环境科技有限公司。

2024年半年度扣非净利润亏损2,055.05万元，由于非经常性损益贡献了4,386.43万元，净利润盈利2,331.38万元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入中国—东盟国际先进环保产业合作中心(B地块)，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期博世科PE-TTM为负，参考价值不大。