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分析报告

粤宏远A(000573)2024年中报解读:废旧铅蓄电池回收收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,净利润近4年整体呈现下降趋势

东莞宏远工业区股份有限公司于1994年上市,实际控制人为“陈海涛”。公司是一家以房地产开发为主营业务,同时经营含铅废物回收与利用、原煤开采与销售、工业区厂房租赁、水电工程建设、新能源汽车废旧动力蓄电池回收利用的上市公司。

根据粤宏远A2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收2.58亿元,同比大幅增长47.67%。扣非净利润-671.16万元,由盈转亏。粤宏远A2024年半年度净利润-714.25万元,业绩由盈转亏。

PART 1
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废旧铅蓄电池回收收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为环保业务,占比高达88.81%,其中废旧铅蓄电池回收收入为第一大收入来源,占比86.74%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
环保业务 2.29亿元 88.81% 3.99%
房地产业(出租) 1,773.90万元 6.88% 56.11%
房地产业(售楼) 743.10万元 2.88% 41.22%
公用事业 353.18万元 1.37% 32.65%
其他业务 13.32万元 0.05% 62.10%
分产品 营业收入 占比 毛利率
废旧铅蓄电池回收收入 2.24亿元 86.74% 4.83%
房地产业(出租) 1,773.90万元 6.88% 56.11%
房地产业(售楼) 743.10万元 2.88% 41.22%
新能源汽车废旧动力蓄电池梯次利用 533.90万元 2.07% -31.53%
公用事业 353.18万元 1.37% 32.65%
其他业务 13.32万元 0.06% -

2、废旧铅蓄电池回收收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2024年半年度公司营收2.58亿元,与去年同期的1.75亿元相比,大幅增长了47.67%,主要是因为废旧铅蓄电池回收收入本期营收2.24亿元,去年同期为1.12亿元,同比大幅增长了100.18%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
废旧铅蓄电池回收收入 2.24亿元 1.12亿元 100.18%
房地产业(出租) 1,773.90万元 1,841.88万元 -3.69%
房地产业(售楼) 743.10万元 3,323.17万元 -77.64%
公用事业 353.18万元 441.20万元 -19.95%
其他业务 547.22万元 679.01万元 -
合计 2.58亿元 1.75亿元 47.67%

3、房地产业(售楼)毛利率的小幅下降导致公司毛利率的大幅下降

2024年半年度公司毛利率从去年同期的15.93%,同比大幅下降到了今年的9.07%,主要是因为房地产业(售楼)本期毛利率41.22%,去年同期为47.25%,同比小幅下降12.76%。

PART 2
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净利润近4年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比大幅增加47.67%,净利润由盈转亏

2024年半年度,粤宏远A营业总收入为2.58亿元,去年同期为1.74亿元,同比大幅增长47.67%,净利润为-714.25万元,去年同期为92.14万元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是:

虽然其他收益本期为108.00万元,去年同期为9.83万元,同比大幅增长;

但是(1)投资收益本期为807.76万元,去年同期为1,251.03万元,同比大幅下降;(2)所得税费用本期收益2.69万元,去年同期收益306.71万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.58亿元 1.74亿元 47.67%
营业成本 2.34亿元 1.47亿元 59.72%
销售费用 667.54万元 534.57万元 24.88%
管理费用 2,542.04万元 2,960.84万元 -14.15%
财务费用 564.30万元 333.72万元 69.09%
研发费用 29.00万元 -
所得税费用 -2.69万元 -306.71万元 99.12%

2024年半年度主营业务利润为-1,642.29万元,去年同期为-1,546.16万元,较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为2.58亿元,同比大幅增长47.67%,不过毛利率本期为9.07%,同比大幅下降了6.86%,导致主营业务利润亏损增大。

3、非主营业务利润同比大幅下降

粤宏远A2024年半年度非主营业务利润为925.35万元,去年同期为1,331.59万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1,642.29万元 229.93% -1,546.16万元 -6.22%
投资收益 807.76万元 -113.09% 1,251.03万元 -35.43%
营业外支出 76.44万元 -10.70% 49.87万元 53.29%
其他收益 108.00万元 -15.12% 9.83万元 998.33%
其他 86.03万元 -12.05% 120.59万元 -28.66%
净利润 -714.25万元 100.00% 92.14万元 -875.17%

PART 3
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对外股权投资收益逐年递减

在2024半年度报告中,粤宏远A用于对外股权投资的资产为1.15亿元,对外股权投资所产生的收益为807.76万元,占净利润-714.25万元的-113.09%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益878.2万元和处置外股权投资的收益3.48万元。

对外股权投资构成表


项目 2024年中资产 2024年中收益
首铸二号(东莞)房地产有限公司 2,756.88万元 1,131.9万元
东莞市万同房地产有限公司 5,175.5万元 -217.07万元
其他 3,560.62万元 -36.63万元
合计 1.15亿元 878.2万元

1、首铸二号(东莞)房地产有限公司

首铸二号房地产有限公司业务性质为房地产项目开发。

从近几年可以明显的看出,首铸二号(东莞)房地产有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长,且投资收益率由2018年末的-614.53%增长至1750.97%。同比上期看起来,投资收益有所增长。

历年投资数据


首铸二号房地产有限公司 持有股权(%)间接 追加投资 投资损益 期末余额
2024年中 17.00 0元 1,131.9万元 2,756.88万元
2023年中 17.00 0元 309.19万元 396.98万元
2023年末 17.00 0元 1,537.18万元 1,624.97万元
2022年末 17.00 0元 1,207.74万元 87.79万元
2021年末 17.00 0元 0元 0元
2020年末 17.00 0元 0元 0元
2019年末 17.00 0元 0元 0元
2018年末 17.00 17万元 -104.47万元 0元

2、东莞市万同房地产有限公司

东莞市万同房地产有限公司业务性质为房地产项目开发。

同比上期看起来,投资损益由盈转亏。

历年投资数据


东莞市万同房地产有限公司 持有股权(%)间接 追加投资 投资损益 期末余额
2024年中 10.00 0元 -217.07万元 5,175.5万元
2023年中 10.00 0元 249.99万元 5,735.08万元
2023年末 10.00 0元 -92.52万元 5,392.57万元
2022年末 10.00 0元 -122.76万元 5,485.09万元
2021年末 10.00 0元 -111.38万元 5,607.85万元
2020年末 10.00 5,723.08万元 -3.84万元 5,719.24万元

3、对外股权投资收益逐年递减

从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续下滑,由2022年中的2.16亿元下滑至2024年中的1.15亿元,增长率为-46.81%。且企业的对外股权投资收益持续下滑,由2021年中的3,751.28万元下滑至2024年中的807.76万元,增长率为-78.47%。

长期趋势表格


年份 对外股权投资 投资收益
2021年中 1.98亿元 3,751.28万元
2022年中 2.16亿元 2,437.03万元
2023年中 1.64亿元 1,251.03万元
2024年中 1.15亿元 807.76万元

PART 4
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其他与日常活动相关且计入其他收益的项目对净利润有较大贡献

2024年半年度,公司的其他收益为108.00万元,占净利润比重为15.12%,较去年同期增加998.33%。

其他收益明细


项目 2024半年度 2023半年度
即征即退增值税 100.71万元 -
个税扣缴税款手续费 7.30万元 9.51万元
合计 108.00万元 9.83万元

PART 5
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存货周转率提升

2024年半年度,企业存货周转率为0.28,在2023年半年度到2024年半年度粤宏远A存货周转率从0.22提升到了0.28,存货周转天数从818天减少到了642天。2024年半年度粤宏远A存货余额合计9.09亿元,占总资产的40.58%,同比去年的8.02亿元小幅增长13.32%。

PART 6
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重大资产负债及变动情况

长期应收款大幅减少

2024年半年度,粤宏远A的长期应收款合计1.94亿元,占总资产的8.64%,相较于年初的2.79亿元大幅减少30.62%。

主要原因是东莞市万亨房地产有限公司减少7,046.45万元。

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