根据恒大高新2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.75亿元，同比小幅增长7.45%。扣非净利润-990.76万元，较去年同期亏损增大。恒大高新2024年半年度净利润1,206.73万元，业绩同比大幅增长8.94倍。

公司主要从事节能环保、互联网营销、其他，主要产品包括移动信息服务、垃圾炉防护、防磨抗蚀三项，移动信息服务占比41.38%，垃圾炉防护占比19.38%，防磨抗蚀占比17.45%。

2024年半年度公司营收1.75亿元，与去年同期的1.62亿元相比，小幅增长了7.45%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）移动信息服务本期营收7,222.35万元，去年同期为4,857.33万元，同比大幅增长了48.69%。

（2）垃圾炉防护本期营收3,383.70万元，去年同期为2,399.29万元，同比大幅增长了41.03%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的25.26%，同比大幅下降到了今年的14.64%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）防磨抗蚀本期毛利率35.23%，去年同期为46.04%，同比下降23.48%。

（2）移动信息服务本期毛利率2.51%，去年同期为7.28%，同比大幅下降65.52%。

2024年半年度，恒大高新营业总收入为1.75亿元，去年同期为1.62亿元，同比小幅增长7.45%，净利润为1,206.73万元，去年同期为121.37万元，同比大幅增长8.94倍。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为-1,777.57万元，去年同期为-702.63万元，亏损增大；

但是资产处置收益本期为2,457.02万元，去年同期为73.34万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为-1,777.57万元，去年同期为-702.63万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为1.75亿元，同比小幅增长7.45%，不过毛利率本期为14.64%，同比大幅下降了10.62%，导致主营业务利润亏损增大。

恒大高新2024年半年度非主营业务利润为3,402.63万元，去年同期为941.91万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收1.75亿元，同比小幅增长7.45%，虽然营收在增长，但是研发费用、销售费用却在下降。

本期研发费用为693.69万元，同比下降23.76%。研发费用下降的原因是：

（1）专利、技术服务费本期为207.02万元，去年同期为337.26万元，同比大幅下降了38.62%。

（2）材料、检测费本期为64.38万元，去年同期为132.75万元，同比大幅下降了51.5%。

本期销售费用为747.72万元，同比下降22.17%。销售费用下降的原因是：

（1）营销开支本期为341.24万元，去年同期为496.96万元，同比大幅下降了31.33%。

（2）职工薪酬本期为283.96万元，去年同期为355.45万元，同比下降了20.11%。

2024年半年度，恒大高新净现金流为-4,744.32万元，去年同期为1,666.64万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

恒大高新2024半年度的归母净利润为1,251.04万元，非经常性损益为2,241.80万元，且连续两年的归母净利润收益来源于非经常性损益。

近两年非经常性损益情况：

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为2,449.91万元，主要是孙公司武汉机游出售网站收益。

在2024年半年度报告中，恒大高新用于金融投资的资产为7,841.07万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为59.43万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2024半年度，企业应收账款合计1.72亿元，占总资产的18.56%，相较于去年同期的2.45亿元大幅减少29.90%。

2024年半年度，企业信用减值冲回利润337.25万元，其中主要是应收账款坏账损失452.19万元。

本期，企业应收账款周转率为0.84。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.69增长到了0.84，平均回款时间从260天减少到了214天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有47.12%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，企业一年以内应收账占比，从2023年的61.54%下降到2024年的47.12%，三年以上应收账款占比从21.85%上涨到27.45%。

2024半年度，恒大高新固定资产合计2.19亿元，占总资产的23.66%，相比期初的2.40亿元小幅下降了8.47%。

在本报告期内，企业固定资产减少1,822.16万元，主要为转入投资性房地产减少的1,436.49万元，占比78.83%。

恒大高新属于化学制品行业，主营防磨抗蚀材料、声学降噪及新能源相关业务。 化学制品行业近三年受环保政策及工业设备维护需求驱动，防磨抗蚀及降噪细分领域年均增速超6%，市场空间突破1200亿元。未来行业将加速向绿色低碳技术转型，预计至2025年节能环保型产品占比提升至45%，智能化解决方案推动整体市场规模年复合增长率达8%。

恒大高新在防磨抗蚀领域具备技术积累，国内细分市场占有率约3%-5%，位列第二梯队。2024年三季报显示其营收同比增长8.6%，但总市值17.38亿元（2024年11月数据），在化学制品板块155/164名，整体行业影响力有限。

最近4年半年度，公司扣非净利润长期处于亏损状态，2024年半年度扣非净利润亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近4年半年度长期处于亏损状态，由于毛利率的大幅下降，2024年半年度主营利润亏损1,777.57万元，较去年同期亏损大幅加剧。

2024年半年度扣非净利润亏损1,035.06万元，由于非经常性损益贡献了2,241.80万元，净利润盈利1,206.73万元。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期恒大高新PE-TTM为负，参考价值不大。