根据绿茵生态2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.72亿元，同比小幅增长13.47%。扣非净利润3,580.45万元，同比下降27.75%。绿茵生态2024年半年度净利润4,228.58万元，业绩同比下降18.46%。

公司的主营业务为生态保护和环境治理业，主要产品包括生态修复项目和市政绿化项目两项，其中生态修复项目占比58.27%，市政绿化项目占比39.76%。

2024年半年度公司营收1.72亿元，与去年同期的1.51亿元相比，小幅增长了13.47%，主要是因为市政绿化项目本期营收6,831.33万元，去年同期为3,715.64万元，同比大幅增长了83.85%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的42.39%，同比下降到了今年的36.01%，主要是因为市政绿化项目本期毛利率16.26%，去年同期为37.11%，同比大幅下降56.18%。

2024年半年度，绿茵生态营业总收入为1.72亿元，去年同期为1.51亿元，同比小幅增长13.47%，净利润为4,228.58万元，去年同期为5,185.60万元，同比下降18.46%。

净利润同比下降的原因是：

虽然资产减值损失本期损失21.79万元，去年同期损失913.64万元，同比大幅增长；

但是（1）信用减值损失本期损失2,432.35万元，去年同期损失1,365.13万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为1,882.75万元，去年同期为2,759.60万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为1,882.75万元，去年同期为2,759.60万元，同比大幅下降31.78%。

虽然营业总收入本期为1.72亿元，同比小幅增长13.47%，不过（1）财务费用本期为1,464.28万元，同比大幅增长162.37%；（2）毛利率本期为36.01%，同比下降了6.38%，导致主营业务利润同比大幅下降。

绿茵生态2024年半年度非主营业务利润为2,967.23万元，去年同期为3,360.22万元，同比小幅下降。

本期财务费用为1,464.28万元，同比大幅增长162.37%。财务费用大幅增长的原因是：虽然利息支出本期为3,033.63万元，去年同期为3,752.37万元，同比下降了19.15%，但是利息收入本期为1,583.84万元，去年同期为3,220.77万元，同比大幅下降了50.82%。

在2024年半年度报告中，绿茵生态用于金融投资的资产为5.02亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为284.18万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财收益和无。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2021年中的201.65万元大幅上升至2024年中的5.02亿元，变化率为247.71倍。

2024半年度，企业应收账款合计9.91亿元，占总资产的23.36%，相较于去年同期的10.43亿元基本不变。

2024年半年度，企业信用减值损失2,432.35万元，导致企业净利润从盈利6,660.93万元下降至盈利4,228.58万元，其中主要是应收账款坏账损失2,422.33万元。

企业应收账款坏账损失中主要是按组合计提预期信用损失的应收账款，合计2,488.93万元。在按组合计提预期信用损失的应收账款中，主要为新计提的坏账准备2,488.93万元。

其中，按单项计提主要是企业对重庆奉节路桥有限公司，天津泰达园林绿化有限公司等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了423.59万元和317.85万元。

本期，企业应收账款周转率为0.17。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.14增长到了0.17，平均回款时间从1285天减少到了1058天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有31.89%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从50.18%大幅下降到31.89%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2024年半年度，绿茵生态的其他流动资产合计3.31亿元，占总资产的7.80%，相较于年初的6.35亿元大幅减少47.89%。

主要原因是定期存单及利息增加8,310.53万元。

生态保护与环境治理行业 生态保护与环境治理行业近三年受碳中和政策驱动加速整合，2023年市场规模突破8000亿元，复合增长率约9.5%。未来三年，土壤修复、水生态治理等细分领域年均增速预计超12%，2025年市场空间或达1.2万亿元，乡村振兴与生态文旅融合将成为新增长极。

绿茵生态聚焦生态修复与文旅运营双赛道，在华北区域生态修复市场占有率约6.2%，2024年文旅项目营收占比提升至40%，土壤修复业务规模位列行业前八。

近5年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润4,228.58万元，较上期有所下降。

公司主营利润近5年半年度持续下降，2024年半年度主营利润1,882.75万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司毛利率在下降，另一方面则是财务费用在大幅增长。

总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。

Z值连续3次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，绿茵生态近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，绿茵生态的PE-TTM是24.05，而综合环境治理行业的PE-TTM是21.87，绿茵生态高于综合环境治理行业的PE-TTM。