根据百普赛斯2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.99亿元，同比小幅增长11.55%。扣非净利润5,769.45万元，同比大幅下降36.03%。百普赛斯2024年半年度净利润5,372.34万元，业绩同比大幅下降38.08%。本期经营活动产生的现金流净额为3,548.46万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

产品方面，重组蛋白为第一大收入来源，占比84.67%。

2024年半年度公司营收2.99亿元，与去年同期的2.68亿元相比，小幅增长了11.55%，主要是因为重组蛋白本期营收2.54亿元，去年同期为2.28亿元，同比小幅增长了11.4%。

2024年半年度公司毛利率为91.46%，同比去年的91.1%基本持平。产品毛利率方面，2022-2024年半年度重组蛋白毛利率呈下降趋势，从2022年半年度的95.54%，下降到2024年半年度的94.51%，2024年半年度抗体及其他试剂毛利率为92.43%，同比下降2.12%。

2024年半年度，百普赛斯营业总收入为2.99亿元，去年同期为2.68亿元，同比小幅增长11.55%，净利润为5,372.34万元，去年同期为8,676.25万元，同比大幅下降38.08%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出359.31万元，去年同期支出1,037.07万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为7,646.56万元，去年同期为1.05亿元，同比下降；（2）投资收益本期为-191.66万元，去年同期为382.20万元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为7,646.56万元，去年同期为1.05亿元，同比下降27.42%。

虽然营业总收入本期为2.99亿元，同比小幅增长11.55%，不过（1）销售费用本期为9,668.30万元，同比大幅增长32.03%；（2）研发费用本期为7,822.57万元，同比增长29.07%，导致主营业务利润同比下降。

百普赛斯2024年半年度非主营业务利润为-1,914.92万元，去年同期为-821.89万元，亏损增大。

2024年半年度公司营收2.99亿元，同比小幅增长11.55%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期销售费用为9,668.30万元，同比大幅增长32.03%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为5,397.89万元，去年同期为3,938.27万元，同比大幅增长了37.06%。

（2）其他本期为522.79万元，去年同期为255.76万元，同比大幅增长了104.41%。

（3）广告宣传费本期为2,476.87万元，去年同期为2,217.30万元，同比小幅增长了11.71%。

本期研发费用为7,822.57万元，同比增长29.07%。研发费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为4,059.27万元，去年同期为3,242.02万元，同比增长了25.21%。

（2）领用材料本期为1,718.90万元，去年同期为1,094.38万元，同比大幅增长了57.07%。

（3）折旧摊销本期为1,117.75万元，去年同期为928.15万元，同比增长了20.43%。

本期财务费用为-2,686.29万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期下降了25.28%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达50.0%。整体来看：虽然利息收入本期为3,342.44万元，去年同期为2,339.71万元，同比大幅增长了42.86%，但是本期汇兑损失为422.96万元，去年同期汇兑收益为1,442.15万元；

2024年半年度，百普赛斯资产减值损失1,810.49万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,810.49万元。

2024年半年度，企业存货周转率为1.98，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从39天增加到了90天，企业存货周转能力下降，2024年半年度百普赛斯存货余额合计1.66亿元，占总资产的8.65%，同比去年的1.11亿元大幅增长48.52%。

2024半年度，百普赛斯在建工程余额合计3.04亿元，相较期初的2.68亿元小幅增长了13.36%。主要在建的重要工程是苏州新微溪工程项目。

建设目标：百普赛斯苏州新微溪工程项目旨在建设一个GMP级别的生物试剂生产基地，以提升公司在GMP级生物试剂的开发和生产能力。这将有助于更有效地支持免疫细胞治疗药物的临床研究，并进一步强化公司作为生物医药研发产业中蛋白供应商及靶点药物领域关键合作伙伴的地位。

建设内容：该项目包含了高标准的厂房建设，用于生产符合GMP标准的生物试剂。它还将包括相应的配套设施，如质量控制实验室、仓储设施等，以确保生产的生物试剂能够满足严格的行业标准和法规要求。通过这一项目，百普赛斯计划推出其GMP新品牌Resilient Supply，以促进生物药的研发和上市进程。

建设时间和周期：根据相关信息，百普赛斯苏州GMP工厂在2024年6月25日举办了开业仪式，这意味着从项目启动到建成并投入运营的时间跨度可能覆盖了规划、设计、施工等多个阶段。具体的建设周期未有明确提及，但可以推测整个项目实施过程历时数月至一年以上。

预期收益：随着苏州GMP级别厂房的建立，百普赛斯预计会增强其产品线竞争力，提高市场占有率，并为客户提供更高品质的产品和服务。此外，通过提升生产和研发能力，公司有望加速生物药的研发进度，缩短药品上市时间，从而增加公司的盈利能力，并对整个生物医药产业链产生积极影响。

百普赛斯属于生物医药行业中的重组蛋白试剂研发与生产细分领域。 重组蛋白试剂行业近三年受益于生物药研发加速、细胞基因治疗需求增长及精准医疗发展，市场规模年均增速超20%，2024年全球市场规模预计突破50亿美元。未来趋势聚焦于高特异性/活性蛋白开发、国产替代加速及CGT（细胞与基因治疗）领域应用扩展，2025-2030年复合增长率或达25%

百普赛斯是国内重组蛋白试剂龙头，全球市占率约4.2%（2024年数据），在肿瘤免疫治疗靶点蛋白细分领域占比超15%，客户覆盖全球Top20药企中14家，2024年营收中海外占比达62%

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润5,372.34万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，2024年半年度主营利润7,646.56万元，较去年同期有所下降，主要是因为销售费用、研发费用的增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入苏州新微溪工程项目，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，百普赛斯近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，百普赛斯的PE-TTM是48.45，而其他生物制品行业的PE-TTM是26.29，百普赛斯的PE-TTM相比其他生物制品行业的PE-TTM较高。