根据宏柏新材2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收7.32亿元，同比小幅增长10.81%。扣非净利润283.10万元，同比大幅下降90.02%。宏柏新材2024年半年度净利润1,084.18万元，业绩同比大幅下降62.98%。

产品方面，硅烷偶联剂为第一大收入来源，占比84.43%。

2024年半年度，宏柏新材营业总收入为7.32亿元，去年同期为6.61亿元，同比小幅增长10.81%，净利润为1,084.18万元，去年同期为2,928.23万元，同比大幅下降62.98%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）其他收益本期为1,147.60万元，去年同期为193.48万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失283.18万元，去年同期损失997.02万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为209.18万元，去年同期为3,565.30万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为209.18万元，去年同期为3,565.30万元，同比大幅下降94.13%。

虽然营业总收入本期为7.32亿元，同比小幅增长10.81%，不过毛利率本期为12.08%，同比大幅下降了5.22%，导致主营业务利润同比大幅下降。

宏柏新材2024年半年度非主营业务利润为1,022.33万元，去年同期为-721.33万元，扭亏为盈。

本期财务费用为1,228.77万元，去年同期为-38.88万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。重要原因在于：

（1）利息费用本期为1,877.69万元，去年同期为1,150.11万元，同比大幅增长了63.26%。

（2）汇兑收益本期为366.20万元，去年同期为976.41万元，同比大幅下降了62.5%。

2024年半年度，宏柏新材净现金流为8.76亿元，去年同期为-1.04亿元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为2.50亿元，同比大幅增长1249.00倍；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为2.50亿元，同比大幅增长1249.00倍。

但是（1）取得借款收到的现金本期为13.08亿元，同比大幅增长2.07倍；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为5,704.09万元，同比大幅下降85.71%。

宏柏新材2024半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1,084.18万元，非经常性损益为801.07万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额834.38万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助742.79万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下5,603.36万元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，宏柏新材在建工程余额合计1.89亿元，相较期初的2.83亿元大幅下降了33.06%。主要在建的重要工程是硅基材料绿色循环产业链项目和功能性气凝胶生产基地建设项目。

建设目标：通过建设2万t/a气相白炭黑合成系统和2万t/a高温硅橡胶生产装置，形成年产4万吨硅基新材料生产能力，构建绿色循环产业链，利用自产的纳米二氧化硅合成高温硅橡胶，同时利用白炭黑合成过程产生的盐酸通过解析产生氯化氢回用作为三氯氢硅生产的原料，从而实现资源的循环利用。

建设内容：拟建设2万t/a气相白炭黑合成系统和2万t/a高温硅橡胶生产装置，形成年产4万吨硅基新材料生产能力，包括但不限于纳米二氧化硅、高温硅橡胶等产品的生产线及相关配套设施。

建设时间和周期：预计于2022年底达到设计产能，具体建设周期可能受到政策调整、项目审批等外部因素的影响而有所变化。

预期收益：项目总投资额约3.2亿元，项目达产后预计将实现年均营业收入约8亿元，年均净利润约1亿元，有助于优化公司的产品结构，提升公司的核心竞争力和市场占有率。

宏柏新材属于化工新材料行业，专注于功能性硅烷及纳米硅材料的研发、生产与销售。 硅基新材料行业近三年受新能源、半导体、复合材料等领域需求驱动，年复合增长率超15%，2024年全球市场规模突破500亿美元。未来随着绿色能源转型及高端制造升级，行业将向高纯度、功能化方向迭代，预计2027年市场空间达800亿美元，环保型硅烷及特种硅材料成核心增长点。

宏柏新材为全球硅烷偶联剂细分领域龙头，国内市占率超30%，位居前三，其含硫硅烷产品全球市场份额达40%，主导行业定价权，并持续拓展气凝胶等高附加值品类。

近3年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于毛利率的大幅下降，2024年半年度主营利润209.18万元，较去年同期大幅下降。

2024年半年度扣非净利润283.10万元，由于非经常性损益贡献了801.07万元，净利润盈利1,084.18万元。

值得一提的是，2024年半年报显示东莞研究院项目、苯基辛基硅烷材料二期项目投产，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期宏柏新材PE-TTM为负，参考价值不大。