根据高铁电气2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.30亿元，同比小幅下降14.55%。扣非净利润1,635.69万元，同比大幅下降60.43%。高铁电气2024年半年度净利润2,354.16万元，业绩同比大幅下降51.14%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,431.53万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

2024年半年度，高铁电气营业总收入为4.30亿元，去年同期为5.03亿元，同比小幅下降14.55%，净利润为2,354.16万元，去年同期为4,818.43万元，同比大幅下降51.14%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出350.84万元，去年同期支出1,096.79万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为2,577.03万元，去年同期为6,059.06万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为2,577.03万元，去年同期为6,059.06万元，同比大幅下降57.47%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为4.30亿元，同比小幅下降14.55%；（2）毛利率本期为19.92%，同比下降了6.75%。

2024年半年度，公司的其他收益为584.45万元，占净利润比重为24.83%，较去年同期增加45.75%。

2024半年度，高铁电气在建工程余额合计7,474.69万元，相较期初的2,548.51万元大幅增长。主要在建的重要工程是轨道交通供电装备智慧产业园建设项目。

建设目标：轨道交通供电装备智慧产业园建设项目的建设目标是通过新增单轨及磁悬浮系列产品生产线、电气及其配套产品生产线以及高度防松紧固件产品生产线等，提升公司轨道交通零部件及装备产品的业务规模，满足公司业务扩张的需求，提升市场占有率，从而提高公司的持续盈利能力和整体竞争力。

建设内容：本项目拟在陕西省宝鸡市高新区高铁电气科技产业园内建设，主要建设内容包括新增单轨及磁悬浮系列产品生产线、电气及其配套产品生产线以及高度防松紧固件产品生产线等。此外，项目还将对公司现有的高铁电气科技产业园整体进行智慧化升级，建设办公区网络系统、工业网络系统、智能安防系统、数据中心机房、智能信息展示平台等。

建设时间和周期：项目建设期预计为2年，具体进度安排如下：项目前期准备（2-4个月）、勘察设计（4-6个月）、建筑施工与装修（6-14个月）、设备采购、安装与调试（8-20个月）、人员招聘与培训（10-22个月）、竣工验收（22-24个月）。

预期收益：本项目预计税后内部收益率为16.56%，税后投资回收期为7.55年，预计达产后正常年份实现营业收入69,176.26万元，利润总额8,311.22万元，净利润7,064.54万元。项目将显著提升公司在城市轨道交通供电设备领域的市场竞争力。

高铁电气属于电气机械及器材制造业，聚焦轨道交通电气化设备研发与制造。 电气机械及器材制造业近三年受智能制造与城市化驱动，智能化设备渗透率提升至35%以上，2024年市场规模超2.5万亿元。未来趋势以绿色能源转型、高压/超高压设备迭代为主，2025年预计复合增长率达8%，特高压输电、智能电网及高铁配套设备成为核心增量方向。

高铁电气在国内高铁接触网零部件领域占据领先地位，核心产品市占率超30%，尤其在高铁牵引供电系统关键部件细分市场排名前三，2024年轨道交通相关营收占比达85%。

近5年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润2,354.16万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近4年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润2,577.03万元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入轨道交通供电装备智慧产业园建设项目等，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，高铁电气近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，高铁电气的PE-TTM是134.40，而轨交设备行业的PE-TTM是18.36，高铁电气的PE-TTM远高于轨交设备行业的PE-TTM。