根据中关村2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收12.73亿元，同比小幅增长11.46%。扣非净利润2,703.14万元，同比大幅增长40.64%。中关村2024年半年度净利润4,365.89万元，业绩同比增长22.70%。本期经营活动产生的现金流净额为5,027.14万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要从事生物医药、商砼、养老医疗。

2024年半年度公司营收12.73亿元，与去年同期的11.42亿元相比，小幅增长了11.46%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）生物医药本期营收9.82亿元，去年同期为9.08亿元，同比小幅增长了8.07%。

（2）商砼本期营收1.89亿元，去年同期为1.48亿元，同比增长了27.48%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的61.63%，同比小幅下降到了今年的59.69%，主要是因为生物医药本期毛利率72.29%，去年同期为73.52%，同比下降1.67%。

本期净利润为4,365.89万元，去年同期3,558.22万元，同比增长22.70%。

净利润同比增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出2,465.04万元，去年同期支出1,666.99万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为7,644.91万元，去年同期为6,991.75万元，同比小幅增长；（2）信用减值损失本期损失2,045.70万元，去年同期损失2,467.59万元，同比增长；（3）其他收益本期为826.90万元，去年同期为452.97万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为7,644.91万元，去年同期为6,991.75万元，同比小幅增长9.34%。

主营业务利润同比小幅增长原因是：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,044.09万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,008.24万元。

(2)本期共收到政府补助1,121.75万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,657.30万元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，企业应收账款合计9.69亿元，占总资产的25.72%，相较于去年同期的9.15亿元小幅增长5.83%。

2024年半年度，企业信用减值损失2,045.70万元，其中主要是应收账款坏账损失2,020.24万元。

2024半年度，中关村在建工程余额合计3,423.88万元，相较期初的3,636.63万元小幅下降了5.85%。主要在建的重要工程是山东中关村医药产业园一期扩建项目。

建设目标：山东中关村医药产业园一期扩建项目旨在扩大公司高血压和糖尿病类药品的生产能力，提升公司在医药领域的市场竞争力。通过增加生产线和优化生产流程，该项目将有助于满足日益增长的市场需求，并为公司带来更多的经济效益。

建设内容：该扩建项目主要涉及高血压和糖尿病类药品的生产线建设，包括但不限于厂房、生产设备、仓储设施等基础设施的建设和升级。同时，项目还将配套建设相应的研发实验室和质量控制中心，以确保药品的质量和安全性符合国家及国际标准。

建设时间和周期：根据相关公告，2024年2月26日举行了山东中关村医药产业园一期扩建项目的开工仪式。至于整个项目的建设周期，虽然没有明确的时间表公布，但通常此类大型工业建设项目从开工到完成可能需要数月至一年或更长时间，具体取决于工程进度和施工条件。

在2024年半年度报告中，中关村形成的商誉为2.24亿元，占净资产的12.6%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为多多药业有限公司和北京中实新材料有限责任公司。

由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为1,458.89万元，同比盈利下降47.91%，增长率低于预期，存在商誉减值风险的可能性。

2016年末，企业斥资3,586.57万元的对价收购多多药业有限公司51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值为4,479.84万元，这笔收购所形成的溢价率为19.94%，形成了-893.27万元的商誉，占当年净资产的0.84%。

多多药业有限公司的历年业绩数据如下表所示：

中关村是我国高新技术产业的核心聚集区，隶属于电子信息技术与高端科技研发领域。 近三年，我国高新技术产业在国家政策支持下保持年均12%以上的复合增长率，2024年市场规模突破25万亿元。随着《中关村世界领先科技园区建设方案》实施，人工智能、量子信息、生物技术等领域加速突破，预计2027年全球占比将提升至18%，市场空间向万亿级新兴赛道扩展。

中关村作为国内首个国家级高新技术开发区，集聚超2.5万家科技企业，主导京津冀协同创新，在集成电路、云计算等领域占据约15%的国内市场份额，稳居行业领军地位。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润4,365.89万元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年半年度持续增长，由于营收的小幅增长，2024年半年度主营利润7,644.91万元，较去年同期有所增长。

风险方面，多多药业有限公司存在极大的减值风险。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入山东中关村医药产业园一期扩建项目，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。

Z值连续2次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，中关村近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年04月15日，中关村的PE-TTM是59.07，而化学制剂行业的PE-TTM是29.58，中关村的PE-TTM相比化学制剂行业的PE-TTM较高。