根据酒鬼酒2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收9.94亿元，同比大幅下降35.50%。扣非净利润1.17亿元，同比大幅下降71.98%。酒鬼酒2024年半年度净利润1.21亿元，业绩同比大幅下降71.32%。

公司的主营业务为酒类销售，主要产品包括酒鬼系列、其他系列、内参系列三项，酒鬼系列占比59.48%，其他系列占比17.76%，内参系列占比17.39%。

2024年半年度公司营收9.94亿元，与去年同期的15.41亿元相比，大幅下降了35.5%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）内参系列本期营收1.73亿元，去年同期为4.41亿元，同比大幅下降了60.85%。

（2）酒鬼系列本期营收5.91亿元，去年同期为8.46亿元，同比大幅下降了30.11%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的80.15%，同比小幅下降到了今年的73.35%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）内参系列本期毛利率88.03%，去年同期为90.85%，同比小幅下降3.1%。

（2）酒鬼系列本期毛利率75.78%，去年同期为79.0%，同比小幅下降4.08%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度酒鬼系列毛利率呈小幅下降趋势，从2022年半年度的79.55%，小幅下降到2024年半年度的75.78%，2024年半年度其他系列毛利率为60.48%，同比小幅下降11.84%。

2024年半年度，酒鬼酒营业总收入为9.94亿元，去年同期为15.41亿元，同比大幅下降35.50%，净利润为1.21亿元，去年同期为4.22亿元，同比大幅下降71.32%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出4,211.65万元，去年同期支出1.40亿元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为1.60亿元，去年同期为5.54亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为1.60亿元，去年同期为5.54亿元，同比大幅下降71.13%。

虽然销售费用本期为3.45亿元，同比下降18.37%，不过营业总收入本期为9.94亿元，同比大幅下降35.50%，导致主营业务利润同比大幅下降。

2024年半年度公司营收9.94亿元，同比大幅下降35.5%，虽然营收在下降，但是研发费用、财务费用却在增长。

本期研发费用为1,149.10万元，同比大幅增长43.37%。归因于职工薪酬本期为486.68万元，去年同期为142.80万元，同比大幅增长了近2倍。

本期财务费用为-5,959.50万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期下降了19.17%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达49.24%。归因于利息收入本期为5,971.01万元，去年同期为7,389.82万元，同比下降了19.2%。

2024年半年度，酒鬼酒净现金流为-4.14亿元，去年同期为-7,371.83万元，较去年同期大幅下降4.62倍。

2024半年度，酒鬼酒在建工程余额合计7.33亿元，相较期初的5.72亿元大幅增长了28.08%。主要在建的重要工程是303生产厂区。

建设目标：酒鬼酒303生产厂区的建设旨在提升企业的生产能力，满足市场对酒鬼酒产品的需求增长。该厂区是酒鬼酒扩产计划的一部分，以支持公司实现其长期发展目标，包括提高产能和效率，以及优化产品质量。

建设内容：303生产厂区的建设内容主要包括新建酿酒车间、储酒库、包装车间等设施，这些都将按照现代化标准进行设计与建造。此外，还包括了相应的环保设施和技术升级，以确保在增加产量的同时减少环境影响。

预期收益：虽然具体的财务回报没有详细说明，但通过扩大产能，303生产厂区预计能够帮助酒鬼酒增加销售额，并通过规模效应降低成本，从而对公司整体盈利能力产生积极影响。这将有助于酒鬼酒达成“十四五”期间制定的增长目标，即破30亿、跨50亿、冲100亿的销售收入愿景。

2024年半年度，企业存货周转率为0.62，在2022年半年度到2024年半年度酒鬼酒存货周转率从2.05大幅下降到了0.62，存货周转天数从87天增加到了290天。2024年半年度酒鬼酒存货余额合计16.42亿元，占总资产的29.36%，同比去年的14.19亿元增长15.76%。

酒鬼酒属于中国白酒行业，核心业务为馥郁香型白酒的研发、生产与销售。 2023年以来，白酒行业面临需求端收缩、库存压力加剧及价格倒挂等挑战，次高端及以上价位产品竞争激烈。尽管行业整体增速放缓，消费升级仍推动结构性分化，区域名酒加速全国化布局，香型差异化成为竞争焦点。预计未来三年，行业将延续存量竞争态势，具备品牌壁垒、渠道优化能力及香型创新的企业有望在次高端市场（规模超千亿）中获取增量份额。

酒鬼酒定位次高端及高端市场，馥郁香型品类占据差异化优势，但全国化进程受阻。2024年上半年营收9.94亿元，同比下滑35.5%，市场份额不足1%，在20家A股白酒上市公司中排名靠后，核心产品内参系列收入同比锐减60.85%，区域市场依赖度较高。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润1.21亿元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收的大幅下降，2024年半年度主营利润1.60亿元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入303生产厂区等，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，酒鬼酒近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，酒鬼酒的PE-TTM是117.41，而白酒行业的PE-TTM是19.98，酒鬼酒的PE-TTM远高于白酒行业的PE-TTM。