根据华软科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.50亿元，同比小幅下降6.20%。扣非净利润-6,136.52万元，较去年同期亏损有所减小。华软科技2024年半年度净利润-6,252.09万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为775.92万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为精细化学品业务，占比高达88.33%，主要产品包括AKD系列造纸化学品、荧光增白剂、农药中间体三项，AKD系列造纸化学品占比48.81%，荧光增白剂占比16.70%，农药中间体占比15.13%。

2024年半年度公司营收2.50亿元，与去年同期的2.66亿元相比，小幅下降了6.2%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）医药农药中间体本期营收3,779.80万元，去年同期为4,296.69万元，同比小幅下降了12.03%。

（2）AKD系列造纸化学品本期营收1.22亿元，去年同期为1.27亿元，同比小幅下降了3.98%。

产品毛利率方面，2024年半年度AKD系列造纸化学品毛利率为14.61%，同比大幅增长370.56%，同期医药农药中间体毛利率为0.90%，同比大幅下降96.85%。

2024年半年度，华软科技营业总收入为2.50亿元，去年同期为2.66亿元，同比小幅下降6.20%，净利润为-6,252.09万元，去年同期为1.66亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是公允价值变动收益本期为-86.09万元，去年同期为2.70亿元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-4,736.34万元，去年同期为-8,015.82万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为2.50亿元，同比小幅下降6.20%，不过（1）管理费用本期为4,820.50万元，同比下降16.35%；（2）毛利率本期为9.05%，同比大幅增长了6.05%，推动主营业务利润亏损有所减小。

华软科技2024年半年度非主营业务利润为-1,401.32万元，去年同期为2.45亿元，由盈转亏。

本期研发费用为963.71万元，同比大幅下降32.46%。研发费用大幅下降的原因是：

（1）材料费本期为186.86万元，去年同期为617.80万元，同比大幅下降了69.75%。

（2）其他本期为18.79万元，去年同期为126.09万元，同比大幅下降了85.1%。

在2024年半年度报告中，华软科技用于金融投资的资产为1.19亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为390.66万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2024半年度，企业应收账款合计1.23亿元，占总资产的6.35%，相较于去年同期的2.34亿元大幅减少47.33%。

本期，企业应收账款周转率为1.63。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.01大幅增长到了1.63，平均回款时间从178天减少到了110天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有49.75%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从42.86%上涨到49.75%。三年以上应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从4.65%大幅上涨到18.09%。

2024年半年度，华软科技资产减值损失1,061.04万元，其中主要是存货跌价准备减值合计897.00万元。

2024年半年度，企业存货周转率为0.93，2024年半年度华软科技存货周转率为0.93，同比去年无明显变化。2024年半年度华软科技存货余额合计2.66亿元，占总资产的16.72%，同比去年的3.07亿元小幅下降13.59%。

2024半年度，华软科技在建工程余额合计2.87亿元，相较期初的1.62亿元大幅增长了77.52%。主要在建的重要工程是2万吨光气升级项目、武穴生产基地等。

建设目标：通过安全环保升级改造，提高山东天安化工股份有限公司的光气及光气化装置的安全自动化控制水平和设备安全性能，提升环境治理能力，提高产品质量，适应市场需求，节能降耗，充分利用现有光气资源优势。

建设内容：对原有20000吨/年光气装置、造气装置进行安全环保升级改造，产能保持不变，自动化程度提高。装置年操作时间为7200小时。光气用于光气化产品的生产，中间不储存，全部转化为下游产品，且不过量生产，保证生产出来的光气被光气化装置全部用掉。造气装置规模是光气合成需求量为依据进行确定的，为光气生产提供充足的合格一氧化碳（CO）。

建设时间和周期：项目建设周期为20个月，资金第一年计划投入60%，第二年投入40%。

华软科技属于精细化工行业，核心业务涵盖造纸化学品、农药中间体、原料药等细分领域。 精细化工行业近三年受环保升级与新能源需求驱动，市场规模复合增长率约8.3%，2024年总产值突破6.2万亿元。行业向高附加值、绿色化转型，电子化学品、生物基材料等新兴领域增速超15%，预计2025年高端精细化学品占比将提升至35%，低碳工艺技术投资年增12%。

华软科技在造纸化学品领域具有完整光气衍生产品链，AKD细分市场占有率居国内前三，农化中间体业务覆盖全球30余家客户，供应链管理业务深度绑定10家头部金融机构。

2024年半年度净利润亏损6,252.09万元，是10年来半年度的首次亏损，2020-2023年半年度净利润持续增长。

2024年半年度主营利润亏损4,736.34万元，较去年同期的亏损有大幅好转，一方面是因为公司毛利率在大幅增长，另一方面则是管理费用在下降。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额猛增，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期华软科技PE-TTM为负，参考价值不大。