根据甘李药业2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收13.15亿元，同比小幅增长6.92%。扣非净利润1.27亿元，同比增长24.15%。甘李药业2024年半年度净利润2.99亿元，业绩同比大幅增长122.81%。

产品方面，生物制品(原料药及制剂产品)为第一大收入来源，占比93.05%。

2024年半年度，甘李药业营业总收入为13.15亿元，去年同期为12.30亿元，同比小幅增长6.92%，净利润为2.99亿元，去年同期为1.34亿元，同比大幅增长122.81%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）公允价值变动收益本期为1.54亿元，去年同期为990.21万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为4,140.32万元，去年同期为2,103.45万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为1.33亿元，去年同期为1.21亿元，同比小幅增长9.91%。

主营业务利润同比小幅增长原因是：

甘李药业2024年半年度非主营业务利润为2.08亿元，去年同期为3,883.57万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收13.15亿元，同比小幅增长6.92%，虽然营收在增长，但是财务收益在下降。

本期财务费用为-4,163.79万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期下降了23.1%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到13.93%。重要原因在于：

（1）汇兑（收益）/损失本期为-125.88万元，去年同期为-974.03万元，同比大幅增长了87.08%。

（2）利息收入本期为4,063.17万元，去年同期为4,499.85万元，同比小幅下降了9.7%。

2024半年度，甘李药业固定资产合计23.43亿元，占总资产的19.60%，相比期初的18.72亿元增长了25.15%。

在本报告期内，企业固定资产新增5.87亿元，主要为在建工程转入的5.86亿元，占比99.84%。

在此之中：甘李药业山东有限公司临沂生产基地一期项目转入5.37亿元。

建设目标：甘李药业山东有限公司临沂生产基地一期项目旨在建立全球最大的胰岛素生产基地，以满足未来产能需求，并推动公司向成为胰岛素销量全球第一的目标迈进。该项目还将有助于提升当地医药产业的核心竞争力，促进区域经济的发展。

建设内容：为实现上述目标，项目将建设用于生产胰岛素的设施，包括但不限于购买一批离心机等关键生产设备。基地设计年产片剂100亿片、注射笔7亿支，预计年可实现产值100亿元人民币。

建设时间和周期：甘李药业山东有限公司临沂生产基地一期项目的土建工程在2021年按计划完工，随后进入精装修施工阶段。到了2022年上半年，项目开始设备安装工作。整个项目从土建到设备安装均按照预定计划推进，显示出良好的执行力和时间管理能力。

预期收益：随着项目的逐步实施并最终投产，甘李药业希望通过这一新生产基地的运营来显著增加其胰岛素产品的产量，从而提高市场份额。此外，该基地有望每年贡献约100亿元人民币的产值，对于企业来说是重要的经济增长点，同时对地方经济也有积极影响。

甘李药业2024半年度的归母净利润主要来源于非经常性损益1.72亿元,占归母净利润的57.54%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，甘李药业用于金融投资的资产为18.23亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1.91亿元，占净利润2.99亿元的63.74%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产。

企业的金融投资资产持续上升，由2021年中的10.98亿元上升至2024年中的18.23亿元，变化率为65.97%，且企业的金融投资收益持续大幅上升，由2021年中的-1,512.56万元大幅上升至2024年中的1.91亿元，变化率为13.6倍。

2024半年度，甘李药业在建工程余额合计15.15亿元，相较期初的20.05亿元下降了24.45%。主要在建的重要工程是甘李药业山东有限公司临沂生产基地一期项目。

甘李药业属于生物医药行业，专注于糖尿病治疗领域的胰岛素制剂研发、生产及销售。 全球糖尿病药物市场规模持续扩容，2024年国内胰岛素市场规模突破250亿元，年复合增长率约7.5%。受人口老龄化、慢病管理需求上升驱动，行业向三代胰岛素升级及GLP-1等创新药延伸。国际市场上，中国企业加速拓展欧美及新兴市场，2025年全球胰岛素市场预计超450亿美元，其中生物类似药占比提升至35%。

甘李药业在国内胰岛素市场位居第二，市占率约28%，核心产品甘精胰岛素占据三代胰岛素细分领域35%份额，2024年国际业务收入同比增长37.6%，新兴市场销量接近2023年全年水平。

近3年半年度公司扣非净利润持续增长，2024年半年度扣非净利润较上期有所增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收的小幅增长，2024年半年度主营利润1.33亿元，较去年同期有所增长。

甘李药业金融投资最近5年，收益平均占净利润15%左右，金融投资平均占总资产的14%左右，平均投资收益率为2%左右。金融投资收益连续4年上升。投资收益主要来源于交易性金融资产。

2024年半年度扣非净利润1.27亿元，由于非经常性损益贡献了1.72亿元，净利润盈利2.99亿元。

值得一提的是，2024年半年报显示甘李药业山东有限公司临沂生产基地一期项目阶段性投产5.37亿元，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，甘李药业近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，甘李药业的PE-TTM是45.27，而其他生物制品行业的PE-TTM是25.22，甘李药业的PE-TTM相比其他生物制品行业的PE-TTM较高。