根据汇绿生态2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.69亿元，同比基本持平。扣非净利润1,964.69万元，同比增长17.67%。汇绿生态2024年半年度净利润1,309.26万元，业绩同比大幅下降38.42%。

公司主要从事园林工程、苗木销售、园林设计。

2024年半年度公司毛利率为26.03%，同比去年的26.63%基本持平。值得一提的是，园林工程在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2024年半年度园林工程毛利率为20.61%，同比小幅下降9.01%。

2024年半年度，汇绿生态营业总收入为2.69亿元，去年同期为2.65亿元，同比基本持平，净利润为1,309.26万元，去年同期为2,126.10万元，同比大幅下降38.42%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出548.29万元，去年同期支出1,007.98万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失493.46万元，去年同期损失807.71万元，同比大幅增长；（3）投资收益本期为347.23万元，去年同期为40.52万元，同比大幅增长。

但是（1）公允价值变动收益本期为-993.07万元，去年同期为6,817.91元，由盈转亏；（2）其他收益本期为52.02万元，去年同期为478.52万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近9年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为3,008.25万元，去年同期为3,273.53万元，同比小幅下降8.10%。

虽然营业总收入本期为2.69亿元，同比有所增长1.28%，不过（1）销售费用本期为138.08万元，同比大幅增长3.27倍；（2）毛利率本期为26.03%，同比有所下降了0.60%，导致主营业务利润同比小幅下降。

汇绿生态2024年半年度非主营业务利润为-1,150.70万元，去年同期为-139.45万元，亏损增大。

汇绿生态2024半年度的归母净利润为1,295.81万元，而非经常性损益为-668.87万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，汇绿生态用于金融投资的资产为1.66亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-588.56万元，占净利润1,309.26万元的-44.95%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

汇绿生态2024年初用于对外股权投资的资产为1,259.24万元，2024年中为2.07亿元，对外股权投资所产生的收益为-57.28万元。

对外股权投资资产大幅增加的原因是武汉钧恒科技有限公司增加1.95亿元。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2024半年度，企业应收账款合计5.61亿元，占总资产的20.70%，相较于去年同期的4.84亿元增长15.96%。

2024年半年度，企业信用减值损失493.46万元，其中主要是应收账款坏账损失498.91万元。

本期，企业应收账款周转率为0.49。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.58下降到了0.49，平均回款时间从310天增加到了367天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有48.97%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从43.26%小幅上涨到48.97%。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为1.29，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从70天增加到了139天，企业存货周转能力下降，2024年半年度汇绿生态存货余额合计2.15亿元，占总资产的7.94%，同比去年的2.03亿元小幅增长6.26%。

汇绿生态属于生态保护和环境治理业。 生态保护和环境治理业近三年受政策驱动加速发展，2023年行业规模达2.8万亿元，年均增速超12%。双碳目标推动生态修复、流域治理需求激增，2025年市场空间预计突破3.5万亿元，其中园林绿化和水环境治理占比超60%。未来技术导向的智慧化生态解决方案及城市更新项目将成为增长核心，行业集中度持续提升。

汇绿生态聚焦生态修复及市政园林领域，2024年生态修复业务营收占比达48%，在华东地区市占率约5.2%，位列区域前五。其荒漠化治理项目规模居行业前十，但全国综合市占率不足2%，属中小型环保企业。

2021-2023年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润较上期有所增长，主要是由于减值损失的大幅下降。

公司主营利润近4年半年度持续下降，2024年半年度主营利润3,008.25万元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司毛利率在下降，另一方面则是销售费用在大幅增长。

汇绿生态金融投资最近5年，收益平均占净利润-14%左右，金融投资平均占总资产的4%左右，平均投资收益率为-1%左右。投资收益主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益、其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入等。

2024年半年度扣非净利润1,978.14万元，非经常性损益亏损了668.87万元，净利润盈利1,309.26万元。风险方面，应收账款减值风险高、应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司虽然盈利能力较差，但是在行业中却属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，汇绿生态近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，汇绿生态的PE-TTM是111.28，而园林工程行业的PE-TTM是170.81，汇绿生态的PE-TTM相比园林工程行业的PE-TTM较低。