根据大富科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收11.42亿元，同比小幅下降4.50%。扣非净利润-1.48亿元，较去年同期亏损增大。大富科技2024年半年度净利润-1.32亿元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为1.02亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事通信行业、消费电子行业、汽车行业，主要产品包括射频产品和智能终端结构件两项，其中射频产品占比53.72%，智能终端结构件占比35.15%。

2024年半年度公司营收11.42亿元，与去年同期的11.95亿元相比，小幅下降了4.5%，主要是因为射频产品本期营收6.13亿元，去年同期为7.94亿元，同比下降了22.71%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的21.11%，同比小幅下降到了今年的19.37%，主要是因为射频产品本期毛利率4.86%，去年同期为15.74%，同比大幅下降69.12%。

2024年半年度，大富科技营业总收入为11.42亿元，去年同期为11.96亿元，同比小幅下降4.50%，净利润为-1.32亿元，去年同期为294.86万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期收益927.19万元，去年同期支出1,122.13万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-1.25亿元，去年同期为-2,126.38万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失3,093.90万元，去年同期收益505.38万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为-388.49万元，去年同期为1,712.32万元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-1.25亿元，去年同期为-2,126.38万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为11.42亿元，同比小幅下降4.50%；（2）管理费用本期为1.50亿元，同比大幅增长44.83%；（3）毛利率本期为19.37%，同比小幅下降了1.74%。

2024年半年度公司营收11.42亿元，同比小幅下降4.5%，虽然营收在下降，但是管理费用、销售费用却在增长。

本期管理费用为1.50亿元，同比大幅增长44.83%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）折旧及摊销本期为6,982.30万元，去年同期为3,460.80万元，同比大幅增长了101.75%。

（2）折旧及摊销本期为6,982.30万元，去年同期为3,460.80万元，同比大幅增长了101.75%。

（3）中介机构费用本期为1,402.63万元，去年同期为881.04万元，同比大幅增长了59.2%。

本期销售费用为3,314.83万元，同比增长22.13%。销售费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,589.97万元，去年同期为1,120.27万元，同比大幅增长了41.93%。

（2）职工薪酬本期为1,589.97万元，去年同期为1,120.27万元，同比大幅增长了41.93%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,126.93万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,091.29万元。

(2)本期共收到政府补助1,971.82万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4,775.44万元，留存计入以后年度利润。

2024年半年度，大富科技资产减值损失3,093.90万元，其中主要是存货跌价准备减值合计3,093.90万元。

2024年半年度，企业存货周转率为1.87，在2023年半年度到2024年半年度大富科技存货周转率从1.71小幅提升到了1.87，存货周转天数从105天减少到了96天。2024年半年度大富科技存货余额合计6.12亿元，占总资产的12.47%，同比去年的7.06亿元小幅下降13.28%。

2024半年度，大富科技在建工程余额合计1.12亿元，相较期初的9,809.34万元小幅增长了14.54%。主要在建的重要工程是大富科技（蚌埠）研发总部。

建设目标：大富科技（蚌埠）研发总部项目的建设目标是打造一个集研发、生产、销售为一体的高科技产业园区，旨在通过增强公司的自主研发能力，推动5G通讯技术及相关产品的创新和发展，同时加强公司在智能无线通讯领域的市场竞争力。

建设内容：项目包括研发中心、实验室、办公大楼以及配套的生产和仓储设施。此外，还将构建一个现代化的工作环境，吸引并留住高端人才，促进技术创新和成果转化。

建设时间和周期：根据公开资料，该项目自2020年规划公示后开始筹备，具体的施工启动时间可能在随后的一段时间内。预计整个建设周期将根据工程进度而定，但通常此类大型综合项目可能会持续数年至完成全部建设和投产。

预期收益：大富科技（蚌埠）研发总部的建立预计将显著提升公司的技术水平和生产能力，有助于扩大市场份额，提高经济效益。长期来看，这也将为当地经济带来积极影响，比如创造就业机会、增加税收等，并且有望成为区域内的科技创新中心之一。

大富科技属于通信设备制造业，核心业务涵盖射频器件、基站结构件及网络工业设计平台开发。 通信设备制造业近三年受全球5G网络规模化部署驱动，年均复合增长率达8.7%，2025年市场规模预计突破1.2万亿元。行业正向高频化、集成化演进，6G研发加速推动卫星通信及太赫兹技术产业化，叠加AI算力需求拉动光模块升级，未来五年市场空间或超2万亿元。

大富科技作为华为核心射频器件供应商，在基站滤波器领域国内市占率约12%（2024年数据），5G天线振子全球供货量占比超15%，并深度参与OpenRAN等新兴设备标准制定。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损1.32亿元，同比去年由盈转亏。

公司主营利润近5年半年度长期处于亏损状态，主营利润近3年半年度亏损持续增加，2024年半年度主营利润亏损1.25亿元，较去年同期亏损大幅加剧，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是管理费用在大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入大富科技（蚌埠）研发总部，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期大富科技PE-TTM为负，参考价值不大。