根据鼎汉技术2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收7.15亿元，同比增长22.12%。扣非净利润541.91万元，扭亏为盈。鼎汉技术2024年半年度净利润1,227.99万元，业绩同比大幅增长182.13%。

公司主要产品包括车辆电气装备和地面电气装备两项，其中车辆电气装备占比58.04%，地面电气装备占比31.60%。

2024年半年度公司营收7.15亿元，与去年同期的5.86亿元相比，增长了22.12%，主要是因为车辆电气装备本期营收4.15亿元，去年同期为2.67亿元，同比大幅增长了55.27%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的28.17%，同比小幅增长到了今年的30.88%，主要是因为车辆电气装备本期毛利率21.56%，去年同期为21.08%，同比增长2.28%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度车辆电气装备毛利率呈增长趋势，从2022年半年度的17.80%，增长到2024年半年度的21.56%，2024年半年度地面电气装备毛利率为44.95%，同比大幅增长34.94%。

2024年半年度，鼎汉技术营业总收入为7.15亿元，去年同期为5.86亿元，同比增长22.12%，净利润为1,227.99万元，去年同期为435.26万元，同比大幅增长182.13%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然（1）营业外利润本期为-66.94万元，去年同期为1,690.83万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失1,498.91万元，去年同期损失185.09万元，同比大幅下降；（3）资产处置收益本期为-8.24万元，去年同期为1,254.32万元，由盈转亏。

但是主营业务利润本期为1,887.05万元，去年同期为-2,512.05万元，扭亏为盈。

2024年半年度主营业务利润为1,887.05万元，去年同期为-2,512.05万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为7.15亿元，同比增长22.12%；（2）毛利率本期为30.88%，同比小幅增长了2.71%。

鼎汉技术2024年半年度非主营业务利润为-761.58万元，去年同期为2,885.92万元，由盈转亏。

鼎汉技术2024半年度的归母净利润主要来源于非经常性损益679.03万元,占归母净利润的55.62%。

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的部分组成如表所示：

营业外支出：主要是固定资产毁损报废损失、物料报废及罚没及滞纳金支出所致

(1)本期政府补助对利润的贡献为206.71万元。

(2)本期共收到政府补助206.71万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下760.30万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2024半年度，企业应收账款合计17.40亿元，占总资产的45.47%，相较于去年同期的13.78亿元增长26.27%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失1,498.91万元，导致企业净利润从盈利2,726.90万元下降至盈利1,227.99万元，其中主要是应收账款坏账损失1,583.72万元。

企业应收账款坏账损失中全部为逾期账龄分析方法组合，合计1,583.72万元。在逾期账龄分析方法组合中，主要为新计提的坏账准备1,583.72万元。

本期，企业应收账款周转率为0.42。同比上期无明显变化，企业的经营状况稳定。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024年半年度，鼎汉技术的合同资产合计1.99亿元，占总资产的5.20%，相较于年初的1.66亿元增长19.68%。

主要原因是质保金增加3,272.70万元。

轨道交通高端装备研发与制造行业 轨道交通装备行业近三年受益于新基建政策及城市群发展，市场规模稳步提升，2024年国内轨交装备市场规模预计突破4500亿元，年复合增长率约8.5%。未来智慧化、绿色化、国际化成为核心趋势，车辆智能化改造、新能源供电系统需求激增，海外“一带一路”沿线国家市场拓展加速，2025年全球市场空间有望突破1.2万亿元

鼎汉技术在国内轨道交通车辆电源系统领域市占率约12%-15%，稳居细分市场前三，其中车载空调系统及辅助电源系统在城轨市场占有率超18%，地面信号电源系统在高铁干线项目覆盖率超30%，2024年新签订单规模同比提升24%

近3年半年度公司扣非净利润持续增长，2024年半年度扣非净利润同比去年扭亏为盈。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润1,887.05万元，同比去年扭亏为盈。

2024年半年度扣非净利润548.96万元，由于非经常性损益贡献了679.03万元，净利润盈利1,227.99万元。风险方面，应收账款减值风险高。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

Z值连续2次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，鼎汉技术近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，鼎汉技术的PE-TTM是151.62，而轨交设备行业的PE-TTM是17.73，鼎汉技术的PE-TTM远高于轨交设备行业的PE-TTM。