根据凯美特气2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.81亿元，同比小幅下降4.64%。扣非净利润-6,148.81万元，由盈转亏。凯美特气2024年半年度净利润-5,668.41万元，业绩由盈转亏。

公司的主营业务为生态保护和环境治理业，主要产品包括氢气、二氧化碳、燃料类产品三项，氢气占比34.47%，二氧化碳占比32.91%，燃料类产品占比27.47%。

2024年半年度公司营收2.81亿元，与去年同期的2.94亿元相比，小幅下降了4.64%，主要是因为二氧化碳本期营收9,241.18万元，去年同期为9,846.83万元，同比小幅下降了6.15%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的29.92%，同比下降到了今年的22.48%，主要是因为燃料类产品本期毛利率24.9%，去年同期为35.53%，同比下降29.92%。

产品毛利率方面，2020-2024年半年度二氧化碳毛利率呈大幅下降趋势，从2020年半年度的54.59%，大幅下降到2024年半年度的35.04%，2024年半年度氢气毛利率为23.10%，同比增长1.18%。

2024年半年度，凯美特气营业总收入为2.81亿元，去年同期为2.94亿元，同比小幅下降4.64%，净利润为-5,668.41万元，去年同期为873.61万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-7,590.07万元，去年同期为-1,922.58万元，亏损增大。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-7,590.07万元，去年同期为-1,922.58万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）管理费用本期为9,720.70万元，同比大幅增长64.83%；（2）营业总收入本期为2.81亿元，同比小幅下降4.64%；（3）毛利率本期为22.48%，同比下降了7.44%。

2024年半年度公司营收2.81亿元，同比小幅下降4.64%，虽然营收在下降，但是管理费用、销售费用却在增长。

本期管理费用为9,720.70万元，同比大幅增长64.83%。管理费用大幅增长的原因是：虽然折旧和摊销本期为525.96万元，去年同期为1,183.29万元，同比大幅下降了55.55%，但是人工成本本期为8,372.47万元，去年同期为3,912.45万元，同比大幅增长了114.0%。

本期销售费用为2,550.01万元，同比大幅增长32.81%。归因于人工成本本期为2,073.36万元，去年同期为1,328.30万元，同比大幅增长了56.09%。

本期研发费用为1,560.36万元，同比下降26.29%。研发费用下降的原因是：

（1）折旧费本期为136.24万元，去年同期为340.62万元，同比大幅下降了60.0%。

（2）材料费本期为218.61万元，去年同期为413.71万元，同比大幅下降了47.16%。

（3）其他本期为8.37万元，去年同期为92.16万元，同比大幅下降了90.91%。

2024半年度，凯美特气固定资产合计7.40亿元，占总资产的25.23%，相比期初的6.36亿元增长了16.41%。

在本报告期内，企业固定资产新增1.56亿元，主要为在建工程转入的1.51亿元，占比96.53%。

在此之中：配套己内酰胺产业链装置尾气回收综合利用项目转入1.46亿元。

建设目标：该项目旨在通过尾气回收综合利用，提高现有产品产能，提升公司产品市场占有率，同时促进岳阳石油化工产业的结构转型、优化升级，支持国家工业经济的发展。项目还将通过利用己内酰胺产业链搬迁与升级转型发展项目的装置尾气，减少二氧化碳排放，节能减排，具有重要的社会意义。

建设内容：项目分为两期建设，一期计划投资30万吨/年二氧化碳装置中的20万吨/年食品级二氧化碳生产单元、氪氙装置、氖氦装置及配套辅助设施，总投资额为29,475.76万元人民币（含增值税）。项目将充分利用园区资源集中优势，生产二氧化碳和高纯稀有气体，支持国家工业经济的发展。

建设时间和周期：项目建设期为两年，计划在湖南岳阳绿色化工高新技术产业开发区，己内酰胺产业链搬迁与升级转型发展项目西侧建设，总用地面积79亩（一期）。公司将合理控制项目建设进度，与己内酰胺产业链搬迁与升级转型发展项目同步开车投产。

预期收益：项目实施后，预计能够增强企业产品间的相互配套性，形成一系列产品产业链，增加公司的竞争能力和市场份额，实现产品结构升级调整，并可以通过新产品的发展带动整个公司的发展，从而形成规模经济优势，增加抗御市场风险的能力。此外，项目符合国家及地方相关产业政策要求，具有良好的经济效益和社会效益。

在2024年半年度报告中，凯美特气用于金融投资的资产为3.76亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为440.35万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和理财产品到期取得的投资收益。

(1)本期政府补助对利润的贡献为839.90万元，其中非经常性损益的政府补助金额为424.87万元。

(2)本期共收到政府补助2,424.50万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4,242.92万元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，凯美特气在建工程余额合计9,225.64万元，相较期初的1.64亿元大幅下降了43.59%。主要在建的重要工程是配套己内酰胺产业链装置尾气回收综合利用项目、宜章凯美特特种气体项目等。

2024年半年度，凯美特气的其他非流动资产合计3.98亿元，占总资产的13.57%，相较于年初的2.60亿元大幅增长53.33%。

主要原因是定期存款（长期）增加1.05亿元。

凯美特气属于环境保护行业中的工业废气治理及特种气体生产领域。 环境保护行业近三年受碳中和政策驱动，工业废气治理需求持续增长，2024年市场规模预计突破2000亿元，年复合增长率超10%。未来行业将聚焦碳捕集、高纯度特种气体（如电子级气体）及智能化治理技术，半导体、新能源等领域的高端气体需求有望成为新增长点。

凯美特气在工业尾气回收领域具备技术优势，其食品级二氧化碳产品占据国内细分市场约15%份额，2024年光刻气等电子特气产品通过客户认证并实现小规模量产，但整体市场占有率尚未进入行业前三。

2024年半年度净利润亏损5,668.41万元，是9年来半年度的首次亏损，近3年半年度净利润持续下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，2024年半年度主营利润亏损7,590.07万元，较去年同期亏损大幅加剧，一方面是因为公司管理费用在大幅增长，另一方面则是营收在小幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示配套己内酰胺产业链装置尾气回收综合利用项目阶段性投产1.46亿元，有望提升后期利润。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期凯美特气PE-TTM为负，参考价值不大。