根据ST雪发2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.18亿元，同比小幅下降14.58%。扣非净利润-1,810.89万元，由盈转亏。ST雪发2024年半年度净利润-1,989.94万元，业绩由盈转亏。

公司的主要业务为供应链，占比高达95.13%，其中供应链业务为第一大收入来源。

2024年半年度公司营收4.18亿元，与去年同期的4.90亿元相比，小幅下降了14.58%，主要是因为供应链业务本期营收3.98亿元，去年同期为4.66亿元，同比小幅下降了14.58%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的-0.55%，同比大幅增长到了今年的4.77%，主要是因为供应链业务本期毛利率1.12%，去年同期为-0.47%，同比大幅增长近3倍。

2024年半年度，ST雪发营业总收入为4.18亿元，去年同期为4.90亿元，同比小幅下降14.58%，净利润为-1,989.94万元，去年同期为4,974.69万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然主营业务利润本期为-1,747.09万元，去年同期为-5,177.82万元，亏损有所减小；

但是（1）信用减值损失本期收益259.24万元，去年同期收益8,261.74万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-99.76万元，去年同期为1,488.47万元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为-1,747.09万元，去年同期为-5,177.82万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为4.18亿元，同比小幅下降14.58%，不过毛利率本期为4.77%，同比大幅增长了5.32%，推动主营业务利润亏损有所减小。

本期财务费用为952.06万元，同比大幅下降51.74%。归因于利息支出本期为1,005.24万元，去年同期为2,076.36万元，同比大幅下降了51.59%。

在2024年半年度报告中，ST雪发用于投资的资产为9.67亿元，占总资产的53.35%。投资所产生的收益对净利润的贡献为-99.76万元。

2024半年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，主要来源于按公允价值计量的投资性房地产公允价值变动收益和交易性金融资产-衍生金融工具产生的公允价值变动收益。

ST雪发属于旅游及文旅综合开发行业，核心业务涵盖文旅项目投资运营与景区开发。 旅游及文旅行业近三年受疫情冲击后逐步复苏，2024年国内旅游消费需求结构性分化加剧，短途休闲与高端定制游增长显著。行业整体市场规模2024年预计恢复至2019年水平，但竞争格局向头部集中，未来将向数字化体验、文旅融合及轻资产运营模式转型，2025年市场空间或突破6.5万亿元。

ST雪发当前市场地位较弱，2024年前三季度营收7.58亿元，同比下滑55.58%，远低于行业增速均值，文旅项目营收占比超40%，但整体市占率不足0.5%，处于区域性中小型企业梯队。

最近5年半年度，公司净利润长期处于亏损状态，2024年半年度净利润亏损1,989.94万元，同比去年由盈转亏，主要是由于减值收益的大幅下降。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，主营利润近3年半年度亏损持续收窄，由于毛利率的大幅增长，2024年半年度主营利润亏损1,747.09万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

Z值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期ST雪发PE-TTM为负，参考价值不大。