根据悦康药业2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收19.50亿元，同比小幅下降11.36%。扣非净利润1.17亿元，同比大幅下降41.60%。悦康药业2024年半年度净利润1.18亿元，业绩同比大幅下降43.47%。

2024年半年度，悦康药业营业总收入为19.50亿元，去年同期为22.00亿元，同比小幅下降11.36%，净利润为1.18亿元，去年同期为2.09亿元，同比大幅下降43.47%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为1.45亿元，去年同期为2.32亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为1.45亿元，去年同期为2.32亿元，同比大幅下降37.53%。

虽然销售费用本期为6.80亿元，同比下降29.89%，不过（1）营业总收入本期为19.50亿元，同比小幅下降11.36%；（2）毛利率本期为58.30%，同比小幅下降了8.10%，导致主营业务利润同比大幅下降。

2024年半年度公司营收19.50亿元，同比小幅下降11.36%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期销售费用为6.79亿元，同比下降29.89%。归因于市场推广费本期为6.05亿元，去年同期为9.25亿元，同比大幅下降了34.57%。

本期研发费用为1.78亿元，同比增长27.63%。

研发费用增长的原因是：

虽然物料消耗本期为2,448.91万元，去年同期为3,563.90万元，同比大幅下降了31.29%；

但是（1）委托开发费本期为5,851.14万元，去年同期为4,321.61万元，同比大幅增长了35.39%；（2）折旧摊销本期为2,673.49万元，去年同期为1,526.60万元，同比大幅增长了75.13%。

2024年半年度，悦康药业资产减值损失2,045.05万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,936.15万元。

2024年半年度，企业存货周转率为2.61，在2023年半年度到2024年半年度悦康药业存货周转率从2.93小幅下降到了2.61，存货周转天数从61天增加到了68天。2024年半年度悦康药业存货余额合计7.64亿元，占总资产的13.77%。

2024半年度，悦康药业在建工程余额合计4.76亿元。主要在建的重要工程是河南康达二期高端原料药项目、安徽凯悦新建年产5000吨聚甲丙烯酸铵酯Ⅱ等药用辅料生产线建设项目等。

建设目标：悦康药业河南康达二期高端原料药项目旨在通过技术改造和生产线升级，提升现有原料药的生产能力，优化产品结构，增强市场竞争力。项目将引入先进的生产设备和技术，以满足国内外市场对高质量原料药的需求，并且符合国家环保政策的要求。

建设内容：项目主要包括新建多肽原料药生产线以及对现有双氯芬酸钠、盐酸等原料药生产线的技术改造。此外，还将进行配套设施的建设和更新，比如质量控制实验室、仓储设施等，以确保生产过程中的品质管理和效率提升。

建设时间和周期：根据公开信息，该项目计划于2024年启动实施，预计整个项目建设周期为18至24个月左右。具体时间安排可能依据实际进展有所调整。

预期收益：通过此项目的实施，悦康药业预计能够显著提高其在高端原料药市场的份额，同时降低生产成本，提高利润率。长远来看，这有助于公司进一步巩固行业地位，扩大国际影响力，并为股东创造更多价值。具体的财务指标如投资回报率等细节，则需参考公司官方发布的最新公告或报告来获取。

2024半年度，企业应收账款合计7.55亿元，占总资产的12.90%，相较于去年同期的10.25亿元减少26.34%。

本期，企业应收账款周转率为2.37。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.95增长到了2.37，平均回款时间从92天减少到了75天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

悦康药业属于化学制药行业，专注于药物研发、生产及销售。 近三年，化学制药行业受政策支持及老龄化需求驱动保持增长，但带量采购导致仿制药价格承压，市场规模增速放缓至年均约5%-7%。未来行业将加速向创新药转型，2025年创新药市场占比预计突破30%，国际化及差异化布局成核心趋势，生物类似药、高端制剂等领域空间广阔。

悦康药业在抗感染和心脑血管领域具备优势，重点产品如银杏叶提取物注射液占据细分市场约8%-10%份额，2024年抗生素原料药供应规模达行业前五，但创新药管线规模较小，整体行业排名约15-20位。

2024年半年度净利润1.18亿元，较上期大幅下降。

由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润1.45亿元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入河南康达二期高端原料药项目，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，悦康药业近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日，悦康药业的PE-TTM是26.84，而化学制剂行业的PE-TTM是26.69，悦康药业高于化学制剂行业的PE-TTM。