根据建研设计2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.72亿元，同比小幅下降12.46%。扣非净利润-62.20万元，由盈转亏。建研设计2024年半年度净利润601.85万元，业绩同比大幅下降77.09%。

公司主要产品包括常规建筑设计业务、工程质量检测业务、新兴业务设计与咨询、EPC总承包业务四项，常规建筑设计业务占比43.53%，工程质量检测业务占比22.05%，新兴业务设计与咨询占比12.07%，EPC总承包业务占比10.70%。

2024年半年度公司营收1.72亿元，与去年同期的1.97亿元相比，小幅下降了12.46%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）常规建筑设计业务本期营收7,492.20万元，去年同期为9,818.67万元，同比下降了23.69%。

（2）施工图审查本期营收1,643.28万元，去年同期为2,191.89万元，同比下降了25.03%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的30.97%，同比下降到了今年的22.31%。

毛利率下降的原因是：

（1）常规建筑设计业务本期毛利率16.39%，去年同期为24.04%，同比大幅下降31.82%。

（2）工程质量检测业务本期毛利率28.5%，去年同期为43.13%，同比大幅下降33.92%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度常规建筑设计业务毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的25.06%，大幅下降到2024年半年度的16.39%，2024年半年度工程质量检测业务毛利率为28.50%，同比大幅下降33.92%。

2024年半年度，建研设计营业总收入为1.72亿元，去年同期为1.97亿元，同比小幅下降12.46%，净利润为601.85万元，去年同期为2,627.37万元，同比大幅下降77.09%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出11.76万元，去年同期支出380.07万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为833.08万元，去年同期为3,380.14万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为833.08万元，去年同期为3,380.14万元，同比大幅下降75.35%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为1.72亿元，同比小幅下降12.46%。

建研设计2024年半年度非主营业务利润为-219.47万元，去年同期为-372.70万元，亏损有所减小。

2024年半年度公司营收1.72亿元，同比小幅下降12.46%，不仅营收在下降，而且财务收益也在下降。

本期财务费用为-60.37万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了77.97%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到10.03%。重要原因在于：

（1）利息收入本期为142.89万元，去年同期为298.02万元，同比大幅下降了52.05%。

（2）利息支出本期为75.29万元，去年同期为22.46万元，同比大幅增长了近2倍。

建研设计2024半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为565.21万元，非经常性损益为627.41万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，建研设计用于金融投资的资产为5.75亿元，占总资产的42.57%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为735.65万元，是净利润601.85万元的1.22倍。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产-衍生金融工具产生的公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2021年中的0元大幅上升至2024年中的5.75亿元，且企业的金融投资收益持续大幅上升，由2021年中的0元大幅上升至2024年中的1,059.91万元。

2024半年度，企业应收账款合计3.81亿元，占总资产的28.17%，相较于去年同期的3.51亿元小幅增长8.50%。

2024年半年度，企业信用减值损失1,028.91万元，导致企业净利润从盈利1,630.75万元下降至盈利601.85万元，其中主要是应收账款坏账损失1,132.93万元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计1,132.93万元，占整个应收账款坏账准备的100.00%。

其中，按单项计提坏账准备的应收账款本期计提45.63万元，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提1,087.30万元。

其中，按单项计提主要是企业对全椒恒宁置业有限公司计提了45.63万元的减值准备。

本期，企业应收账款周转率为0.45。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.74大幅下降到了0.45，平均回款时间从243天增加到了400天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024半年度，建研设计在建工程余额合计855.00万元，相较期初的108.78万元大幅增长。主要在建的重要工程是皖江工学院郑蒲港校区分布式光伏项目、安徽远传包装科技有限公司分布式光伏发电项目等。

建设目标：皖江工学院郑蒲港校区分布式光伏项目旨在利用校园内可利用的屋顶资源，建设总装机容量为2MW的光伏发电系统，以实现节能减排和绿色能源的应用。该项目将有助于提升学校的可持续发展能力，减少对传统能源的依赖，并通过自发自用、余电上网的方式提高经济效益。

建设内容：项目建设主要包括光伏组件安装、逆变器配置、并网设备及相应的电气工程等。此外，还将进行必要的土建工作，如基础加固、电缆敷设等，确保系统的稳定运行与安全性能。整个项目将采用高效能的光伏组件和技术方案，以优化发电效率。

预期收益：预计该项目建成后每年可产生约250万度清洁电力（基于当地光照条件和平均转化率计算），相当于节约标准煤约750吨/年，减排二氧化碳约2000吨/年。同时，通过电费节省及国家对新能源发电给予的补贴政策，学校还能够获得一定的经济回报。这不仅有利于环境保护，也促进了教育机构向低碳环保方向转型。

建研设计属于建筑工程设计行业。 近三年，建筑工程设计行业受城镇化推进、绿色建筑政策驱动，市场规模稳步增长，2024年行业规模预计超5000亿元。未来趋势聚焦智能化设计与低碳技术应用，数据中心、智慧城市等新兴领域需求增长显著，预计2025年市场空间将突破6000亿元，年复合增速约8%

建研设计在建筑工程设计领域以公共建筑为核心，区域市场优势突出，安徽省内市占率约15%居首位，全国市场占有率约1.2%，属中型设计院中具备技术特色的企业

2024年半年度扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近5年半年度的首次亏损，近3年半年度扣非净利润持续下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收的小幅下降，2024年半年度主营利润833.08万元，较去年同期大幅下降。

金融投资被提高到了重要地位，金融投资平均占总资产的20%左右，但投资收益率较低，最近5年，平均投资收益率为0.7%左右，收益平均占净利润的94%左右。

2024年半年度扣非净利润亏损25.57万元，由于非经常性损益贡献了627.41万元，净利润盈利601.85万元。风险方面，应收账款减值风险高。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额猛增，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，建研设计近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，建研设计的PE-TTM是45.25，而工程咨询服务行业的PE-TTM是21.28，建研设计的PE-TTM远高于工程咨询服务行业的PE-TTM。