根据容大感光2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.44亿元，同比增长20.96%。扣非净利润6,521.43万元，同比大幅增长51.49%。容大感光2024年半年度净利润7,272.06万元，业绩同比大幅增长65.72%。

产品方面，PCB光刻胶为第一大收入来源，占比87.51%。

2024年半年度公司营收4.44亿元，与去年同期的3.67亿元相比，增长了20.96%，主要是因为PCB光刻胶本期营收3.88亿元，去年同期为3.36亿元，同比增长了15.49%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的34.48%，同比小幅增长到了今年的38.06%，主要是因为PCB光刻胶本期毛利率38.95%，去年同期为34.56%，同比小幅增长12.7%。

值得一提的是，PCB光刻胶在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2022-2024年半年度PCB光刻胶毛利率呈大幅增长趋势，从2022年半年度的25.48%，大幅增长到2024年半年度的38.95%。

2024年半年度，容大感光营业总收入为4.44亿元，去年同期为3.67亿元，同比增长20.96%，净利润为7,272.06万元，去年同期为4,388.07万元，同比大幅增长65.72%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为7,953.80万元，去年同期为5,212.90万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为518.63万元，去年同期为196.15万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为7,953.80万元，去年同期为5,212.90万元，同比大幅增长52.58%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.44亿元，同比增长20.96%；（2）毛利率本期为38.06%，同比小幅增长了3.58%。

2024年半年度，容大感光净利润为7,272.06万元，去年同期为4,387.40万元，同比大幅增长65.75%。净现金流为-1.34亿元，去年同期为3.47亿元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为9.01亿元，同比增长9.01亿元；

但是投资支付的现金本期为9.39亿元，同比增长9.39亿元。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

2024年半年度净现金流-1.34亿元，净现金流为负。而去年同期为3.47亿元，由负转正

净现金流本期为负的原因是：

在2024年半年度报告中，容大感光用于金融投资的资产为1.2亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为89.91万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2024年半年度，企业存货周转率为3.70，在2023年半年度到2024年半年度容大感光存货周转率从3.13提升到了3.70，存货周转天数从57天减少到了48天。2024年半年度容大感光存货余额合计1.20亿元，占总资产的7.19%，同比去年的1.11亿元小幅增长8.43%。

2024半年度，容大感光在建工程余额合计2.42亿元，相较期初的1.70亿元大幅增长了42.47%。主要在建的重要工程是光刻胶及其配套化学品项目。

建设目标：深圳市容大感光科技股份有限公司的光刻胶及其配套化学品新建项目旨在新增1.20亿平方米感光干膜、1.53万吨显示用光刻胶、半导体光刻胶及配套化学品的生产能力，优化公司产品结构，提高市场竞争力，满足客户需求，巩固行业领先地位。

建设内容：该项目主要建设内容包括年产1.20亿平方米感光干膜光刻胶项目，年产1.53万吨显示用光刻胶、半导体光刻胶及配套化学品，建设单体包括研发楼、车间、仓库、储罐等。

建设时间和周期：本项目建设期为2年，包括项目施工、设备采购、厂房验收、场地装修及设备安装调试、试运行等内容。

预期收益：经测算，本项目满产后，预计年均营业收入为142,593.64万元，年均税后利润为14,047.53万元；本项目税后内部收益率为16.66%，所得税后静态投资回收期为7.66年，项目预期效益良好。

在2024年半年度报告中，容大感光形成的商誉为1.28亿元，占净资产的9.79%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为广东高仕电研科技有限公司。

由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为9,401.54万元，同比增长27.52%，存在较小商誉减值风险的可能性。

2020年末，企业斥资2.08亿元的对价收购广东高仕电研科技有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅7,988.24万元，也就是说这笔收购的溢价率高达160.38%，形成的商誉高达1.28亿元，占当年净资产的25.03%。

广东高仕电研科技有限公司收购前业绩展示如下表所示：

广东高仕电研科技有限公司承诺在2020年至2022年实现业绩分别不低于1500.00万元、1750.00万元、2000.00万元，累计不低于5,250万元。实际2020-2022年末产生的业绩为1,500万元、2,444.01万元、1,915.47万元，累计5,859.48万元，完成承诺。

广东高仕电研科技有限公司的历年业绩数据如下表所示：

承诺期过后，此后的业绩依然不输承诺期。

2024年半年度，容大感光的其他非流动资产合计8,528.11万元，占总资产的5.05%，相较于年初的2,169.80万元大幅增长293.04%。

主要原因是预付工程及设备款增加6,358.31万元。

容大感光属于电子化学品行业，主营业务涵盖PCB光刻胶、显示及半导体光刻胶等高端感光化学材料研发与生产。 电子化学品行业近三年受半导体国产化及PCB产业升级驱动，市场规模年均增长超12%，2024年预计突破800亿元。未来趋势聚焦高纯度光刻胶、先进封装材料等领域，5G、AI及新能源需求将推动行业年均增速维持10%以上，至2027年市场空间或达1200亿元。

容大感光为国内PCB光刻胶龙头企业，2023年营收7.99亿元，占国内PCB油墨市场份额约15%，位居前三；其半导体光刻胶业务加速突破，2024年相关营收占比提升至18%，综合技术实力稳居行业第一梯队。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润7,272.06万元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润7,953.80万元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入光刻胶及其配套化学品项目，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，容大感光近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，容大感光的PE-TTM是114.47，而电子化学品行业的PE-TTM是47.62，容大感光的PE-TTM远高于电子化学品行业的PE-TTM。