根据中国电影2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收21.22亿元，同比下降25.72%。扣非净利润1.62亿元，同比大幅下降49.87%。中国电影2024年半年度净利润1.92亿元，业绩同比大幅下降47.25%。

公司主要产品包括放映业务、科技业务、创作业务三项，放映业务占比22.33%，科技业务占比16.67%，创作业务占比13.16%。

本期净利润为1.92亿元，去年同期3.63亿元，同比大幅下降47.25%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出9,982.09万元，去年同期支出1.33亿元，同比增长；

但是主营业务利润本期为2.75亿元，去年同期为4.89亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为2.75亿元，去年同期为4.89亿元，同比大幅下降43.66%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为21.22亿元，同比下降25.72%；（2）毛利率本期为25.93%，同比小幅下降了1.65%。

本期财务费用为-5,971.27万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了59.26%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达31.15%。重要原因在于：

（1）利息收入本期为9,301.14万元，去年同期为7,748.33万元，同比增长了20.04%。

（2）利息支出本期为3,147.91万元，去年同期为4,036.49万元，同比下降了22.01%。

中国电影2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益4,255.38万元,占归母净利润的20.83%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,748.69万元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,312.44万元。

往期留存政府补助剩余金额为3.89亿元，其中2,748.69万元计入当期利润中，主要明细如下表所示：

(2)本期共收到政府补助4,531.93万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4.06亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

本期非经常性损益中的非流动资产的科目组成，如表所示：

本期非流动资产处置损益主要构成是投资收益1,310.18万元，资产处置损益963.83万元。

本期计入投资收益的非流动资产处置收损益主要是处置长期股权投资产生的投资收益1,310.18万元

在2024年半年度报告中，中国电影用于金融投资的资产为29.71亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为901.84万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于银行理财产品收益和交易性金融资产-银行理财产品公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续上升，由2020年中的13.14亿元上升至2024年中的29.71亿元，变化率为126.2%。

在2024半年度报告中，中国电影用于对外股权投资的资产为3.54亿元，对外股权投资所产生的收益为2,461.05万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益1,150.87万元和处置外股权投资的收益1,310.18万元。

从近几年可以明显的看出，中影光峰激光影院技术（北京）有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2016年末的0.16%增长至25.62%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续大幅上升，由2022年中的-363.25万元大幅上升至2024年中的2,461.05万元，增长率为777.51%。

2024半年度，企业应收账款合计15.94亿元，占总资产的8.32%，相较于去年同期的17.41亿元小幅减少8.46%。

2024年半年度，企业信用减值损失5,729.65万元，其中主要是应收账款坏账损失4,520.65万元。

本期，企业应收账款周转率为1.21。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.82大幅下降到了1.21，平均回款时间从98天增加到了148天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

2024年半年度，企业存货周转率为1.18，在2023年半年度到2024年半年度中国电影存货周转率从1.43下降到了1.18，存货周转天数从125天增加到了152天。2024年半年度中国电影存货余额合计19.30亿元，占总资产的11.26%，同比去年的21.06亿元小幅下降8.37%。

中国电影属于影视传媒行业，涵盖电影制作、发行、放映及衍生品开发等全产业链环节。 近三年，中国电影行业经历疫情后逐步复苏，2023年市场集中度较低（CR1低于20%），头部企业通过全产业链布局强化竞争力。政策支持叠加消费升级驱动行业整合，未来趋势聚焦内容精品化、技术融合（如虚拟拍摄、流媒体分发）及国际化发行，预计2025年市场规模有望突破600亿元。

中国电影作为行业龙头之一，2023年以全产业链运营和进口片发行优势占据核心地位，其控股院线票房份额位列前三，但整体市场占有率低于15%，行业格局分散。

2024年半年度净利润1.92亿元，较上期大幅下降。

由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润2.75亿元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，中国电影近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，中国电影的PE-TTM是2769.28，而影视动漫制作行业的PE-TTM是82.46，中国电影的PE-TTM远高于影视动漫制作行业的PE-TTM。