根据宣亚国际2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.32亿元，同比下降24.53%。扣非净利润-1,183.48万元，由盈转亏。宣亚国际2024年半年度净利润-1,298.16万元，业绩由盈转亏。

公司主要从事数字广告服务、数智营销服务、数据技术产品服务。

2024年半年度公司营收3.33亿元，与去年同期的4.41亿元相比，下降了24.53%。

营收下降的主要原因是：

（1）数字广告服务本期营收2.74亿元，去年同期为3.43亿元，同比下降了20.18%。

（2）数智营销服务本期营收5,816.13万元，去年同期为9,658.84万元，同比大幅下降了39.78%。

值得一提的是，数智营销服务在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2024年半年度数智营销服务毛利率为38.16%，同比小幅下降4.05%。

2024年半年度，宣亚国际营业总收入为3.32亿元，去年同期为4.41亿元，同比下降24.53%，净利润为-1,298.16万元，去年同期为428.33万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然投资收益本期为4,911.65元，去年同期为-310.74万元，扭亏为盈；

但是（1）主营业务利润本期为-474.06万元，去年同期为765.65万元，由盈转亏；（2）其他收益本期为116.06万元，去年同期为515.60万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为-474.06万元，去年同期为765.65万元，由盈转亏。

虽然毛利率本期为19.14%，同比小幅增长了1.88%，不过营业总收入本期为3.32亿元，同比下降24.53%，导致主营业务利润由盈转亏。

宣亚国际2024年半年度非主营业务利润为-482.94万元，去年同期为-41.34万元，亏损增大。

2024年半年度公司营收3.33亿元，同比下降24.53%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为2,143.95万元，同比增长23.8%。

管理费用增长的原因是：

虽然办公费本期为76.70万元，去年同期为161.63万元，同比大幅下降了52.55%；

但是（1）职工薪酬本期为1,124.20万元，去年同期为816.85万元，同比大幅增长了37.63%；（2）顾问费本期为223.18万元，去年同期为134.08万元，同比大幅增长了66.45%。

2024年半年度，宣亚国际净现金流为2.54亿元，去年同期为-318.86万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为4.48亿元，同比下降21.27%；

但是（1）吸收投资所收到的现金本期为2.86亿元，同比增长2.86亿元；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为3.33亿元，同比下降27.07%。

在2024年半年度报告中，宣亚国际形成的商誉为3,204.18万元，占净资产的6.35%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为天津星言云汇网络有限公司。

2021-2023年期末的营业收入增长率为13.41%，同时根据2023年商誉减值报告测试预测的2024年期末营业收入增长率预测为0%。

但是由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为2.74亿元，同比下降20.12%，增长率低于预期，存在极大商誉减值风险的可能性。

2019年末，企业斥资5,600万元的对价收购天津星言云汇网络有限公司40.0%的股份，但其40.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2,395.82万元，也就是说这笔收购的溢价率高达133.74%，形成的商誉高达3,204.18万元，占当年净资产的7.03%。

天津星言云汇网络有限公司的历年业绩数据如下表所示：

2024半年度，企业应收账款合计2.82亿元，占总资产的33.39%，相较于去年同期的3.29亿元小幅减少14.29%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失488.86万元，其中主要是应收账款坏账损失488.86万元。

本期，企业应收账款周转率为0.98。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.42大幅下降到了0.98，平均回款时间从126天增加到了183天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

宣亚国际属于整合营销传播服务行业。 整合营销传播行业近三年受数字化驱动保持年均9%的复合增长，2024年市场规模达8600亿元。未来三年，短视频营销、AI内容生成、全链路数据追踪技术将推动行业向智能化转型，预计2027年市场规模突破1.2万亿，元宇宙营销、跨境出海服务等新兴领域贡献超25%增量。

宣亚国际位列国内整合营销服务商第二梯队，2024年营业收入规模约18亿元，在A股同行业公司中市占率约2.3%，重点布局汽车和科技领域客户，智能化营销工具覆盖率达60%以上。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损1,298.16万元，同比去年由盈转亏。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收的下降，2024年半年度主营利润亏损474.06万元，同比去年由盈转亏。

风险方面，天津星言云汇网络有限公司存在极大的减值风险。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期宣亚国际PE-TTM为负，参考价值不大。