根据晶瑞电材2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收6.94亿元，同比小幅增长10.46%。扣非净利润-244.91万元，由盈转亏。晶瑞电材2024年半年度净利润-1,414.46万元，业绩由盈转亏。

公司主要从事半导体行业、其他行业、新能源行业，主要产品包括高纯化学品、锂电池材料、光刻胶三项，高纯化学品占比53.03%，锂电池材料占比17.96%，光刻胶占比13.58%。

2024年半年度公司营收6.94亿元，与去年同期的6.28亿元相比，小幅增长了10.46%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）工业化学品本期营收7,303.76万元，去年同期为4,101.24万元，同比大幅增长了78.09%。

（2）光刻胶本期营收9,422.13万元，去年同期为6,942.09万元，同比大幅增长了35.72%。

（3）高纯化学品本期营收3.68亿元，去年同期为3.58亿元，同比增长了2.83%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的23.45%，同比下降到了今年的18.45%。

毛利率下降的原因是：

（1）高纯化学品本期毛利率11.15%，去年同期为18.2%，同比大幅下降38.74%。

（2）锂电池材料本期毛利率16.08%，去年同期为20.06%，同比下降19.84%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度高纯化学品毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的21.41%，大幅下降到2024年半年度的11.15%，2024年半年度锂电池材料毛利率为16.08%，同比下降19.84%。

2024年半年度，晶瑞电材营业总收入为6.94亿元，去年同期为6.28亿元，同比小幅增长10.46%，净利润为-1,414.46万元，去年同期为558.96万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为-632.36万元，去年同期为-3,266.28万元，亏损有所减小；

但是主营业务利润本期为-1,309.66万元，去年同期为3,863.65万元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-1,309.66万元，去年同期为3,863.65万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为6.94亿元，同比小幅增长10.46%，不过毛利率本期为18.45%，同比下降了5.00%，导致主营业务利润由盈转亏。

本期财务费用为1,385.64万元，同比大幅增长105.91%。财务费用大幅增长的原因是：虽然利息收入本期为1,026.81万元，去年同期为362.70万元，同比大幅增长了183.1%，但是利息支出本期为2,407.49万元，去年同期为874.64万元，同比大幅增长了175.25%。

本期研发费用为5,064.93万元，同比大幅增长70.62%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）直接投入本期为1,931.38万元，去年同期为944.24万元，同比大幅增长了104.54%。

（2）折旧与摊销费用本期为966.63万元，去年同期为184.93万元，同比大幅增长了近4倍。

（3）其他本期为698.24万元，去年同期为362.30万元，同比大幅增长了92.72%。

2024年半年度，晶瑞电材净现金流为-6.23亿元，去年同期为8,823.59万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然吸收投资所收到的现金本期为4.94亿元，同比大幅增长92.08%；

但是（1）投资支付的现金本期为9.30亿元，同比大幅增长2.45倍；（2）偿还债务支付的现金本期为2.37亿元，同比大幅增长102.99%；（3）收回投资收到的现金本期为1.52亿元，同比大幅下降40.38%。

2024年半年度，公司的其他收益为995.58万元，占净利润比重为70.39%，较去年同期增加17.37%。

在2024年半年度报告中，晶瑞电材用于金融投资的资产为7.65亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-567.6万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于权益工具投资产生的公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了4.58亿元，变化率为149.03%，且企业的金融投资收益相比去年同期大幅上升了2,582.7万元，变化率为81.98%。

2024半年度，晶瑞电材固定资产合计14.58亿元，占总资产的27.42%，相比期初的12.12亿元增长了20.31%。

在本报告期内，企业固定资产新增3.34亿元，主要为在建工程转入的3.20亿元，占比95.77%。

晶瑞电材属于电子化学品制造业，专注于半导体及泛半导体领域关键材料研发与生产。 电子化学品行业近三年受益于集成电路国产化进程加速，光刻胶、湿电子化学品等核心材料需求激增，2025年市场规模预计突破800亿元。行业技术壁垒高，未来将聚焦高端材料国产替代，政策驱动下复合增长率保持15%以上，高纯试剂及光刻胶细分领域成长性显著。

晶瑞电材在半导体光刻胶领域处于国内第二梯队，KrF光刻胶实现批量供货，G/I线光刻胶市占率约12%，高纯双氧水、硫酸产品国内市场份额约8%-10%，锂电池粘结剂NMP产能居全球前三。

2024年半年度净利润亏损1,414.46万元，是10年来半年度的首次亏损，近4年半年度净利润持续下降。

2024年半年度主营利润亏损1,309.66万元，且是近5年半年度首次亏损，主营利润近3年半年度持续下降，由于毛利率的下降。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期晶瑞电材PE-TTM为负，参考价值不大。