赛微微电(688325)2024年中报解读:主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长,存货周转率大幅提升
广东赛微微电子股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“蒋燕波”。公司的主营业务为模拟芯片的研发和销售。主要产品是电池安全芯片、电池计量芯片、充电管理等其他芯片。
根据赛微微电2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收1.67亿元,同比大幅增长96.99%。扣非净利润2,760.22万元,扭亏为盈。赛微微电2024年半年度净利润3,028.38万元,业绩同比大幅增长5.67倍。
主营业务构成
主营产品为芯片。
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
芯片 | 1.67亿元 | 99.96% | 51.82% |
其他业务 | 7.46万元 | 0.04% | - |
主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加96.99%,净利润同比增加5.67倍
2024年半年度,赛微微电营业总收入为1.67亿元,去年同期为8,462.91万元,同比大幅增长96.99%,净利润为3,028.38万元,去年同期为454.01万元,同比大幅增长5.67倍。
净利润同比大幅增长的原因是(1)主营业务利润本期为1,289.50万元,去年同期为-507.34万元,扭亏为盈;(2)投资收益本期为1,681.75万元,去年同期为621.14万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 1.67亿元 | 8,462.91万元 | 96.99% |
营业成本 | 8,027.92万元 | 3,808.51万元 | 110.79% |
销售费用 | 1,091.18万元 | 1,067.64万元 | 2.20% |
管理费用 | 1,274.03万元 | 1,386.39万元 | -8.10% |
财务费用 | -264.04万元 | -1,186.45万元 | 77.75% |
研发费用 | 5,137.68万元 | 3,871.08万元 | 32.72% |
所得税费用 | 91.30万元 | -271.04万元 | 133.69% |
2024年半年度主营业务利润为1,289.50万元,去年同期为-507.34万元,扭亏为盈。
虽然毛利率本期为51.85%,同比小幅下降了3.15%,不过营业总收入本期为1.67亿元,同比大幅增长96.99%,推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比大幅增长
赛微微电2024年半年度非主营业务利润为1,830.19万元,去年同期为810.31万元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 1,289.50万元 | 42.58% | -507.34万元 | 354.17% |
投资收益 | 1,681.75万元 | 55.53% | 621.14万元 | 170.75% |
其他 | 148.44万元 | 4.90% | 306.20万元 | -51.52% |
净利润 | 3,028.38万元 | 100.00% | 454.01万元 | 567.03% |
4、研发费用大幅增长
本期研发费用为5,137.68万元,同比大幅增长32.72%。研发费用大幅增长的原因是:
(1)职工薪酬本期为3,265.15万元,去年同期为2,520.85万元,同比增长了29.53%。
(2)直接投入本期为656.37万元,去年同期为406.83万元,同比大幅增长了61.34%。
(3)折旧及摊销本期为441.34万元,去年同期为267.83万元,同比大幅增长了64.78%。
研发费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
职工薪酬 | 3,265.15万元 | 2,520.85万元 |
股份支付 | 670.70万元 | 531.30万元 |
直接投入 | 656.37万元 | 406.83万元 |
折旧及摊销 | 441.34万元 | 267.83万元 |
其他 | 104.12万元 | 144.27万元 |
合计 | 5,137.68万元 | 3,871.08万元 |
存货周转率大幅提升
2024年半年度,企业存货周转率为2.15,在2023年半年度到2024年半年度赛微微电存货周转率从0.99大幅提升到了2.15,存货周转天数从181天减少到了83天。2024年半年度赛微微电存货余额合计7,478.75万元,占总资产的4.84%,同比去年的8,846.84万元下降15.46%。
(注:2022年中计提存货309.65万元,2023年中计提存货462.52万元,2024年中计提存货156.42万元。)
行业分析
1、行业发展趋势
赛微微电属于集成电路设计行业,专注于高精度模拟芯片的研发与制造。 集成电路设计行业近三年受国产替代政策及技术升级驱动,市场规模年复合增长率达12%,2024年突破4500亿元。未来,随着5G通信、物联网及新能源汽车需求增长,行业将加速向高端化、集成化发展,预计2025年市场规模将超5000亿元,其中模拟芯片细分领域增速领先。
2、市场地位及占有率
赛微微电在国内电池管理芯片细分领域处于第二梯队,2024年市场占有率约3%,核心产品在消费电子领域渗透率稳步提升,但高端工业及车规级市场仍由国际巨头主导。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
赛微微电(688325) | 聚焦电池管理及电源管理芯片 | 2024年消费电子领域市占率3% |
圣邦股份(300661) | 国内模拟芯片龙头,覆盖信号链与电源管理 | 2024年模拟芯片市占率5%,车规级产品营收占比18% |
芯朋微(688508) | 主营AC-DC和驱动芯片 | 2024年家电电源芯片营收占比超15%,工业领域增速达40% |
韦尔股份(603501) | CIS传感器龙头,拓展模拟芯片业务 | 2024年模拟芯片业务营收占比12%,汽车电子领域供货规模突破8亿元 |
富满微(300671) | 专注于LED驱动及快充芯片 | 2024年快充芯片出货量超2亿颗,市占率排名国内前五 |
1、经营分析总结
2021-2023年半年度公司净利润持续下降,2024年半年度净利润3,028.38万元,较上期大幅增长。
2021-2023年半年度公司主营利润持续下降,由于营收的大幅增长,2024年半年度主营利润1,289.50万元,同比去年扭亏为盈。
总体来说,公司不仅盈利能力优秀,而且在行业中也属于领先地位。
2、经营评分及排名
2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 15 | 48 | 71 | 24 | 83 |
行业中位数 | 17 | 19 | 54 | 19 | 36 |
行业排名 | 24 | 7 | 9 | 13 | 3 |
电源管理IC行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年半年度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 力芯微 | 87 | 力芯微 | 87 |
2 | 赛微微电 | 83 | 圣邦股份 | 77 |
3 | 圣邦股份 | 76 | 赛微微电 | 71 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,赛微微电近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月23日,赛微微电的PE-TTM是42.12,而模拟芯片设计行业的PE-TTM是71.54,赛微微电的PE-TTM相比模拟芯片设计行业的PE-TTM较低。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
赛微微电 | 1.748297 | 2623 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
赛微微电 | 1.213333 | 3072 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
赛微微电神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1.7482 | 1.2133 | 8 | 2991 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 力芯微 | 2872 | 1423 |
2 | 南芯科技 | 3444 | 1740 |
3 | 钜泉科技 | 4100 | 2157 |
文章来源:碧湾App
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