南芯科技(688484)2024年中报解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
上海南芯半导体科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“阮晨杰”。公司的主营业务为集成电路芯片的研究、设计、开发和销售。公司的主要产品有供电端的反激控制、同步整流、充电协议通信，设备终端内部的充电协议通信、充电管理、电池管理，以及各类DC-DC转换和显示屏电源管理等。
根据南芯科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收12.50亿元，同比大幅增长89.28%。扣非净利润2.06亿元，同比大幅增长113.18%。南芯科技2024年半年度净利润2.05亿元，业绩同比大幅增长103.87%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长103.87%
本期净利润为2.05亿元，去年同期1.01亿元，同比大幅增长103.87%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为2.13亿元，去年同期为9,712.40万元，同比大幅增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长119.14%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.50亿元 | 6.60亿元 | 89.28% |
| 营业成本 | 7.34亿元 | 3.87亿元 | 89.66% |
| 销售费用 | 4,402.44万元 | 3,564.69万元 | 23.50% |
| 管理费用 | 1.05亿元 | 4,296.47万元 | 144.73% |
| 财务费用 | -3,348.93万元 | -2,937.68万元 | -14.00% |
| 研发费用 | 1.83亿元 | 1.25亿元 | 46.47% |
| 所得税费用 | 14.26万元 | -19.45万元 | 173.33% |
2024年半年度主营业务利润为2.13亿元，去年同期为9,712.40万元，同比大幅增长119.14%。
虽然毛利率本期为41.29%，同比有所下降了0.12%，不过营业总收入本期为12.50亿元，同比大幅增长89.28%，推动主营业务利润同比大幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
南芯科技属于半导体行业中的电源管理芯片细分领域。 近三年，全球电源管理芯片市场受消费电子、新能源汽车及工业智能化驱动，年均复合增长率超12%，2025年市场规模预计突破550亿美元。未来，快充技术迭代、车规级芯片需求激增及第三代半导体材料应用将成为核心增长点，工业与数据中心领域渗透率加速提升。
2、市场地位及占有率
南芯科技是国内电源管理芯片龙头企业，电荷泵芯片市占率居国产厂商首位，2024年前三季度消费电子领域营收占比超70%，车规级芯片业务同比增长超120%，整体市场份额位列国内前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 南芯科技（688484） | 专注电源及电池管理芯片设计 | 2024年前三季度营收18.99亿元，电荷泵芯片国内市占率第一，车规级芯片营收占比15% |
| 圣邦股份（300661） | 高性能模拟芯片供应商 | 2024年电源管理芯片营收占比超30%，工业领域市占率稳居国产前三 |
| 纳芯微（688052） | 车规级芯片解决方案提供商 | 2025年车载电源芯片客户覆盖主流车企，车规级芯片营收同比增80% |
| 芯朋微（688508） | 家电及工业电源芯片厂商 | 2024年家电电源管理芯片市占率25%，工业领域营收同比增55% |
| 思瑞浦（688536） | 通信及工业电源芯片研发企业 | 2024年通信设备电源芯片营收占比超40%，工业领域客户拓展至头部设备厂商 |
1、经营分析总结
2024年半年度净利润2.05亿元，较上期大幅增长。
由于营收的大幅增长，2024年半年度主营利润2.13亿元，较去年同期大幅增长。
总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。
2、经营评分及排名
| 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | |
|---|---|---|---|
| 评分 | 80 | 59 | 88 |
| 行业中位数 | 54 | 19 | 36 |
| 行业排名 | 5 | 2 | 1 |
模拟IC行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年半年度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 南芯科技 | 88 | 振华风光 | 87 |
| 2 | 振华风光 | 84 | 卓胜微 | 86 |
| 3 | 卓胜微 | 81 | 南芯科技 | 80 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，南芯科技近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月23日，南芯科技的PE-TTM是43.81，而模拟芯片设计行业的PE-TTM是71.54，南芯科技的PE-TTM相比模拟芯片设计行业的PE-TTM较低。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 南芯科技 | 3.912301 | 1098 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 南芯科技 | 1.974192 | 2346 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
南芯科技神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 3.9123 | 1.9741 | 2 | 1740 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 力芯微 | 2872 | 1423 |
| 2 | 南芯科技 | 3444 | 1740 |
| 3 | 钜泉科技 | 4100 | 2157 |
文章来源：碧湾App
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
查看更多上市公司分析报告，欢迎扫描下方二维码下载碧湾App。注册会员，最低618元，看A股全部上市公司年报/中报/季报分析、行业或任意股票专项对比、其他深度数据...
