根据富满微2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.03亿元，同比小幅下降8.25%。扣非净利润-5,724.91万元，较去年同期亏损有所减小。富满微2024年半年度净利润-4,781.91万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为4,436.72万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括电源管理类、LED灯、LED控制及驱动类、其他类三项，电源管理类占比46.56%，LED灯、LED控制及驱动类占比28.83%，其他类占比14.49%。

2024年半年度公司营收3.03亿元，与去年同期的3.30亿元相比，小幅下降了8.25%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）LED灯LED控制及驱动类芯片本期营收8,731.01万元，去年同期为1.21亿元，同比下降了27.85%。

（2）电源管理类芯片本期营收1.41亿元，去年同期为1.50亿元，同比小幅下降了5.86%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的6.73%，同比大幅增长到了今年的15.32%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）LED灯LED控制及驱动类芯片本期毛利率7.2%，去年同期为-8.22%，同比大幅增长187.59%。

（2）电源管理类芯片本期毛利率25.56%，去年同期为19.88%，同比增长28.57%。

2024年半年度，富满微营业总收入为3.03亿元，去年同期为3.30亿元，同比小幅下降8.25%，净利润为-4,781.91万元，去年同期为-1.11亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然所得税费用本期支出491.65万元，去年同期收益2,352.58万元，同比大幅下降；

但是（1）资产减值损失本期损失1,494.68万元，去年同期损失6,598.93万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-5,741.85万元，去年同期为-8,833.82万元，亏损有所减小；（3）其他收益本期为2,081.78万元，去年同期为620.59万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为-5,741.85万元，去年同期为-8,833.82万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为3.03亿元，同比小幅下降8.25%，不过毛利率本期为15.32%，同比大幅增长了8.59%，推动主营业务利润亏损有所减小。

富满微2024年半年度非主营业务利润为1,451.60万元，去年同期为-4,660.12万元，扭亏为盈。

2024年半年度公司营收3.03亿元，同比小幅下降8.25%，虽然营收在下降，但是销售费用、管理费用却在增长。

本期销售费用为998.55万元，同比增长23.12%。销售费用增长的原因是：

（1）工资薪酬本期为648.05万元，去年同期为527.58万元，同比增长了22.84%。

（2）业务宣传费本期为52.64万元，去年同期为6.86万元，同比大幅增长了近7倍。

本期管理费用为1,907.07万元，同比增长16.01%。

管理费用增长的原因是：

虽然其他本期为69.97万元，去年同期为110.65万元，同比大幅下降了36.76%；

但是（1）工资薪酬本期为675.90万元，去年同期为514.15万元，同比大幅增长了31.46%；（2）办公及水电费本期为157.15万元，去年同期为75.87万元，同比大幅增长了107.15%；（3）租赁和物业管理费本期为183.65万元，去年同期为138.59万元，同比大幅增长了32.52%。

2024半年度，富满微固定资产合计4.83亿元，占总资产的18.05%，相比期初的3.93亿元增长了23.08%。

在本报告期内，企业固定资产新增1.39亿元，主要为在建工程转入的1.33亿元，占比95.75%。

在此之中：坪山封装工厂建设项目工程转入1.33亿元。

建设目标：富满微电子在坪山的封装工厂建设项目旨在提升公司集成电路封装测试能力，增强公司在功率半导体器件、LED控制及驱动类产品的智能化生产能力。通过该项目，企业期望能够提高市场竞争力，并满足日益增长的市场需求。

建设内容：项目包括建设一个面积达9741平方米的封装测试工厂，涉及基坑支护、土石方工程、桩基础等基础设施建设，以及后续的主体土建工程。该设施将配备先进的封装测试生产线，以支持高效的产品生产和质量检测流程。

建设时间和周期：根据相关资料，富满微电子坪山封装工厂项目的建设工作自2021年开始，其中完成了初步的基础建设工程。预计到2022年，主体土建工程也将完工。整个项目的具体完成时间可能依据实际情况有所调整。

富满微2024半年度的归母净利润亏损了4,781.91万元，而非经常性损益盈利了943.00万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,065.92万元，其中非经常性损益的政府补助金额为456.11万元。

(2)本期共收到政府补助2,421.69万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3,148.99万元，留存计入以后年度利润。

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为227.41万元，主要是低效生产设备处置。

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

营业外收入：往来款项清理所致；

在2024年半年度报告中，富满微用于金融投资的资产为3.41亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为225.39万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2022年中的6.52亿元下滑至2024年中的3.41亿元，变化率为-47.74%。

2024年半年度，富满微资产减值损失1,494.68万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,494.68万元。

2024年半年度，企业存货周转率为0.70，在2023年半年度到2024年半年度富满微存货周转率从0.66小幅提升到了0.70，存货周转天数从272天减少到了257天。2024年半年度富满微存货余额合计4.53亿元，占总资产的24.03%，同比去年的4.89亿元小幅下降7.38%。

2024半年度，富满微在建工程余额合计4.36亿元，相较期初的5.57亿元下降了21.78%。主要在建的重要工程是前海研发中心项目和坪山封装工厂建设项目工程。

富满微属于集成电路设计行业，专注于模拟及数模混合芯片的研发与销售。 集成电路设计行业近三年受全球供应链调整、国产替代加速及新兴需求驱动，市场规模年均增长超15%。2024年国内市场规模预计突破5000亿元，未来三年将受益于AI、汽车电子及工业自动化，复合增速维持在12%以上，2027年市场空间或达7500亿元。技术创新与先进制程研发成为竞争核心。

富满微在国内电源管理芯片细分领域位列第二梯队，2024年市占率约3.5%，在LED驱动芯片市场占比超8%。其快充芯片在消费电子领域出货量居国产厂商前三，但整体营收规模与头部企业存在差距，尚未形成全品类优势。

2021-2023年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损4,781.91万元，亏损较上期有大幅好转，主要是由于减值损失的大幅下降。

2021-2023年半年度公司主营利润持续下降，由于毛利率的大幅增长，2024年半年度主营利润亏损5,741.85万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

值得一提的是，2024年半年报显示坪山封装工厂建设项目工程阶段性投产1.33亿元，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期富满微PE-TTM为负，参考价值不大。