根据三旺通信2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.56亿元，同比下降21.41%。扣非净利润1,589.17万元，同比大幅下降53.43%。三旺通信2024年半年度净利润2,533.21万元，业绩同比大幅下降35.69%。本期经营活动产生的现金流净额为4,153.72万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

本期净利润为2,533.21万元，去年同期3,939.33万元，同比大幅下降35.69%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期收益65.66万元，去年同期损失296.26万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为489.65万元，去年同期为145.09万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为1,072.07万元，去年同期为3,422.43万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为1,072.07万元，去年同期为3,422.43万元，同比大幅下降68.68%。

虽然毛利率本期为63.48%，同比增长了9.08%，不过营业总收入本期为1.56亿元，同比下降21.41%，导致主营业务利润同比大幅下降。

三旺通信2024年半年度非主营业务利润为1,660.10万元，去年同期为960.21万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收1.56亿元，同比下降21.41%，虽然营收在下降，但是销售费用、研发费用却在增长。

本期销售费用为3,137.02万元，同比增长25.25%。销售费用增长的原因是：

（1）业务招待费本期为757.11万元，去年同期为548.52万元，同比大幅增长了38.03%。

（2）职工薪酬本期为1,560.69万元，去年同期为1,403.47万元，同比小幅增长了11.2%。

（3）业务宣传费本期为255.52万元，去年同期为148.90万元，同比大幅增长了71.61%。

（4）本期新增股份支付费用99.25万元。

本期研发费用为3,345.38万元，同比增长21.66%。研发费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,569.10万元，去年同期为2,251.62万元，同比小幅增长了14.1%。

（2）本期新增股份支付费用139.52万元。

（3）其他本期为123.41万元，去年同期为45.45万元，同比大幅增长了171.56%。

三旺通信2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益944.04万元,占归母净利润的37.27%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，三旺通信用于金融投资的资产为3.4亿元，占总资产的31.32%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,056.53万元，占净利润2,533.21万元的41.71%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和信托及其他理财产品。

企业的金融投资资产持续小幅上升，由2021年中的2.85亿元小幅上升至2024年中的3.4亿元，变化率为19.33%。

2024半年度，企业应收账款合计1.74亿元，占总资产的16.04%，相较于去年同期的1.63亿元小幅增长6.92%。

本期，企业应收账款周转率为0.87。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.43大幅下降到了0.87，平均回款时间从125天增加到了206天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，应当注意企业应收账款的减值风险。

三旺通信属于工业通信设备行业，专注于工业以太网交换机及智能化通信解决方案。 工业通信设备行业近三年在智能制造和工业互联网推动下保持稳健增长，2023年市场规模约520亿元，预计2025年将突破680亿元。行业向高可靠、低时延、智能化方向发展，5G和边缘计算驱动工业场景应用扩展，未来三年复合增长率约12%。

三旺通信在工业以太网交换机细分市场处于国内前三，市占率约15%-18%，其工业通信设备在2024年营收占比超65%，技术适配性及定制化能力在轨道交通、电力领域形成差异化优势。

2021-2023年半年度公司扣非净利润持续增长，2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降。

2021-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于营收的下降，2024年半年度主营利润1,072.07万元，较去年同期大幅下降。

金融投资是公司的重要业务，金融投资平均占总资产的30%左右，投资收益率一般，最近4年，平均投资收益率为2%左右，收益平均占净利润的25%左右。

2024年半年度扣非净利润1,589.17万元，由于非经常性损益贡献了944.04万元，净利润盈利2,533.21万元。风险方面，应收账款减值风险较大。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，三旺通信近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，三旺通信的PE-TTM是36.47，而通信网络设备及器件行业的PE-TTM是36.13，三旺通信高于通信网络设备及器件行业的PE-TTM。