根据哈焊华通2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收7.14亿元，同比小幅下降5.81%。扣非净利润525.17万元，同比大幅下降61.29%。哈焊华通2024年半年度净利润1,428.08万元，业绩同比大幅下降30.44%。

产品方面，焊丝为第一大收入来源，占比80.31%。

2024年半年度公司营收7.14亿元，与去年同期的7.58亿元相比，小幅下降了5.81%，主要是因为焊丝本期营收5.73亿元，去年同期为6.02亿元，同比小幅下降了4.82%。

值得一提的是，焊丝在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2024年半年度焊丝毛利率为6.22%，同比小幅下降13.85%。

本期净利润为1,428.08万元，去年同期2,053.00万元，同比大幅下降30.44%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然其他收益本期为605.99万元，去年同期为234.04万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为707.80万元，去年同期为1,627.35万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失332.94万元，去年同期损失37.80万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为707.80万元，去年同期为1,627.35万元，同比大幅下降56.51%。

虽然毛利率本期为10.44%，同比小幅增长了0.91%，不过营业总收入本期为7.14亿元，同比小幅下降5.81%，导致主营业务利润同比大幅下降。

哈焊华通2024年半年度非主营业务利润为629.12万元，去年同期为454.71万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收7.14亿元，同比小幅下降5.81%，虽然营收在下降，但是销售费用、管理费用却在增长。

本期销售费用为1,122.53万元，同比大幅增长56.72%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）员工薪酬本期为749.85万元，去年同期为511.45万元，同比大幅增长了46.61%。

（2）业务宣传费、投标服务费及展会费本期为269.64万元，去年同期为82.79万元，同比大幅增长了近2倍。

本期管理费用为2,651.45万元，同比增长24.69%。管理费用增长的原因是：虽然业务招待费本期为39.61万元，去年同期为226.73万元，同比大幅下降了82.53%，但是员工薪酬本期为1,899.99万元，去年同期为1,154.25万元，同比大幅增长了64.61%。

哈焊华通2024半年度的归母净利润主要来源于非经常性损益902.90万元,占归母净利润的63.23%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为275.20万元。

(2)本期共收到政府补助1,536.97万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3,644.62万元，留存计入以后年度利润。

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

营业外收入：主要是收到政府补偿款、供应商赔款所致

在2024年半年度报告中，哈焊华通用于金融投资的资产为3,300万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为199.63万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于投资理财产品取得的收益。

2024半年度，哈焊华通在建工程余额合计1.00亿元，相较期初的9,191.75万元小幅增长了8.91%。主要在建的重要工程是高品质焊丝智能生产线建设项目、工程技术中心建设项目等。

建设目标：扩大公司现有产能，实现工厂智能化生产，逐步提高自动化生产线，丰富产品系列，优化公司主营业务结构，提升产品质量性能与稳定性，实现关键焊接材料国产化，以高质量产品抢占市场份额，提升公司盈利能力和持续发展能力。

建设内容：本项目将通过新建生产车间，购进先进生产设备，增加低合金钢实心焊丝、高强钢实心焊丝、高品质药芯焊丝和铝合金焊丝产能。项目实施完毕后，公司低合金钢和高强钢实心焊丝年产能合计将增加 10万吨，药芯焊丝年产能将增加 2万吨，高品质铝合金焊丝增加 0.35万吨。项目建设周期 3年。

建设时间和周期：项目建设期为 3年，项目进度计划内容包括项目前期准备、勘察施工图设计、工程建设、设备安装调试、人员培训和工程竣工验收等。项目于第 4年开始生产产品并达到 40%的产能，第 6年之后产能利用率达到 100%。

预期收益：项目正常达产后年营业收入 97,336.00万元，年利润总额为 9,276.60万元，全部投资税前财务内部收益率为 16.40%，税后为 14.20%，项目税前静态投资回收期（含建设期）8.3年，税后 8.9年。

2024半年度，企业应收账款合计3.20亿元，占总资产的15.78%，相较于去年同期的2.73亿元增长17.19%。

本期，企业应收账款周转率为2.33。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.90下降到了2.33，平均回款时间从62天增加到了77天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

哈焊华通属于焊接材料制造行业，专注于焊条、焊丝及特种焊接材料的研发生产。 焊接材料行业近三年受制造业升级及新能源领域需求驱动，市场规模稳步增长，年复合增速约5%，2024年预计超500亿元。未来趋势聚焦高端化、绿色化，核电、航空航天等领域特种焊材需求提升，智能化焊接技术推动行业迭代，预计2027年市场空间突破650亿元。

哈焊华通为国内焊材行业第二梯队领军企业，2025年焊条细分领域市占率约8%-10%，位列前三，在核电及军工高端焊材领域具备技术壁垒，但整体规模较头部企业仍有差距。

近4年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降。

公司主营利润近4年半年度持续下降，由于营收的小幅下降，2024年半年度主营利润707.80万元，较去年同期大幅下降。

2024年半年度扣非净利润525.17万元，由于非经常性损益贡献了902.90万元，净利润盈利1,428.08万元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入高品质焊丝智能生产线建设项目，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，哈焊华通近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日，哈焊华通的PE-TTM是69.82，而金属制品行业的PE-TTM是33.32，哈焊华通的PE-TTM远高于金属制品行业的PE-TTM。