根据博济医药2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.41亿元，同比大幅增长46.92%。扣非净利润2,566.04万元，同比大幅增长164.08%。博济医药2024年半年度净利润3,088.53万元，业绩同比大幅增长65.54%。

产品方面，临床研究服务为第一大收入来源，占比79.49%。

2024年半年度公司营收3.41亿元，与去年同期的2.32亿元相比，大幅增长了46.92%，主要是因为临床研究服务本期营收2.71亿元，去年同期为1.74亿元，同比大幅增长了56.1%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的36.4%，同比小幅下降到了今年的32.61%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）其他咨询服务本期毛利率49.22%，去年同期为57.8%，同比小幅下降14.84%。

（2）临床前研究服务本期毛利率27.83%，去年同期为34.0%，同比下降18.15%。

产品毛利率方面，2021-2024年半年度临床前研究服务毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的45.95%，大幅下降到2024年半年度的27.83%，2024年半年度临床研究服务毛利率为31.24%，同比小幅下降5.33%。

本期净利润为3,088.53万元，去年同期1,865.78万元，同比大幅增长65.54%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然其他收益本期为410.45万元，去年同期为993.41万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为2,324.82万元，去年同期为1,001.85万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期收益1,141.44万元，去年同期收益359.52万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为2,324.82万元，去年同期为1,001.85万元，同比大幅增长132.05%。

虽然毛利率本期为32.61%，同比小幅下降了3.79%，不过营业总收入本期为3.41亿元，同比大幅增长46.92%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2024年半年度，博济医药净现金流为-7,077.45万元，去年同期为1,561.08万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

2024半年度，博济医药固定资产合计2.86亿元，占总资产的19.20%，相比期初的2.09亿元大幅增长了36.61%。在2020年半年度到2024年半年度博济医药固定资产周转率从0.58大幅提高到了1.38，固定资产周转天数从312.01天减少到了130.49天，资产使用效率大幅提升。

在本报告期内，企业固定资产新增8,803.62万元，主要为在建工程转入的7,862.98万元，占比89.32%。

在此之中：科技园公司三期工转入7,862.98万元。

经过深度搜索，关于博济医药科技园公司三期工程的具体信息如下：

建设目标：博济医药科技园三期工程旨在进一步扩展公司的研发能力与生产能力，通过引进先进的技术设备和优化生产流程，提升药品研发效率和质量。同时，加强园区的综合服务功能，为入驻企业提供更加完善的科研环境和支持。

建设内容：三期工程将包括新建的研发中心、实验室、中试车间以及相关配套设施。这些设施将支持从药物发现到临床试验阶段的全过程，并且可能涵盖化学药、生物制品等多领域的研究与开发工作。此外，还将强化园区内的公共技术服务平台，以满足不同企业的需求。

预期收益：三期工程完成后，预计将显著增强博济医药在新药研发方面的竞争力，促进更多创新成果的转化应用。长远来看，这有助于提高企业的市场占有率和技术壁垒，同时也能够吸引更多的合作伙伴加入，从而实现经济效益和社会效益的双赢局面。不过，具体的投资回报率和财务指标需参考公司后续发布的正式公告。

在2024年半年度报告中，博济医药用于金融投资的资产为1.57亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为197.45万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2020年中的4,402.87万元大幅上升至2024年中的1.57亿元，变化率为257.15%。

2024半年度，企业应收账款合计1.55亿元，占总资产的10.39%，相较于去年同期的1.01亿元大幅增长53.46%。

2024年半年度，企业信用减值损失849.86万元，其中主要是应收账款坏账损失817.35万元。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有53.73%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021半年度至2024半年度从36.90%上涨到53.73%。三年以上应收账款占比，在2021半年度至2024半年度从40.78%小幅下降到25.97%。一年以内的应收账款占比有明显升高，三年以上占比明显下降。

2024年半年度，企业存货周转率为1.64，在2023年半年度到2024年半年度博济医药存货周转率从1.26大幅提升到了1.64，存货周转天数从142天减少到了109天。2024年半年度博济医药存货余额合计2.17亿元，占总资产的15.10%，同比去年的2.01亿元小幅增长8.03%。

2024半年度，博济医药在建工程余额合计110.99万元，相较期初的1.21亿元大幅下降了99.08%。主要在建的重要工程是科技园公司三期工。

博济医药属于医药研发外包（CRO）行业，专注于为制药企业提供药物研发全流程服务。 中国CRO行业近三年保持高速增长，2025年市场规模预计达229亿美元，占全球份额21%，年复合增长率超18%。政策支持、创新药出海及基因治疗等新兴技术驱动行业扩容，AI与数字化工具提升研发效率，纵向一体化服务模式成为趋势，头部企业加速全球化布局。

博济医药为国内中小型CRO企业，聚焦临床试验服务领域，暂未公开最新市占率数据，其业务规模较龙头公司存在差距，但在特定细分领域如临床试验数据管理具备技术积累。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润3,088.53万元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收的大幅增长，2024年半年度主营利润2,324.82万元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示科技园公司三期工阶段性投产7,862.98万元，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，博济医药近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，博济医药的PE-TTM是78.17，而医疗研发外包行业的PE-TTM是23.58，博济医药的PE-TTM远高于医疗研发外包行业的PE-TTM。