根据旗天科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.70亿元，同比下降18.56%。扣非净利润-1,701.51万元，较去年同期亏损有所减小。旗天科技2024年半年度净利润-1,412.68万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-1.96亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括数字生活营销和银行卡商品邮购分期两项，其中数字生活营销占比75.78%，银行卡商品邮购分期占比12.38%。

2024年半年度公司营收3.70亿元，与去年同期的4.55亿元相比，下降了18.56%。

营收下降的主要原因是：

（1）数字生活营销本期营收2.81亿元，去年同期为3.52亿元，同比下降了20.38%。

（2）商品邮购分期本期营收4,582.61万元，去年同期为8,170.15万元，同比大幅下降了43.91%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度数字生活营销毛利率呈增长趋势，从2022年半年度的21.36%，增长到2024年半年度的24.99%，2020-2024年半年度商品邮购分期毛利率呈增长趋势，从2020年半年度的67.63%，增长到2024年半年度的78.06%。

2024年半年度，旗天科技营业总收入为3.70亿元，去年同期为4.55亿元，同比下降18.56%，净利润为-1,412.68万元，去年同期为-1,701.24万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然其他收益本期为201.29万元，去年同期为489.36万元，同比大幅下降；

但是（1）资产减值损失本期损失40.75万元，去年同期损失455.21万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出156.15万元，去年同期支出348.58万元，同比大幅增长。

在2024年半年度报告中，旗天科技形成的商誉为1.76亿元，占净资产的22.86%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为江苏小旗欧飞科技有限公司。

2021-2023年期末的营业收入增长率为10.51%，同时根据2023年商誉减值报告测试预测的2024年期末营业收入增长率预测为7.13%。

但是由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为2.84亿元，同比下降19.55%，增长率低于预期，存在极大商誉减值风险的可能性。

2019年末，企业斥资4.72亿元的对价收购江苏小旗欧飞科技有限公司46.0%的股份，但其46.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.73亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达172.99%，形成的商誉高达2.99亿元，占当年净资产的12.75%。

江苏小旗欧飞科技有限公司承诺在2019年至2022年实现业绩分别不低于6000万元、8000万元、10000万元、12000万元，累计不低于3.6亿元。实际2019-2022年末产生的业绩为6,103.74万元、8,392.49万元、9,663.04万元、1.17亿元，累计3.59亿元，未完成承诺。

江苏小旗欧飞科技有限公司的历年业绩数据如下表所示：

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

2024半年度，企业应收账款合计7.83亿元，占总资产的46.57%，相较于去年同期的7.26亿元小幅增长7.90%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

本期，企业应收账款周转率为0.55。在2019年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从131天增加到了327天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

2024年半年度，旗天科技的其他流动资产合计1.42亿元，占总资产的8.44%，相较于年初的1.94亿元减少27.01%。

主要原因是卡密或卡券减少4,451.43万元。

旗天科技属于数字营销科技服务行业，聚焦数字生活营销及金融科技领域 数字营销行业近三年受数字化转型驱动保持稳健增长，2023年市场规模达6,500亿元，预计未来三年复合增长率约8%。AI和大数据技术深化应用推动精准营销能力提升，数据要素流通政策加速行业资源整合，头部企业凭借技术及场景优势持续扩大市场份额，2025年行业规模有望突破8,000亿元

旗天科技在数字营销领域处于龙头地位，其数字生活营销业务占2024年营收75.78%，业务覆盖银行、电商等核心场景，服务超50家金融机构，年触达用户超3亿人次，但具体市占率未公开披露

最近5年半年度，公司净利润长期处于亏损状态，2024年半年度净利润亏损1,412.68万元，亏损较上期有所好转，主要是由于减值损失的大幅下降。

公司主营利润近5年半年度长期处于亏损状态，主营利润近3年半年度持续下降，2024年半年度主营利润亏损1,304.87万元，归因于营收和毛利率的同步下降。

风险方面，江苏小旗欧飞科技有限公司存在极大的减值风险。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续3次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期旗天科技PE-TTM为负，参考价值不大。