根据蕾奥规划2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.70亿元，同比小幅下降12.38%。扣非净利润-200.35万元，由盈转亏。蕾奥规划2024年半年度净利润172.44万元，业绩同比大幅下降87.53%。

公司的主营业务为专业技术服务，其中规划设计为第一大收入来源，占比93.25%。

2024年半年度公司营收1.70亿元，与去年同期的1.94亿元相比，小幅下降了12.38%，主要是因为规划设计本期营收1.58亿元，去年同期为1.79亿元，同比小幅下降了11.33%。

2024年半年度公司毛利率为46.94%，同比去年的45.63%基本持平。值得一提的是，规划设计在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2024年半年度规划设计毛利率为48.01%，同比下降2.04%。

2024年半年度，蕾奥规划营业总收入为1.70亿元，去年同期为1.94亿元，同比小幅下降12.38%，净利润为172.44万元，去年同期为1,382.90万元，同比大幅下降87.53%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期收益70.12万元，去年同期支出165.78万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为302.35万元，去年同期为1,237.04万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为227.89万元，去年同期为423.10万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近9年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为302.35万元，去年同期为1,237.04万元，同比大幅下降75.56%。

虽然毛利率本期为46.94%，同比有所增长了1.31%，不过营业总收入本期为1.70亿元，同比小幅下降12.38%，导致主营业务利润同比大幅下降。

蕾奥规划2024年半年度非主营业务利润为-200.04万元，去年同期为311.63万元，由盈转亏。

在2024年半年度报告中，蕾奥规划用于金融投资的资产为3.66亿元，占总资产的29.11%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为542.54万元，是净利润172.44万元的3.15倍。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和交易性金融资产-理财产品收益变动公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2022年中的5.83亿元下滑至2024年中的3.66亿元，变化率为-37.18%。

2024年半年度，公司的其他收益为55.44万元，占净利润比重为32.15%，较去年同期减少55.05%。

在2024半年度报告中，蕾奥规划用于对外股权投资的资产为1.3亿元，对外股权投资所产生的收益为-106.32万元，占净利润172.44万元的-61.66%。

深圳市高新投蕾奥私募股权投资基金业务性质为以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

宁波前湾新区蕾奥规划设计有限公司业务性质为规划设计管理；专业设计服务；工业工程设计服务。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为-106.32万元，相比去年同期下滑了186.49万元，变化率为-232.63%。

2024半年度，企业应收账款合计2.60亿元，占总资产的20.64%，相较于去年同期的1.93亿元大幅增长34.74%。

2024年半年度，企业信用减值损失619.78万元，导致企业净利润从盈利792.22万元下降至盈利172.44万元，其中主要是应收账款坏账损失597.18万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计598.85万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备598.85万元。

本期，企业应收账款周转率为0.71。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从125天增加到了253天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为59.08%，30.97%和9.95%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021半年度至2024半年度从86.86%持续下降到59.08%。三年以上应收账款占比，在2021半年度至2024半年度从1.02%持续上涨到9.95%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

蕾奥规划属于城乡规划与建筑设计服务行业。 城乡规划与设计行业近三年受新型城镇化、城市更新等政策推动，市场规模稳步增长，2024年预计超2000亿元。未来趋势聚焦智慧城市、低碳生态规划，数字化工具应用深化，市场空间向县域经济及乡村振兴延伸，头部企业加速整合，轻资产服务模式主导。

蕾奥规划为区域性中型设计企业，深耕华南市场，2024年营收约6.8亿元，行业排名约第15位，市占率不足1%，以文旅规划和存量更新项目见长。

2024年半年度扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近9年半年度的首次亏损，近4年半年度扣非净利润持续下降。

公司主营利润近4年半年度持续下降，由于营收的小幅下降，2024年半年度主营利润302.35万元，较去年同期大幅下降。

公司金融投资最近3年，收益平均占净利润428%左右，金融投资平均占总资产的38%左右，平均投资收益率为2%左右。金融投资金额连续3年下降。

蕾奥规划对外股权投资最近3年，收益平均占净利润-5%左右，对外股权投资平均占总资产的7%左右，平均投资收益率为-0.83%左右。投资收益主要来源于深圳市高新投蕾奥私募股权投资基金、宁波前湾新区蕾奥规划设计有限公司等。

2024年半年度扣非净利润亏损276.10万元，由于非经常性损益贡献了448.53万元，净利润盈利172.44万元。风险方面，应收账款减值风险高。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期蕾奥规划PE-TTM为负，参考价值不大。