根据康鹏科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.41亿元，同比大幅下降35.08%。扣非净利润-3,078.03万元，由盈转亏。康鹏科技2024年半年度净利润886.85万元，业绩同比大幅下降88.10%。本期经营活动产生的现金流净额为2,612.52万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

公司主要产品包括CDMO和新材料两项，其中CDMO占比48.90%，新材料占比47.24%。

2024年半年度，康鹏科技营业总收入为3.41亿元，去年同期为5.25亿元，同比大幅下降35.08%，净利润为886.85万元，去年同期为7,452.52万元，同比大幅下降88.10%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然投资收益本期为4,227.93万元，去年同期为1,470.96万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-2,562.47万元，去年同期为7,749.72万元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为-2,562.47万元，去年同期为7,749.72万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为3.41亿元，同比大幅下降35.08%；（2）毛利率本期为16.59%，同比大幅下降了16.69%。

康鹏科技2024年半年度非主营业务利润为3,105.67万元，去年同期为391.31万元，同比大幅增长。

本期财务费用为-548.71万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了936.73%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达61.87%。整体来看：虽然净汇兑亏损本期为-348.80万元，去年同期为-414.45万元，同比增长了15.84%，但是存款及应收款项的利息收入本期为625.34万元，去年同期为148.31万元，同比大幅增长了近3倍。

2024年半年度，康鹏科技净现金流为-6.56亿元，去年同期为-3,455.25万元，较去年同期大幅下降17.99倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为4.96亿元，同比大幅增长141.02%；

但是投资支付的现金本期为11.22亿元，同比大幅增长4.34倍。

在2024半年度报告中，康鹏科技用于对外股权投资的资产为2.53亿元，对外股权投资所产生的收益为4,227.93万元，占净利润886.85万元的476.74%。

处置对外股权投资产生的收益为3,706.05万元。

从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为4,227.93万元，相比去年同期大幅上升了4,227.93万元。

康鹏科技2024半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为868.62万元，非经常性损益为3,946.66万元。

本期非经常性损益项目概览表：

企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益主要包括转让联营公司部分股权取得的投资收益。

在2024年半年度报告中，康鹏科技用于金融投资的资产为6.03亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为656.1万元，占净利润886.85万元的73.98%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于其中：银行理财。

2024年半年度，康鹏科技资产减值损失2,054.40万元，导致企业净利润从盈利2,941.25万元下降至盈利886.85万元，其中存货跌价准备减值合计2,054.40万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提2,135.55万元。

目前，库存商品的账面价值仍有1.60亿元，应注意后续的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为0.80，在2022年半年度到2024年半年度康鹏科技存货周转率从1.61大幅下降到了0.80，存货周转天数从111天增加到了225天。2024年半年度康鹏科技存货余额合计4.18亿元，占总资产的13.70%，同比去年的5.09亿元下降17.87%。

2024半年度，康鹏科技在建工程余额合计1.87亿元，相较期初的1.24亿元大幅增长了50.69%。主要在建的重要工程是新型液晶显示材料及含氟新材料生产基地建设项目。

建设目标：康鹏科技的新型液晶显示材料及含氟新材料生产基地建设项目旨在扩大公司现有产品的生产规模，提升技术水平，并进一步巩固公司在单晶领域的市场份额。同时，通过该项目，公司期望能够满足国内外市场对高品质液晶显示材料和含氟新材料日益增长的需求。

建设内容：项目计划包括建设新的生产线、购置先进的生产设备以及完善配套设施。具体来说，将构建起一套高效能的生产体系，以支持含氟新材料与新型液晶显示材料的规模化生产。此外，还将加强研发能力，确保产品技术的持续创新和升级。

建设时间和周期：根据披露的信息，该生产基地的建设始于2019年末至2020年初。整个项目的预计建设周期大约为2-3年时间，这意味着最晚到2022年底或2023年初，所有设施应已基本建成并逐步投入使用。

预期收益：一旦项目完成并且产线开始正常运转后，预期将大幅增加公司的生产能力，特别是在含氟新材料和新型液晶显示材料方面。这不仅有助于提高销售收入，还能增强企业的盈利能力。长远来看，随着市场占有率的扩大和技术水平的领先优势，预计将带来稳定的经济回报和良好的投资回报率。

康鹏科技属于精细化工行业中的电子化学品及医药中间体细分领域，核心产品包括光刻胶用光敏剂、多肽药物原料等。 精细化工行业近三年受益于半导体、显示面板及生物医药领域需求增长，市场规模持续扩大。2023年全球电子化学品市场规模超1200亿美元，年复合增长率约8%，其中光刻胶材料国产化加速推动细分赛道增长。未来行业将聚焦高端材料自主可控，预计至2025年国内光刻胶市场规模将突破150亿元，医药中间体领域年增速维持在10%以上，技术创新与绿色工艺成为竞争关键。

康鹏科技在光刻胶光敏剂细分领域处于国产替代前沿，其平板显示及半导体g线/i线光敏剂产品填补国内空白，已通过多家国内外厂商认证，市场占有率约15%-20%（2024年行业调研数据），在医药中间体领域通过子公司昂博制药占据全球肽类药物CDMO约5%的份额。

近3年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润同比去年由盈转亏。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅下降，2024年半年度主营利润亏损2,562.47万元，同比去年由盈转亏。

公司金融投资最近1年，收益平均占净利润74%左右，金融投资平均占总资产的18%左右，平均投资收益率为1%左右。

康鹏科技对外股权投资最近1年，收益平均占净利润477%左右，对外股权投资平均占总资产的8%左右，平均投资收益率为17%左右。投资收益主要来源于处置长期股权投资产生的投资收益。

2024年半年度扣非净利润亏损3,059.81万元，由于非经常性损益贡献了3,946.66万元，净利润盈利886.85万元。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期康鹏科技PE-TTM为负，参考价值不大。