根据崇德科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.61亿元，同比基本持平。扣非净利润5,348.71万元，同比小幅增长9.09%。崇德科技2024年半年度净利润6,305.05万元，业绩同比增长25.33%。

公司主要从事工业驱动、能源发电、石油化工，主要产品包括轴承组件、轴承总成、滚动轴承相关产品三项，轴承组件占比33.70%，轴承总成占比30.53%，滚动轴承相关产品占比18.54%。

产品毛利率方面，2024年半年度轴承组件毛利率为51.68%，同比小幅下降4.01%，同期轴承总成毛利率为37.54%，同比小幅下降4.01%。

从地区营收情况上来看，2024年半年度国内销售2.23亿元，同比下降6.05%，同期海外销售3,800.46万元，同比大幅增长57.31%。

本期净利润为6,305.05万元，去年同期5,030.85万元，同比增长25.33%。

净利润同比增长的原因是（1）投资收益本期为872.41万元，去年同期为-69.47万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为6,254.71万元，去年同期为5,896.82万元，同比小幅增长；（3）其他收益本期为402.57万元，去年同期为148.56万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为6,254.71万元，去年同期为5,896.82万元，同比小幅增长6.07%。

主营业务利润同比小幅增长原因是：

2024年半年度公司营收2.61亿元，同比基本持平。

本期销售费用为1,311.13万元，同比增长18.78%。销售费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为784.94万元，去年同期为612.97万元，同比增长了28.05%。

（2）售后服务费本期为82.57万元，去年同期为39.92万元，同比大幅增长了106.86%。

本期管理费用为1,520.81万元，同比增长16.17%。管理费用增长的原因是：

（1）咨询鉴证评估费本期为139.61万元，去年同期为55.26万元，同比大幅增长了152.64%。

（2）职工薪酬本期为944.43万元，去年同期为860.47万元，同比小幅增长了9.76%。

（3）差旅费本期为36.46万元，去年同期为14.88万元，同比大幅增长了145.09%。

2024年半年度，崇德科技净现金流为6.41亿元，去年同期为-3,443.62万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为9.21亿元，同比增长9.21亿元；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为9.21亿元，同比增长9.21亿元。

但是收到其他与投资活动有关的现金本期为15.98亿元，同比增长15.98亿元。

在2024年半年度报告中，崇德科技用于金融投资的资产为1.28亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为918.42万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2024半年度，崇德科技在建工程余额合计2,520.43万元，相较期初的1,608.06万元大幅增长了56.74%。主要在建的重要工程是年产3万套高精滑动轴承高效生产线建设项目。

建设目标：本项目旨在通过引进国内外先进智能化、自动化生产线，利用公司现有的技术和管理优势，持续改进产品性能，进一步扩大公司动压油膜滑动轴承产品的生产规模，提升公司在动压油膜滑动轴承细分领域的市场份额及品牌影响力。

建设内容：项目将对现有厂房进行改造，建设面积为10,000平方米，用于智能立体化物流中心及温控厂房建设；同时在厂区内部东部空地上新建生产厂房，占地面积6,534平方米。项目还将购置先进的立式/卧式加工中心等设备，提升生产过程的机械化程度和自动化水平，推动生产智能化。

建设时间和周期：本项目建设期拟定为3年。项目进度计划内容包括项目前期准备、建筑施工、设备采购及安装调试、项目试运营等。具体进度如下：项目前期准备在第1-3个月进行，项目总体规划及建筑施工在第4-18个月进行，生产设备采购、安装及办公设备采购安装在第7-36个月进行，人员招聘与培训在第12-36个月进行，竣工验收与试运营在第24-36个月进行。

预期收益：项目正常年营业收入为43,076.20万元，达产后年净利润为9,140.96万元，项目投资回收期（含建设期）为7.39年，经济效益较好。项目建成后，预计年产32,236套动压油膜滑动轴承总成、组件及风电齿轮箱滑动轴承产品。

2024年半年度，企业存货周转率为2.54，在2022年半年度到2024年半年度崇德科技存货周转率从4.45大幅下降到了2.54，存货周转天数从40天增加到了70天。2024年半年度崇德科技存货余额合计1.00亿元，占总资产的6.33%。

崇德科技属于高端精密机械零部件制造业，聚焦滑动轴承细分领域，产品应用于核电、风电及工业驱动设备。 滑动轴承行业近三年受益于高端装备国产替代及新能源需求扩张，年复合增速超15%，2024年市场规模突破200亿元。未来随核电重启、风电装机放量及工业设备升级，技术壁垒高的高毛利产品（如核电岛内轴承）将主导增长，2025年行业规模有望达250亿元，国产化率提升至60%以上。

崇德科技为国内滑动轴承龙头，核电领域市占率超30%，工业驱动轴承国产替代份额达25%，风电滑轴技术突破后2025年产能规划1500套，细分赛道综合市占率居前三位。

近4年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润6,305.05万元，较上期有所增长。

公司主营利润近4年半年度持续增长，2024年半年度主营利润6,254.71万元，较去年同期有所增长，一方面是因为公司毛利率在小幅增长，另一方面则是研发费用在小幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入年产3万套高精滑动轴承高效生产线建设项目等，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，崇德科技近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年01月23日，崇德科技的PE-TTM是34.62，而金属制品行业的PE-TTM是33.32，崇德科技高于金属制品行业的PE-TTM。