根据交控科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收8.77亿元，同比增长16.17%。扣非净利润436.60万元，同比大幅下降59.89%。交控科技2024年半年度净利润5,037.03万元，业绩同比增长15.99%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.26亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

产品方面，信号系统总承包业务为第一大收入来源，占比87.52%。

本期净利润为5,037.03万元，去年同期4,342.66万元，同比增长15.99%。

净利润同比增长的原因是：

虽然（1）投资收益本期为-643.09万元，去年同期为581.80万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失2,316.71万元，去年同期损失1,218.03万元，同比大幅下降。

但是（1）主营业务利润本期为4,217.51万元，去年同期为1,624.56万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为3,836.03万元，去年同期为2,979.37万元，同比增长。

2024年半年度主营业务利润为4,217.51万元，去年同期为1,624.56万元，同比大幅增长159.61%。

虽然毛利率本期为32.11%，同比小幅下降了2.43%，不过营业总收入本期为8.77亿元，同比增长16.17%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2024年半年度，交控科技净现金流为-5.43亿元，去年同期为6,336.06万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然投资支付的现金本期为6,827.79万元，同比大幅下降79.31%；

但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为7.01亿元，同比小幅下降10.72%；（2）收到的其他与经营活动有关的现金本期为3,356.26万元，同比大幅下降70.99%。

交控科技2024半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为2,096.02万元，非经常性损益为1,659.42万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,855.36万元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,151.07万元。

(2)本期共收到政府补助1,023.69万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.06亿元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，企业应收账款合计16.18亿元，占总资产的29.61%，相较于去年同期的15.71亿元基本不变。

2024年半年度，企业信用减值损失2,316.71万元，其中主要是应收账款坏账损失2,400.01万元。

本期，企业应收账款周转率为0.58。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.47增长到了0.58，平均回款时间从382天减少到了310天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为55.87%，32.15%和11.98%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021半年度至2024半年度从73.03%小幅下降到55.87%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

就目前情况来说，虽然企业应收账款周转率有所好转，但是仍须关注应收账款的减值风险。

2024年半年度，交控科技的合同资产合计3.98亿元，占总资产的7.28%，相较于年初的3.49亿元小幅增长14.14%。

主要原因是已完工未结算增加4,935.80万元。

交控科技属于轨道交通信号系统行业，核心业务覆盖列车运行控制系统的研发与集成。 轨道交通信号系统行业近三年受新基建政策驱动，年均复合增长率达8.6%，2024年市场规模突破480亿元。未来五年，随着城市群轨道交通加密和智能化升级，自主化CBTC、FAO系统渗透率将提升至65%，2025年市场空间预计超600亿元，智慧运维和车车通信技术成为主要增量方向。

交控科技在国内CBTC系统领域位居前三，2024年城市轨道交通信号系统中标份额约22%，核心产品覆盖全国35条地铁线路，自主化全自动运行系统（FAO）市占率超30%，技术标准参与度居行业第二。

2021-2023年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润较上期大幅增长。

2021-2023年半年度公司主营利润持续下降，由于营收的增长，2024年半年度主营利润4,217.51万元，较去年同期大幅增长。

2024年半年度扣非净利润3,377.61万元，由于政府补助贡献了2,855.36万元，净利润盈利5,037.03万元。风险方面，应收账款减值风险高。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，交控科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，交控科技的PE-TTM是47.02，而轨交设备行业的PE-TTM是18.36，交控科技的PE-TTM远高于轨交设备行业的PE-TTM。