根据普邦股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收8.74亿元，同比基本持平。扣非净利润59.08万元，扭亏为盈。普邦股份2024年半年度净利润593.37万元，业绩扭亏为盈。

公司主要从事生态景观、城市运营、绿色建设，其中工程建设为第一大收入来源，占比86.34%。

2024年半年度公司毛利率为8.49%，同比去年的8.74%基本持平。产品毛利率方面，2024年半年度工程建设毛利率为7.82%，同比小幅增长10.92%，同期城市运营毛利率为18.43%，同比下降23.5%。

2024年半年度，普邦股份营业总收入为8.74亿元，去年同期为8.56亿元，同比基本持平，净利润为593.37万元，去年同期为-2,328.91万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是（1）信用减值损失本期收益755.69万元，去年同期损失445.07万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为-693.86万元，去年同期为-1,764.23万元，亏损有所减小；（3）主营业务利润本期为1,424.89万元，去年同期为784.48万元，同比大幅增长；（4）公允价值变动收益本期为832.17万元，去年同期为439.59万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为1,424.89万元，去年同期为784.48万元，同比大幅增长81.64%。

虽然毛利率本期为8.49%，同比有所下降了0.25%，不过（1）营业总收入本期为8.74亿元，同比有所增长2.09%；（2）管理费用本期为3,232.89万元，同比下降21.17%，推动主营业务利润同比大幅增长。

普邦股份2024年半年度非主营业务利润为-235.05万元，去年同期为-2,895.60万元，亏损有所减小。

2024年半年度公司营收8.73亿元，同比基本持平。

本期财务费用为-288.39万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期下降了28.35%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达48.6%。整体来看：虽然利息支出本期为627.64万元，去年同期为700.06万元，同比小幅下降了10.35%，但是利息收入本期为920.76万元，去年同期为1,124.99万元，同比下降了18.15%。

本期管理费用为3,232.89万元，同比下降21.17%。管理费用下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,982.97万元，去年同期为2,680.00万元，同比下降了26.01%。

（2）日常费用本期为682.88万元，去年同期为992.43万元，同比大幅下降了31.19%。

在2024年半年度报告中，普邦股份用于金融投资的资产为4.62亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为254万元，占净利润593.37万元的42.81%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和处置其他债权投资取得的投资收益。

2024半年度，企业应收账款合计8.90亿元，占总资产的17.06%，相较于去年同期的9.87亿元小幅减少9.81%。

2024年半年度，企业信用减值冲回利润755.69万元，导致企业净利润从亏损162.31万元上升至盈利593.37万元，其中主要是应收账款坏账损失924.11万元。

企业应收账款坏账损失中主要为按单项计提坏账准备的应收账款，合计-21.27万元，占2.30%。在按单项计提坏账准备的应收账款中，主要为坏账收回或者转回的21.27万元。

本期，企业应收账款周转率为0.92。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.64大幅增长到了0.92，平均回款时间从281天减少到了195天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

2024年半年度，普邦股份资产减值损失966.29万元，导致企业净利润从盈利1,559.66万元下降至盈利593.37万元，其中主要是存货跌价准备减值合计477.90万元。

其中，合同履约成本，消耗性生物资产本期分别计提342.52万元，135.38万元。

目前，合同履约成本，消耗性生物资产的账面价值仍分别为4,530.77万元，1.62亿元，应注意后续的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为4.15，在2020年半年度到2024年半年度，存货周转率连续5年上升，平均回款时间从78天减少到了43天，企业存货周转能力提升，2024年半年度普邦股份存货余额合计2.07亿元，占总资产的4.85%，同比去年的2.52亿元下降17.65%。

2024年半年度，普邦股份的其他非流动资产合计3.43亿元，占总资产的6.58%，相较于年初的4.61亿元减少25.55%。

主要原因是预付长期资产购买款增加4,948.72万元。

普邦股份属于建筑装饰行业中的生态园林工程细分领域。 生态园林行业近三年受城镇化推进及环保政策驱动，市场规模稳步扩容，2024年政策端持续加码城市更新与海绵城市建设，推动行业向生态修复、智慧园林方向升级，预计未来三年市场复合增速超8%，2025年整体规模有望突破7000亿元，龙头企业将受益于绿色基建投资倾斜。

普邦股份作为国内园林工程头部企业，在生态景观领域具备全产业链优势，2024年三季度末在手订单规模达46.89亿元，在华南区域市政园林工程市场份额约6.3%，位列行业前五，但全国市占率不足2%，呈现区域龙头特征。

近3年半年度公司扣非净利润持续增长，2024年半年度扣非净利润同比去年扭亏为盈，主要是由于减值损失的大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续增长，2024年半年度主营利润1,424.89万元，较去年同期大幅增长，一方面是因为公司营收在增长，另一方面则是管理费用在下降。

普邦股份对外股权投资最近5年，收益平均占净利润-106%左右，对外股权投资平均占总资产的4%左右，平均投资收益率为-11%左右。对外股权投资收益连续3年上升，但是投资收益仍是亏损状态。投资收益主要来源于烯石电动汽车新材料控股有限公司和宝盛传媒集团控股有限公司。

2024年半年度扣非净利润55.00万元，由于非经常性损益贡献了538.37万元，净利润盈利593.37万元。

总体来说，公司虽然盈利能力较差，但是在行业中却属于领先地位。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，普邦股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，普邦股份的PE-TTM是139.38，而园林工程行业的PE-TTM是170.81，普邦股份低于园林工程行业的PE-TTM。