根据海特生物2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.85亿元，同比基本持平。扣非净利润-4,703.63万元，较去年同期亏损增大。海特生物2024年半年度净利润-2,443.98万元，业绩较去年同期亏损增大。

公司主要产品包括医药技术服务报告分部和生物制药报告分部两项，其中医药技术服务报告分部占比65.61%，生物制药报告分部占比27.53%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的42.51%，同比小幅增长到了今年的45.77%，主要是因为技术服务收入本期毛利率45.46%，去年同期为43.63%，同比小幅增长4.19%。

2024年半年度，海特生物营业总收入为2.85亿元，去年同期为2.86亿元，同比基本持平，净利润为-2,443.98万元，去年同期为-1,281.71万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然其他收益本期为1,825.99万元，去年同期为627.66万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-5,649.87万元，去年同期为-4,326.79万元，亏损增大；（2）所得税费用本期收益503.04万元，去年同期收益1,190.11万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失141.41万元，去年同期收益311.22万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-5,649.87万元，去年同期为-4,326.79万元，较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为45.77%，同比小幅增长了3.26%，不过（1）管理费用本期为6,210.56万元，同比增长28.27%；（2）研发费用本期为5,897.16万元，同比增长15.33%，导致主营业务利润亏损增大。

海特生物2024年半年度非主营业务利润为2,702.85万元，去年同期为1,854.97万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收2.85亿元，同比基本持平。

本期管理费用为6,210.56万元，同比增长28.27%。管理费用增长的原因是：

（1）无形资产摊销本期为1,197.94万元，去年同期为261.58万元，同比大幅增长了近4倍。

（2）原料、药品报废本期为302.20万元，去年同期为37.95万元，同比大幅增长了近7倍。

本期研发费用为5,897.16万元，同比增长15.33%。

研发费用增长的原因是：

虽然折旧摊销本期为457.23万元，去年同期为628.44万元，同比下降了27.24%；

但是（1）材料费本期为1,241.09万元，去年同期为700.03万元，同比大幅增长了77.29%；（2）其他本期为517.08万元，去年同期为277.09万元，同比大幅增长了86.61%。

海特生物2024半年度的归母净利润亏损了2,276.56万元，而非经常性损益盈利了2,427.07万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,811.00万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助6,808.48万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下8,044.24万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2024年半年度报告中，海特生物用于金融投资的资产为5.1亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,111.19万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资收益持续上升，由2021年中的449.74万元上升至2024年中的1,111.19万元，变化率为147.07%。

在2024年半年度报告中，海特生物形成的商誉为2.64亿元，占净资产的10.67%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为天津市汉康医药生物技术有限公司。

由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为1.73亿元，同比增长11.61%，存在较小商誉减值风险的可能性。

2018年末，企业斥资4.28亿元的对价收购天津市汉康医药生物技术有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.65亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达159.85%，形成的商誉高达2.64亿元，占当年净资产的15.42%。

天津市汉康医药生物技术有限公司的历年业绩数据如下表所示：

2024年半年度，海特生物的合同资产合计2.04亿元，占总资产的6.88%，相较于年初的1.78亿元小幅增长14.37%。

主要原因是医药技术服务增加2,561.71万元。

2024年半年度，海特生物的其他非流动资产合计2.14亿元，占总资产的7.23%，相较于年初的3,918.57万元大幅增长447.11%。

主要原因是大额存单增加1.90亿元。

海特生物属于医药制造业，聚焦生物创新药研发及化学药品生产。 医药制造业近三年受政策支持持续扩容，2023年市场规模突破1.8万亿元，年复合增长率约7.5%。生物药细分领域增速显著，基因治疗和抗体药物成为增长引擎，2024年行业研发投入占比升至12.3%。未来趋势集中于精准医疗和国际化合作，预计2025年全球生物药市场将占医药总规模的35%，中国市场份额有望提升至22%。

海特生物在神经修复类生物药领域具有技术积累，核心产品注射用鼠神经生长因子占据细分市场约8%份额。2023年公司医药制造业务营收占比达76%，但整体规模在A股生物药企业中位列第三梯队，尚未进入行业前十。

近3年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近3年半年度持续下降，2024年半年度主营利润亏损5,649.87万元，较去年同期亏损大幅加剧，主要是因为管理费用、研发费用的增长。

公司金融投资最近5年，收益平均占净利润-37%左右，金融投资平均占总资产的16%左右，平均投资收益率为2%左右。

2024年半年度扣非净利润亏损4,871.05万元，由于政府补助贡献了1,811.00万元，净利润减亏至-2,443.98万元。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期海特生物PE-TTM为负，参考价值不大。