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纽威股份(603699)2024年中报解读:净利润近3年整体呈现上升趋势,设备投产

苏州纽威阀门股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“王保庆”。公司的主营业务为设计、制造工业阀门及管线控制设备,自推式采油机械及零件,销售自产产品并提供相关售后服务,受托加工阀门系列产品及零件,目前主要产品为闸阀、截止阀、止回阀、球阀、蝶阀、调节阀、API6A阀、水下阀、安全阀、核电阀。

根据纽威股份2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收28.38亿元,同比增长17.14%。扣非净利润4.83亿元,同比大幅增长37.41%。纽威股份2024年半年度净利润4.94亿元,业绩同比大幅增长44.89%。本期经营活动产生的现金流净额为7,081.43万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、净利润同比大幅增长44.89%

本期净利润为4.94亿元,去年同期3.41亿元,同比大幅增长44.89%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出1.04亿元,去年同期支出4,778.47万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为6.05亿元,去年同期为4.29亿元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2、主营业务利润同比大幅增长41.01%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 28.38亿元 24.23亿元 17.14%
营业成本 18.31亿元 17.03亿元 7.52%
销售费用 2.08亿元 1.85亿元 12.87%
管理费用 1.10亿元 8,390.44万元 31.07%
财务费用 -1,412.19万元 -6,272.95万元 77.49%
研发费用 7,745.81万元 6,552.97万元 18.20%
所得税费用 1.04亿元 4,778.47万元 118.46%

2024年半年度主营业务利润为6.05亿元,去年同期为4.29亿元,同比大幅增长41.01%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为28.38亿元,同比增长17.14%;(2)毛利率本期为35.48%,同比增长了5.78%。

3、财务收益大幅下降

本期财务费用为-1,412.19万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅下降了77.49%。归因于汇兑净损失(净收益已“-”填列)本期为-2,032.03万元,去年同期为-6,886.29万元,同比大幅增长了70.49%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑净损失(净收益已“-”填列) -2,032.03万元 -6,886.29万元
利息支出 1,883.12万元 1,521.88万元
减:利息收入 -1,374.77万元 -1,204.46万元
其他 111.49万元 295.93万元
合计 -1,412.19万元 -6,272.95万元

PART 2
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设备投产

2024半年度,纽威股份在建工程余额合计688.51万元,相较期初的727.02万元小幅下降了5.30%。主要在建的重要工程是设备。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
设备 688.51万元 2,672.23万元 2,678.84万元 正在建设过程中

设备(转入固定资产项目)

建设目标:纽威股份通过控股子公司纽威工业材料(大丰)拟进行的高端精密铸件制造项目投资,旨在提升公司的生产能力和技术水平,进一步巩固其在工业阀门行业的领先地位。该项目将有助于公司扩大产品线,提高产品质量和市场竞争力。

建设内容:纽威股份计划在盐城市大丰区竞拍土地使用权,并在此基础上建设高端精密铸件制造设施。同时,公司考虑将现有厂区的土地使用权及建筑物进行转让,以优化资源配置。项目总投资预计为2.2亿元人民币,资金来源为企业自筹。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

纽威股份属于通用设备制造业。 通用设备制造业近三年受高端装备国产化、智能制造升级驱动,市场规模稳步增长,2025年全球CNC加工设备需求预计突破千亿美元。行业向智能化、绿色化转型,精密加工、高效节能设备成为核心增量,国内高端市场份额加速替代进口,政策扶持推动产业链自主可控。

2、市场地位及占有率

纽威股份在通用设备领域处于领先地位,2024年盈利能力指标位居行业前0.3%(2/648),成长能力高于行业平均水平,细分市场占有率约5%-8%,核心产品如工业阀门在国内石化、核电领域具备技术壁垒。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
纽威股份(603699) 工业阀门及核电设备供应商 2024年石化领域市占率约6%,核电阀门供货规模超3亿元
中密控股(300470) 机械密封及流体设备制造商 2024年高端密封件市场占有率约12%,石化领域营收占比超70%
江苏神通(002438) 特种阀门及冶金装备企业 核电阀门细分市场占有率约15%,2024年核级阀门营收同比增长24%
陕鼓动力(601369) 透平机械及能量转换系统提供商 2024年工业流程能量回收装备市占率超18%,订单规模突破50亿元
杭氧股份(002430) 空分设备及气体运营服务商 2024年大型空分设备市占率约30%,电子特气领域营收占比提升至18%

总结
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1、经营分析总结

近3年半年度公司净利润持续增长,2024年半年度净利润4.94亿元,较上期大幅增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2024年半年度主营利润6.05亿元,较去年同期大幅增长。

值得一提的是,2024年半年报显示设备投产,有望提升后期利润。

总体来说,公司不仅盈利能力优秀,而且在行业中也属于领先地位。

2、经营评分及排名

经营评分:87 总排名:208/5338
行业排名(阀门):1/10
2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报 2024年中报
评分 86 68 87 60 87
行业中位数 70 52 70 53 71
行业排名 3 2 4 22 2

阀门行业经营评分排名前三名


排名 2024年半年度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 纽威股份 87 伟隆股份 87
2 伟隆股份 85 纽威股份 87
3 万得凯 82 中核科技 80

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,纽威股份近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年01月23日,纽威股份的PE-TTM是19.88,而金属制品行业的PE-TTM是33.32,纽威股份的PE-TTM相比金属制品行业的PE-TTM较低。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
纽威股份 7.429035 223

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
纽威股份 4.190295 838

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

纽威股份神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
7.4290 4.1902 1 342

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 纽威股份 1061 342
2 科新机电 1357 490
3 中寰股份 1600 626


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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