根据宝鼎科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收14.80亿元，同比小幅增长4.57%。扣非净利润3,157.54万元，扭亏为盈。宝鼎科技2024年半年度净利润1.11亿元，业绩同比增长18.20%。

公司的主要业务为制造业，占比高达90.13%，主要产品包括覆铜板和铜箔两项，其中覆铜板占比71.89%，铜箔占比14.86%。

2024年半年度公司营收14.80亿元，与去年同期的14.15亿元相比，小幅增长了4.57%，主要是因为覆铜板本期营收10.64亿元，去年同期为6.06亿元，同比大幅增长了75.48%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的12.84%，同比小幅增长到了今年的13.9%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）覆铜板本期毛利率10.04%，去年同期为8.36%，同比增长20.1%。

（2）大型铸锻件本期毛利率11.14%，去年同期为9.08%，同比增长22.69%。

从地区营收情况上来看，2020-2024年半年度公司海外销售大幅增长，2020年半年度海外销售437.72万元，2024年半年度增长953.85%，同期2020年半年度国内销售1.47亿元，2024年半年度增长875.1%。2023-2024年半年度，国内营收占比从86.54%增长到96.88%，海外营收占比从13.46%下降到3.12%，海外虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从18.80%大幅下降到3.29%。

本期净利润为1.11亿元，去年同期9,385.34万元，同比增长18.20%。

净利润同比增长的原因是：

虽然营业外利润本期为400.04万元，去年同期为1.35亿元，同比大幅下降；

但是（1）投资收益本期为8,252.08万元，去年同期为-3,151.45万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为4,891.17万元，去年同期为-318.53万元，扭亏为盈。

2024年半年度主营业务利润为4,891.17万元，去年同期为-318.53万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为14.80亿元，同比小幅增长4.57%；（2）管理费用本期为6,371.86万元，同比下降21.80%；（3）毛利率本期为13.90%，同比小幅增长了1.06%。

宝鼎科技2024年半年度非主营业务利润为8,689.84万元，去年同期为1.10亿元，同比下降。

2024年半年度公司营收14.80亿元，同比小幅增长4.57%，虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。

本期财务费用为2,624.48万元，同比大幅增长32.08%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息支出本期为2,939.14万元，去年同期为2,422.88万元，同比增长了21.31%。

（2）利息收入本期为547.13万元，去年同期为706.33万元，同比下降了22.54%。

（3）汇兑收益本期为105.33万元，去年同期为228.13万元，同比大幅下降了53.83%。

本期研发费用为4,213.09万元，同比下降26.84%。研发费用下降的原因是：

（1）直接材料本期为2,628.53万元，去年同期为3,533.31万元，同比下降了25.61%。

（2）人工费用本期为665.58万元，去年同期为1,132.33万元，同比大幅下降了41.22%。

宝鼎科技2024半年度的归母净利润主要来源于非经常性损益6,968.66万元,占归母净利润的68.82%。

本期非经常性损益项目概览表：

2024年半年度，企业存货周转率为2.14，在2022年半年度到2024年半年度宝鼎科技存货周转率从1.35大幅提升到了2.14，存货周转天数从133天减少到了84天。2024年半年度宝鼎科技存货余额合计6.71亿元，占总资产的13.53%。

2024半年度，宝鼎科技在建工程余额合计1.39亿元。主要在建的重要工程是年产7000吨高速高频板5G铜箔项目、河西矿区井下标准化建设项目等。

建设目标：年产7000吨高速高频板5G铜箔项目旨在提升公司高端电子材料的生产能力，满足市场对高性能铜箔产品的需求，增强公司在5G通信、新能源汽车等领域的竞争力。

建设内容：项目建设内容包括新建生产线及相关配套设施，引进先进的生产设备和技术，实现年产7000吨高速高频板5G用（HVLP）铜箔的生产能力。项目将严格按照环保、安全标准进行设计与施工。

2024半年度，企业应收账款合计9.28亿元，占总资产的18.21%，相较于去年同期的8.70亿元小幅增长6.71%。

本期，企业应收账款周转率为1.67。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.32增长到了1.67，平均回款时间从136天减少到了107天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

2024半年度，宝鼎科技固定资产合计14.99亿元，占总资产的29.41%，相比期初的16.05亿元小幅下降了6.61%。

在本报告期内，企业固定资产减少4.99亿元，主要为其他减少的4.99亿元，占比99.98%。

宝鼎科技主营业务涵盖大型铸锻件研发制造，核心产品应用于船舶、电力及工程机械领域，属于金属制品行业。 金属制品行业近三年受船舶制造周期复苏及新能源装备需求拉动，2024年市场规模突破2.8万亿元，复合增长率约6.5%。未来趋势聚焦高端化转型，海上风电铸件、核电装备等高附加值产品占比提升，预计2025年细分领域增速超12%，但行业集中度较低，头部企业技术壁垒与规模效应愈发显著。

宝鼎科技在船舶配套铸锻件领域具备主流船级社认证资质，2025年三季报显示其船舶类产品营收占比达58%，但国内细分市场占有率不足3%，属于区域性中型供应商，尚未形成全国性龙头地位。

2024年半年度，宝鼎科技净利润为1.11亿元，去年同期为9,385.34万元，同比增长18.20%。净现金流为2,753.14万元，去年同期为1,983.24万元，同比大幅增长38.82%。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然（1）偿还债务支付的现金本期为9.03亿元，同比大幅增长111.51%；（2）取得借款收到的现金本期为4.92亿元，同比下降16.01%；（3）支付其他与经营活动有关的现金本期为7,236.44万元，同比大幅下降51.82%。

但是销售商品、提供劳务收到的现金本期为8.62亿元，同比增长18.94%。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

2021-2023年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润同比去年扭亏为盈。

2021-2023年半年度公司主营利润持续下降，2024年半年度主营利润4,891.17万元，同比去年扭亏为盈，一方面是因为公司营收在小幅增长，另一方面则是管理费用在下降。

2024年半年度扣非净利润4,124.46万元，由于非经常性损益贡献了6,968.66万元，净利润盈利1.11亿元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入年产7000吨高速高频板5G铜箔项目，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，宝鼎科技近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年04月15日，宝鼎科技的PE-TTM是21.91，而金属制品行业的PE-TTM是35.20，宝鼎科技的PE-TTM相比金属制品行业的PE-TTM较低。