根据群兴玩具2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.27亿元，同比大幅增长5.80倍。扣非净利润-1,077.60万元，由盈转亏。群兴玩具2024年半年度净利润-823.62万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-6,015.10万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要从事酒类销售、自有物业租赁及园区运营、物业管理服务、其他，其中酒为第一大收入来源。

2024年半年度公司营收1.27亿元，与去年同期的1,864.21万元相比，大幅增长了近6倍，主要是因为酒本期营收1.11亿元，去年同期为288.26万元，同比大幅增长了近38倍。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的52.8%，同比大幅下降到了今年的8.24%，主要是因为自有物业租赁及园区运营物业管理服务本期毛利率60.32%，去年同期为63.61%，同比小幅下降5.17%。

2024年半年度，群兴玩具营业总收入为1.27亿元，去年同期为1,864.21万元，同比大幅增长5.80倍，净利润为-823.62万元，去年同期为772.66万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-1,091.49万元，去年同期为494.68万元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为-1,091.49万元，去年同期为494.68万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为1.27亿元，同比大幅增长5.80倍，不过毛利率本期为8.24%，同比大幅下降了44.56%，导致主营业务利润由盈转亏。

群兴玩具2024年半年度非主营业务利润为293.25万元，去年同期为277.21万元，同比小幅增长。

本期管理费用为1,944.50万元，同比大幅增长近5倍。归因于限制性股票激励费用本期为1,505.00万元，去年同期为-。

在2024年半年度报告中，群兴玩具用于投资的资产为7.38亿元，占总资产的80.84%。投资所产生的收益对净利润的贡献为420.38万元。

2024半年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2024半年度，企业应收账款合计5,480.92万元，占总资产的6.00%，相较于去年同期的1,883.88万元大幅增长190.94%。

本期，企业应收账款周转率为3.89。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.97大幅增长到了3.89，平均回款时间从185天减少到了46天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

群兴玩具属于玩具制造业，主营塑胶玩具、智能教具等产品的研发与销售。 中国玩具行业近三年呈现智能化、IP化转型趋势，2024年市场规模预计突破1200亿元，年复合增长率约5.8%。未来行业将聚焦科技融合（如AI、AR交互玩具）及教育玩具细分赛道，政策推动“三孩”及素质教育红利释放，预计2028年市场空间达1800亿元。

群兴玩具为国内二线玩具制造商，传统业务市占率不足2%，2025年通过收购天宽科技切入算力服务领域，但玩具主业收入占比仍超60%，尚未形成显著竞争优势。

2020-2023年半年度公司扣非净利润持续增长，2024年半年度扣非净利润同比去年由盈转亏。

由于毛利率的大幅下降，2024年半年度主营利润亏损1,091.49万元，同比去年由盈转亏。

金融投资是公司的重要业务，金融投资平均占总资产的36%左右，但投资收益率较低，最近5年，平均投资收益率为0.9%左右，收益平均占净利润的-48%左右，主要是投资房屋及建筑物和债券投资。

2024年半年度扣非净利润亏损1,241.52万元，由于非经常性损益贡献了417.90万元，净利润减亏至-823.62万元。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期群兴玩具PE-TTM为负，参考价值不大。