根据同兴科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.03亿元，同比小幅下降12.60%。扣非净利润690.35万元，同比大幅下降78.46%。同兴科技2024年半年度净利润2,250.72万元，业绩同比大幅下降48.63%。本期经营活动产生的现金流净额为6,850.55万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为大气污染治理，主要产品包括催化剂和烟气治理工程及设备两项，其中催化剂占比52.16%，烟气治理工程及设备占比47.48%。

2024年半年度公司营收3.03亿元，与去年同期的3.47亿元相比，小幅下降了12.6%，主要是因为烟气治理工程及设备本期营收1.44亿元，去年同期为2.59亿元，同比大幅下降了44.41%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的29.43%，同比大幅下降到了今年的20.37%，主要是因为催化剂本期毛利率15.88%，去年同期为35.14%，同比大幅下降54.81%。

2024年半年度，同兴环保营业总收入为3.03亿元，去年同期为3.47亿元，同比小幅下降12.60%，净利润为2,250.72万元，去年同期为4,381.44万元，同比大幅下降48.63%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）其他收益本期为1,725.06万元，去年同期为1,161.51万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出106.50万元，去年同期支出626.87万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为910.46万元，去年同期为4,140.70万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为910.46万元，去年同期为4,140.70万元，同比大幅下降78.01%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为3.03亿元，同比小幅下降12.60%。

同兴环保2024年半年度非主营业务利润为1,446.76万元，去年同期为867.61万元，同比大幅增长。

本期销售费用为678.83万元，同比大幅下降38.28%。销售费用大幅下降的原因是：

（1）售后服务费本期为159.21万元，去年同期为342.10万元，同比大幅下降了53.46%。

（2）职工薪酬本期为280.48万元，去年同期为380.68万元，同比下降了26.32%。

（3）其他本期为88.31万元，去年同期为178.14万元，同比大幅下降了50.42%。

同兴环保2024半年度的归母净利润主要来源于非经常性损益1,282.20万元,占归母净利润的65.0%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,761.88万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,634.11万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,761.88万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下617.58万元，留存计入以后年度利润。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2024半年度，企业应收账款合计4.72亿元，占总资产的18.71%，相较于去年同期的4.91亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为0.66。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从162天增加到了272天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有53.09%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从62.28%小幅下降到53.09%。三年以上应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从8.67%大幅上涨到14.00%。

2024年半年度，企业存货周转率为1.40，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从57天增加到了128天，企业存货周转能力下降，2024年半年度同兴环保存货余额合计2.07亿元，占总资产的8.20%，同比去年的1.94亿元小幅增长6.80%。

2024半年度，同兴环保在建工程余额合计3,170.89万元，相较期初的1,058.52万元大幅增长。主要在建的重要工程是钠电项目和低温SCR脱硝催化剂生产线项目。

建设目标：同兴环保的钠电项目旨在开发出具有竞争力的钠离子电池正极材料及电池产品，以满足储能、低速电动车等领域的市场需求。通过中试放大实验，公司力求优化生产工艺，提高产品质量，并为后续产业化打下坚实基础。

建设内容：同兴环保与高校合作组建联合实验室，重点开展钠离子电池正极材料的研发工作。此外，还包括电池产品的设计和制造技术研究，以及相关设备的安装调试，确保从材料到成品的全流程可控性与高效性。

2024年半年度，同兴环保的无形资产合计5,621.75万元，占总资产的2.23%，相较于年初的2,704.74万元大幅增长107.85%。

在本报告期内，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增2,983.70万元，主要为购置新增的2,983.70万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计2,577.43万元。

2024年半年度，同兴环保的合同资产合计3.96亿元，占总资产的15.71%，相较于年初的4.28亿元小幅减少7.46%。

主要原因是已完工未结算资产减少3,242.00万元。

生态保护和环境治理业 环保行业近三年受“双碳”政策驱动加速发展，非电行业超低排放改造需求持续释放，2023年市场规模超3000亿元。未来趋势聚焦节能降碳协同治理，低温SCR脱硝、碳捕集技术渗透率提升，钢铁/焦化领域改造率2025年将达90%，预计2025年行业规模突破4000亿元

同兴科技在非电行业烟气治理领域处于头部地位，低温SCR脱硝催化剂市占率约18%，焦化行业超低排放工程服务覆盖率超30%，2023年营收规模位列细分领域前三

近4年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降。

公司主营利润近4年半年度持续下降，由于营收的小幅下降，2024年半年度主营利润910.46万元，较去年同期大幅下降。

2024年半年度扣非净利润968.52万元，由于政府补助贡献了1,761.88万元，净利润盈利2,250.72万元。风险方面，应收账款坏账风险较大。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入钠电项目等，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，同兴环保近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，同兴环保的PE-TTM是111.78，而大气治理行业的PE-TTM是101.02，同兴环保高于大气治理行业的PE-TTM。