根据双鹭药业2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.92亿元，同比大幅下降32.81%。扣非净利润1.20亿元，同比大幅下降37.94%。双鹭药业2024年半年度净利润2,878.42万元，业绩同比大幅下降90.90%。

公司的主营业务为医药行业，主要产品包括化学药和生化药两项，其中化学药占比60.97%，生化药占比37.70%。

2024年半年度公司营收3.92亿元，与去年同期的5.84亿元相比，大幅下降了32.81%，主要是因为化学药本期营收2.39亿元，去年同期为3.61亿元，同比大幅下降了33.75%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的83.36%，同比小幅下降到了今年的77.08%，主要是因为化学药本期毛利率78.44%，去年同期为85.22%，同比小幅下降7.96%。

从地区营收情况上来看，2024年半年度国内销售3.62亿元，同比大幅下降37.22%，同期海外销售294.52万元，同比大幅增长235.1%。2023-2024年半年度，国内营收占比从98.79%下降到92.30%，海外营收占比从1.21%增长到7.70%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从57.26%增长到63.05%。

2024年半年度，双鹭药业营业总收入为3.92亿元，去年同期为5.84亿元，同比大幅下降32.81%，净利润为2,878.42万元，去年同期为3.16亿元，同比大幅下降90.90%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期收益1,030.23万元，去年同期支出3,419.48万元，同比大幅增长；

但是（1）公允价值变动收益本期为-1.18亿元，去年同期为1.08亿元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为1.30亿元，去年同期为2.28亿元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为1.30亿元，去年同期为2.28亿元，同比大幅下降42.87%。

虽然销售费用本期为4,879.75万元，同比大幅下降65.43%，不过营业总收入本期为3.92亿元，同比大幅下降32.81%，导致主营业务利润同比大幅下降。

双鹭药业2024年半年度非主营业务利润为-1.12亿元，去年同期为1.22亿元，由盈转亏。

2024年半年度公司营收3.92亿元，同比大幅下降32.81%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期销售费用为4,879.75万元，同比大幅下降65.43%。归因于服务费本期为3,695.45万元，去年同期为1.22亿元，同比大幅下降了69.74%。

本期财务费用为-442.92万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了47.24%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到15.39%。重要原因在于：

（1）利息收入本期为484.17万元，去年同期为740.93万元，同比大幅下降了34.65%。

（2）本期汇兑损失为37.93万元，去年同期汇兑收益为100.89万元；

双鹭药业2024半年度的归母净利润为2,959.00万元，而非经常性损益为-9,092.13万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，双鹭药业用于金融投资的资产为7.66亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-1.1亿元，是净利润2,878.42万元的-3.82倍。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年同期减少了2.5亿元，变化率为-178.42%。

在2024半年度报告中，双鹭药业用于对外股权投资的资产为9.14亿元，对外股权投资所产生的收益为602.69万元，占净利润2,878.42万元的20.94%。

北京新里程医疗健康管理有限公司业务性质为健康咨询服务。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

同比上期看起来，投资损益由亏转盈。

北京崇德英盛业务性质为投资咨询。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

2024半年度，双鹭药业在建工程余额合计6,544.34万元，相较期初的5,697.47万元小幅增长了14.86%。主要在建的重要工程是2、大麻二酚建设项目和3、新医药二期。

双鹭药业属于化学制药行业。 化学制药行业近三年受政策驱动和技术创新影响，市场规模稳步扩张，2025年预计突破1.8万亿元。带量采购加速行业集中度提升，仿制药利润压缩倒逼企业转型创新药研发，生物类似药和专科用药成为增长引擎。未来三年，行业将聚焦靶向治疗、代谢疾病等细分领域，AI药物研发及国际化合作进一步拓宽市场空间。

双鹭药业在化学制药行业中处于中游地位，核心产品来那度胺胶囊和复合辅酶系列在细分领域具备一定竞争力，但整体市场占有率不足3%。创新管线中长效升白药等品种处于临床后期，若获批有望提升份额。

2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降。

2020-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于营收的大幅下降，2024年半年度主营利润1.30亿元，较去年同期大幅下降。

双鹭药业金融投资最近5年，收益平均占净利润237%左右，金融投资平均占总资产的11%左右，平均投资收益率为12%左右。投资收益主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

2024年半年度扣非净利润1.20亿元，非经常性损益亏损了9,092.13万元，净利润盈利2,878.42万元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入2、大麻二酚建设项目，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，双鹭药业近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，双鹭药业的PE-TTM是80.80，而其他生物制品行业的PE-TTM是26.29，双鹭药业的PE-TTM远高于其他生物制品行业的PE-TTM。