根据国药一致2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收377.86亿元，同比基本持平。扣非净利润7.11亿元，同比小幅下降10.48%。国药一致2024年半年度净利润7.70亿元，业绩同比下降25.19%。

公司主要从事医药批发、医药零售、其他，其中药品为第一大收入来源，占比87.18%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的11.59%，同比小幅下降到了今年的10.96%，主要是因为药品本期毛利率10.75%，去年同期为11.82%，同比小幅下降9.05%。

本期净利润为7.70亿元，去年同期10.29亿元，同比下降25.19%。

净利润同比下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出1.88亿元，去年同期支出2.62亿元，同比增长；

但是主营业务利润本期为7.62亿元，去年同期为11.40亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为7.62亿元，去年同期为11.40亿元，同比大幅下降33.18%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为377.86亿元，同比有所下降1.57%；（2）毛利率本期为10.96%，同比小幅下降了0.63%。

国药一致2024年半年度非主营业务利润为1.96亿元，去年同期为1.51亿元，同比增长。

2024年半年度，国药一致净现金流为-2.87亿元，去年同期为399.12万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为371.38亿元，同比小幅增长6.79%；

但是购买商品、接受劳务支付的现金本期为328.49亿元，同比小幅增长9.27%。

在2024半年度报告中，国药一致用于对外股权投资的资产为28.87亿元，对外股权投资所产生的收益为2.27亿元，占净利润7.7亿元的29.51%。

在2024年半年度报告中，国药一致形成的商誉为27.47亿元，占净资产的12.87%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为成大方圆医药集团有限公司(以下简称“成大方圆”)、上海鼎群企业管理咨询有限公司(以下简称“上海鼎群”)、迪升连锁、溧阳国大人民药房有限公司(以下简称“溧阳国大”)、南海医药集团和国控国大(江门)医药有限公司(以下简称“江门国大”)。

国药一致属于医药商业行业，主营业务涵盖医药分销、零售及供应链服务。 近三年，医药商业行业受“两票制”“带量采购”等政策驱动，集中度持续提升，头部企业通过并购整合扩大市场份额。2023年行业规模突破2.8万亿元，年复合增长率约6.5%，未来三年预计维持5%-7%增速，其中零售药店连锁化率将超过60%，医药电商渗透率加速至15%以上，处方外流和慢病管理成为核心增长点。

国药一致为全国性医药商业龙头企业，旗下国大药房拥有超1万家直营门店，位列零售药店行业第一梯队，医药分销业务在两广区域市占率超30%，2024年整体营收规模预计突破750亿元，稳居行业前三。

2024年半年度净利润7.70亿元，较上期有所下降。

2020-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润7.62亿元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，国药一致近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，国药一致的PE-TTM是21.38，而医药流通行业的PE-TTM是14.72，国药一致高于医药流通行业的PE-TTM。