根据西藏矿业2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.92亿元，同比大幅增长38.40%。扣非净利润9,630.76万元，同比大幅增长11.71倍。西藏矿业2024年半年度净利润1.62亿元，业绩同比大幅增长112.48%。

公司的主营业务为采掘业，主要产品包括锂类产品和铬类产品两项，其中锂类产品占比70.03%，铬类产品占比29.46%。

2024年半年度公司营收3.92亿元，与去年同期的2.83亿元相比，大幅增长了38.4%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）锂类产品本期营收2.75亿元，去年同期为2.10亿元，同比大幅增长了30.98%。

（2）铬类产品本期营收1.16亿元，去年同期为7,353.73万元，同比大幅增长了57.15%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的70.07%，同比下降到了今年的57.58%，主要是因为锂类产品本期毛利率53.48%，去年同期为82.86%，同比大幅下降35.46%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度锂类产品毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的94.47%，大幅下降到2024年半年度的53.48%，2024年半年度铬类产品毛利率为67.05%，同比大幅增长99.32%。

国内地区方面，西南地区的销售额同比大幅下降35.97%，比重从上期的100.0%大幅下降到了本期的46.27%。

值得一提的是，一方面本期企业新增了华东地区的销售，占营收的比重为34.49%。另一方面本期企业新增了华南地区的销售，占营收的比重为19.24%。

2024年半年度，西藏矿业营业总收入为3.92亿元，去年同期为2.83亿元，同比大幅增长38.40%，净利润为1.62亿元，去年同期为7,649.14万元，同比大幅增长112.48%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）所得税费用本期收益932.39万元，去年同期支出6,465.38万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为1.36亿元，去年同期为1.13亿元，同比增长。

2024年半年度主营业务利润为1.36亿元，去年同期为1.13亿元，同比增长20.62%。

虽然毛利率本期为57.58%，同比下降了12.49%，不过营业总收入本期为3.92亿元，同比大幅增长38.40%，推动主营业务利润同比增长。

在2024年半年度报告中，西藏矿业用于金融投资的资产为5.12亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,155.14万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2024半年度，西藏矿业在建工程余额合计20.79亿元，相较期初的19.24亿元小幅增长了8.07%。主要在建的重要工程是万吨电池级碳酸锂项目。

建设目标：西藏扎布耶盐湖绿色综合开发利用万吨电池级碳酸锂项目旨在实现盐湖资源的绿色、综合利用，项目采用盐田蒸发+膜分离技术+结晶蒸发技术提锂技术路线，确保在工艺过程中不产生有毒有害的三废，不对盐湖造成负面影响。

建设内容：项目计划年产电碳9600吨、工碳2400吨、氯化钾15.6万吨、铷铯混盐200吨（折百含：氯化铷9.6 t，氯化铯3t）。项目将建设包括盐田蒸发、膜分离、结晶蒸发等设施，确保资源的绿色综合回收利用。

建设时间和周期：项目力争于2023年7月30日建成，并于2023年9月30日运行投产，整个建设周期约为两年时间。

预期收益：项目预计能够显著提升公司的盈利能力，形成新的利润增长点，符合国家节能减排、能源可持续发展的政策导向。项目建成后，将为公司带来稳定的现金流，同时有助于推动西藏自治区产业结构升级优化及区域经济协调发展，为实现西藏“十四五”千亿产业发展目标奠定坚实基础。

西藏矿业属于锂矿开采及有色金属采选行业。 锂矿开采行业近三年受新能源汽车及储能需求驱动，市场规模年均增速超20%。2024年全球锂资源需求量预计突破150万吨LCE，固态电池技术商业化加速推动高品位锂资源溢价，行业集中度持续提升，未来五年市场空间或突破5000亿元，西藏盐湖提锂技术迭代将增强资源开发效率。

西藏矿业依托扎布耶盐湖（锂资源储量超百万吨LCE）占据国内盐湖提锂核心地位，2024年锂精矿产能达2.5万吨，国内盐湖锂供应市占率约18%，铬铁矿产能占全国总产能40%，为铬盐产业链核心供应商。

2024年半年度净利润1.63亿元，较上期大幅增长。

由于营收的大幅增长，2024年半年度主营利润1.36亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入万吨电池级碳酸锂项目，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，西藏矿业近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，西藏矿业的PE-TTM是87.36，而锂行业的PE-TTM是21.58，西藏矿业的PE-TTM远高于锂行业的PE-TTM。