根据海思科2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收16.87亿元，同比增长23.14%。扣非净利润7,578.20万元，同比基本持平。海思科2024年半年度净利润1.63亿元，业绩同比大幅增长127.53%。

公司的主营业务为医药行业，主要产品包括麻醉产品、原料药、其他适应症、肠外营养系四项，麻醉产品占比30.66%，原料药占比18.80%，其他适应症占比16.73%，肠外营养系占比15.22%。

2024年半年度公司营收16.87亿元，与去年同期的13.70亿元相比，增长了23.14%。

营收增长的主要原因是：

（1）麻醉产品本期营收5.17亿元，去年同期为3.43亿元，同比大幅增长了50.94%。

（2）其他适应症本期营收2.82亿元，去年同期为1.95亿元，同比大幅增长了44.75%。

（3）原料药本期营收3.17亿元，去年同期为2.38亿元，同比大幅增长了33.44%。

（4）肿瘤止吐本期营收1.36亿元，去年同期为6,755.39万元，同比大幅增长了101.38%。

2024年半年度公司毛利率为71.95%，同比去年的71.28%基本持平。产品毛利率方面，2024年半年度麻醉产品毛利率为89.69%，同比小幅下降4.8%，同期原料药毛利率为66.46%，同比增长28.97%。

2024年半年度，海思科营业总收入为16.87亿元，去年同期为13.70亿元，同比增长23.14%，净利润为1.63亿元，去年同期为7,164.35万元，同比大幅增长127.53%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期损失5,401.03万元，去年同期收益102.99万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出3,455.26万元，去年同期收益1,220.73万元，同比大幅下降。

但是（1）主营业务利润本期为1.92亿元，去年同期为6,987.02万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为8,742.73万元，去年同期为892.79万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为1.92亿元，去年同期为6,987.02万元，同比大幅增长174.10%。

虽然销售费用本期为5.90亿元，同比增长21.46%，不过（1）营业总收入本期为16.87亿元，同比增长23.14%；（2）毛利率本期为71.95%，同比有所增长了0.67%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2024年半年度公司营收16.87亿元，同比增长23.14%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为623.33万元，同比大幅下降56.82%。财务费用大幅下降的原因是：

（1）利息费用本期为1,833.16万元，去年同期为2,335.56万元，同比下降了21.51%。

（2）利息收入本期为1,268.24万元，去年同期为913.91万元，同比大幅增长了38.77%。

海思科2024半年度的归母净利润主要来源于非经常性损益8,893.46万元,占归母净利润的53.99%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为8,020.12万元，其中非经常性损益的政府补助金额为7,489.80万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助7,435.01万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.03亿元，留存计入以后年度利润。

在2024半年度报告中，海思科用于对外股权投资的资产为1.11亿元，对外股权投资所产生的收益为-4,357.59万元，占净利润1.63亿元的-26.73%。

海保人寿保险股份有限公司业务性质为保险及再保险业务等。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅下滑，由2020年中的2.56亿元小幅下滑至2024年中的1.11亿元，增长率为-56.41%。且企业的对外股权投资收益持续下滑，由2021年中的3.93亿元下滑至2024年中的-4,357.59万元，增长率为-111.08%。

2024年半年度，企业存货周转率为6.09，在2023年半年度到2024年半年度海思科存货周转率从3.89大幅提升到了6.09，存货周转天数从46天减少到了29天。2024年半年度海思科存货余额合计2.73亿元，占总资产的4.35%，同比去年的3.59亿元下降23.88%。

2024年半年度，海思科的无形资产合计12.20亿元，占总资产的18.89%，相较于年初的7.51亿元大幅增长62.38%。

在本报告期内，无形资产的增加主要是因为内部研发新增所导致的，企业无形资产新增5.40亿元，主要为内部研发新增的5.36亿元。在内部研发新增中，主要是专利权，合计5.36亿元。

海思科属于化学制药行业，聚焦于创新药物研发、生产及销售。 中国化学制药行业近三年受政策支持加速创新转型，2023年市场规模突破1.5万亿元，其中创新药占比逐年提升至35%。未来行业将向肿瘤、免疫疾病等前沿领域倾斜，预计2025年创新药市场空间超6000亿元，人工智能辅助研发及国际化布局成为核心趋势。

海思科位列2023年中国化药企业TOP100，其静脉麻醉药环泊酚注射液在国内细分市场占有率约18%，核心产品线覆盖围手术期和神经痛领域，研发管线中6个1类新药进入临床III期。

近3年半年度公司扣非净利润持续增长，2024年半年度扣非净利润较上期有所增长。

公司主营利润近4年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润1.92亿元，较去年同期大幅增长。

2024年半年度扣非净利润7,407.42万元，由于政府补助贡献了8,020.12万元，净利润盈利1.63亿元。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，海思科近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，海思科的PE-TTM是128.01，而化学制剂行业的PE-TTM是29.58，海思科的PE-TTM远高于化学制剂行业的PE-TTM。